Προς έκδοση ομολογιακού δανείου προσανατολίζεται ο ΟΤΕ, προσθέτοντας άλλο ένα κομμάτι στο παζλ της αναχρηματοδότησης των υποχρεώσεων του, καθώς τόσο η διάθεση ανάληψης ρίσκου στις διεθνείς αγορές όσο και η μεγάλη συρρίκνωση του κόστους δανεισμού όπως αυτή απεικονίζεται στις αποδόσεις των διαπραγματεύσιμων ομολόγων του δείχνουν βελτίωση  των συνθηκών.

Η έκδοση, σύμφωνα με τραπεζικές πηγές, ενδέχεται να είναι της τάξης των 500 εκατομμυρίων ευρώ με πενταετή διάρκεια και κουπόνι κατά τι υψηλότερο από την τρέχουσα απόδοση των τίτλων του ΟΤΕ.

Το management του ΟΤΕ κατά το conference call που συνόδευσε την ανακοίνωση αποτελεσμάτων τρίτου τριμήνου είχε δηλώσει ότι εφόσον τα επιτόκια των ομολόγων στις κεφαλαιαγορές υποχωρήσουν ενδέχεται να προχωρήσει σε νέα έκδοση.

Σημειώνεται ότι το ομόλογο  του ΟΤΕ που ωριμάζει τον Αύγουστο αποτιμάται πλέον πλησίον του άρτιου (100%) όταν στα τέλη Μαΐου του 2012 μεσούσης της  εκλογικής αβεβαιότητας βρισκόταν στα 61,2 σεντς.

Η κίνηση αυτή έχει περιορίσει σημαντικά την απόδοσή του, μειώνοντας  το θεωρητικό κόστος δανεισμού της επιχείρησης.

Κύκλοι της αγοράς τοποθετούν το κουπόνι ενδεχόμενης ομολογιακής έκδοσης  του ΟΤΕ οριακά υψηλότερα του 6,5%-7% επίπεδο που υποδεικνύουν οι τρέχουσες αποδόσεις των τίτλων του ΟΤΕ (hold to maturity). Αναφέρουν δε ότι η ζήτηση για εταιρικά ομόλογα με καλές αποδόσεις και ποιοτικά χαρακτηριστικά είναι σημαντικά αυξημένη αυτή την περίοδο στις κεφαλαιαγορές.

Εφόσον οι σχεδιασμοί αυτοί  λάβουν σάρκα και οστά τότε ο ΟΤΕ θα έχει κάνει ένα ακόμα βήμα προς την κατεύθυνση τόσο της αναχρηματοδότησης όσο και του reprofiling των υποχρεώσεών του.

Υπενθυμίζεται πως προ ολίγων ημερών η θυγατρική ΟΤΕ plc σύναψε, στο πλαίσιο του Προγραμματος Έκδοσης Μεσομακροπρόθεσμων Ομολόγων, σύμβαση ανταλλαγής ομολόγων μέσω ιδιωτικής τοποθέτησης, βάσει της οποίας 187 εκατ. ευρώ από το ομόλογο λήξεως Αυγούστου 2013 θα ανταλλαχθούν με νέα έκδοση ομολόγων ποσού 187,7 εκατ. ευρώ, λήξεως Φεβρουαρίου 2015. Μόλις ολοκληρωθούν οι απαραίτητες διαδικασίες, τα νέα ομόλογα θα εισαχθούν προς διαπραγμάτευση στο Χρηματιστήριο του Λουξεμβούργου και αναμένεται να ενοποιηθούν με τα υφιστάμενα ομόλογα ποσού 600 εκατ. ευρώ εκδόσεως Φεβρουαρίου 2008 και λήξεως Φεβρουαρίου 2015 με τρέχον κουπόνι 7,25% Η εξέλιξη αυτή χαρακτηρίζεται ιδιαίτερα σημαντική καθώς σηματοδοτεί ουσιαστικά την επιστροφή του ΟΤΕ στις ομολογιακές εκδόσεις

Η. Μπέλλος