Στην ταχεία ανάκαμψη της ζήτησης στην αμερικανική αγορά και ιδιαίτερα στην σημαντική για την πορεία του ομίλου αγορά της Φλόριντα, αντανακλάται η εντυπωσιακή μεταστροφή της πορείας του Τιτάνα στο ελληνικό χρηματιστήριο.

Η χθεσινή άνοδος κατά 7,83% (δεύτερη μεγαλύτερη από τον Δεκέμβριο του 2012, +8,06% στις 27/12) έφερε τον τίτλο στα υψηλότερα επίπεδα τιμών από το Σεπτέμβριο του 2009 και πολύ κοντά στην ισχυρή αντίσταση των 26 ευρώ (υψηλό 54 μηνών). Από την αρχή του χρόνου, σε λιγότερες δηλαδή από 50 συνεδριάσεις, η μετοχή του Τιτάνα καταγράφει άνοδο σε ποσοστό 25,2% και σε διάστημα 52 εβδομάδων 101%. 

Είχε προηγηθεί το «σήμα» της Goldman Sachs που σε έκθεσή της (στις 18/2) για τον ευρωπαϊκό κατασκευαστικό κλάδο είχε διατηρήσει τη σύσταση «αγορά» και την τιμή-στόχο των 25 ευρώ (χθεσινό κλείσιμο στα 24,80 ευρώ) για τη μετοχή. Ο οίκος ανέφερε πως συνεχίζει να βλέπει τον Τιτάνα έως ένα ελκυστικό play για την ανάκαμψη της αμερικανικής αγοράς, καθώς η παρουσία του στη Φλόριντα εξασφαλίζει υψηλότερους του μέσου όρου ρυθμούς ανάπτυξης. Επιπλέον, αναφέρει η Goldman Sachs, η ομαλοποίηση της κατάστασης στην ελληνική αγορά όπου αναθερμαίνονται τα δημόσια έργα προαναγγέλλουν την επιστροφή σε θετικούς όγκους πωλήσεων. 

Πράγματι, η εντυπωσιακή αυτή μεταστροφή για τον τίτλο της μεγαλύτερης τσιμεντοβιομηχανίας της χώρας που μόλις ένα χρόνο πριν βρισκόταν αντιμέτωπη με τον προβληματισμό των αναλυτών εξαιτίας της πορείας των μεγεθών της, οφείλεται στην σημαντική μείωση του καθαρού δανεισμού του ομίλου, κατά κύριο λόγο, όμως, στην βελτίωση της αμερικανικής αγοράς όπου η λειτουργική κερδοφορία των δραστηριοτήτων του Τιτάνα βελτιώθηκε χάρη στην έντονη πλέον ανάκαμψη του οικιστικού τομέα στις ΗΠΑ. 

Σύμφωνα με την Αμερικανική Ένωση Τσιμεντοβιομηχανιών (Portland Cement Association), η κατανάλωση τσιμέντου στις Νοτιοανατολικές Πολιτείες, όπου βρίσκεται το μεγαλύτερο μέρος των δραστηριοτήτων του Ομίλου στην Αμερική, αυξήθηκε κατά 8,5% το 2013. Η αντίστοιχη αύξηση για τις ΗΠΑ συνολικά ήταν 4,5%. Στη Φλόριντα, η ζήτηση τσιμέντου αυξήθηκε 18%, χάρη στην άνοδο των τιμών των ακινήτων και στη μείωση του αποθέματος απούλητων κατοικιών.

Η αύξηση των πωλήσεων σε όλες τις κατηγορίες των προϊόντων του ομίλου ήταν τέτοια ώστε η αγορά των ΗΠΑ ήδη έφθασε να αντιπροσωπεύει πάνω από το ένα τρίτο του κύκλου εργασιών του ομίλου. 

Οι προοπτικές για το 2014 

Σύμφωνα με τη διοίκηση του ομίλου, το 2014 η βελτίωση των συνθηκών στην αμερικανική αγορά θα συνεχιστεί και η κατανάλωση τσιμέντου θα συνεχίσει να αυξάνεται με υψηλούς ρυθμούς καθώς οι εκκινήσεις νέων οικοδομών και οι άδειες ανέγερσης κατοικιών έχουν ανακάμψει σε επίπεδα ανάλογα με αυτά του 2007. Σύμφωνα με εκτιμήσεις της PCA, όλοι οι κατασκευαστικοί τομείς θα κινηθούν θετικά το 2014 και η ζήτηση τσιμέντου θα αυξηθεί κατά τουλάχιστον 8%. 

Η εταιρεία σημειώνει πως ο ρυθμός αύξησης αναμένεται να διατηρηθεί υψηλότερος στις νοτιοανατολικές Πολιτείες όπου βρίσκεται το μεγαλύτερο μέρος των δραστηριοτήτων του Τιτάνα και ιδιαίτερα στη Φλόριντα αναμένεται διψήφιος ρυθμός ανάπτυξης για την επόμενη τετραετία. 

Υπενθυμίζεται πως στη χρήση του 2013 ο όμιλος Τιτάν πέτυχε βελτίωση εσόδων, ενώ τα λειτουργικά του αποτελέσματα βελτιώθηκαν για πρώτη φορά σε διάστημα επτά ετών, πλην οι ζημιές διευρύνθηκαν. Αναλυτικότερα, ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών ανήλθε σε 1,176 δισ. ευρώ, παρουσιάζοντας αύξηση 4% σε σχέση με το 2012. Τα κέρδη προ φόρων, χρηματοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσμάτων και αποσβέσεων (EBITDA) βελτιώθηκαν οριακά στα 196 εκατ. ευρώ, και ήταν βελτιωμένα σε συγκρίσιμη βάση. Τέλος, ο καθαρός δανεισμός του ομίλου στο τέλος του έτους διαμορφώθηκε στα 539 εκατ. ευρώ, σε επίπεδα δηλαδή κάτω του μισού του ύψους που βρισκόταν στις αρχές του 2009.

Ν. Χρυσικόπουλος