Του Κωνσταντίνου Μαριόλη

Ισχυρό είναι το ενδιαφέρον των τριών "μνηστήρων" για την εξαγορά της Εμπορικής, καθώς χθες Εθνική, Eurobank και Alpha Bank ανακοίνωσαν πως κατέθεσαν τις προσφορές τους στην γαλλική μητρική Credit Agricole.

Το deal αναμένεται να κλείσει οριστικά μέσα στον Αύγουστο και πιο συγκεκριμένα στις 27 του μήνα όταν θα συνεδριάσει το Δ.Σ. της Credit Agricole. Σύμφωνα με τις τελευταίες πληροφορίες και οι τρεις ελληνικές τράπεζες ενδιαφέρονται σοβαρά για την Εμπορική και την "προίκα" που την συνοδεύει.

Χθες, τα Δ.Σ της Εθνικής, της Alpha Bank και της Eurobank ενέκριναν τις προτάσεις –η Alpha είχε ήδη εκδηλώσει επίσημο ενδιαφέρον– για την εξαγορά της γαλλικής θυγατρικής και πλέον η Credit Agricole θα κρίνει την πιο συμφέρουσα προσφορά. 

Βέβαια, δεδομένου ότι πρόκειται για μία συμφωνία η οποία επιβάλλεται από τις υφιστάμενες δραματικές συνθήκες στην ελληνική οικονομία, η Τράπεζα της Ελλάδος πρωτίστως και εν συνεχεία το ΤΧΣ θα έχουν έμμεσο αλλά ταυτόχρονα ουσιαστικό λόγο στην κατάληξη του deal, λόγω του πλαισίου εφαρμογής των όρων ανακεφαλαιοποίησης του εγχώριου τραπεζικού συστήματος.

Αρμοδιότητα της ΤτΕ είναι να διασφαλίσει ότι το νέο σχήμα που θα προκύψει από τη συγχώνευση των δύο τραπεζών θα είναι βιώσιμο για να μπορεί να αντεπεξέλθει στις επόμενες φάσεις της ανακεφαλαιοποίησης. Η κεντρική αρχή θα κρίνει επίσης, αν η νέα τράπεζα κινείται μέσα στο νομικά όρια και καλύπτει τις προϋποθέσεις της διαδικασίας κεφαλαιακής ενίσχυσης του εγχώριου τραπεζικού συστήματος.

Πληροφορίες του Capital.gr αναφέρουν ότι η ολοκλήρωση της συγχώνευσης της Εμπορικής με μία εκ των ΕΤΕ, Eurobank και Alpha Bank δεν θα καθυστερήσει και αναμένεται στην τελευταία εβδομάδα του μήνα. Σε αυτό το διάστημα οι Γάλλοι θα αποφασίσουν για το μέλλον της Εμπορικής, “σταθμίζοντας” παράλληλα τις απαιτήσεις που προκύπτουν από τη διαδικασία και εν συνεχεία η Ευρωπαϊκή Επιτροπή Ανταγωνισμού θα δώσει το “πράσινο φως”.

Ο οικονομικός έλεγχος των τριών τραπεζών στην Εμπορική ολοκληρώθηκε και τις επόμενες μέρες αναμένεται να ολοκληρωθεί και ο αντίστοιχος έλεγχος που διενεργεί η Credit Agricole στις τρεις τράπεζες, το αποτέλεσμα του οποίου θα καθορίσει σε μεγάλο βαθμό την τελική της επιλογή.

Τραπεζικοί κύκλοι ωστόσο, σημειώνουν ότι η ανακεφαλαιοποίηση της Εμπορικής θα γίνει “ταυτόχρονα” με την συγχώνευσή της. Η συνολική γραμμή χρηματοδότησης των Γάλλων προς την Εμπορική εκτιμάται αυτή τη στιγμή περί τα 5 δισ. ευρώ, εκ των οποίων τα 2,5 δισ. ευρώ θα πρέπει να κεφαλαιοποιηθούν για να καλυφθούν κεφαλαιακές ανάγκες.

Αυτό σημαίνει ότι ο γαλλικός τραπεζικός κολοσσός δεν θα μπορεί να... αποσύρει τα κεφάλαια ύψους 2,5 δισ. ευρώ που έχει ήδη “ρίξει” στην Εμπορική. Επομένως, η Credit Agricole κατά κάποιο τρόπο “δένεται”, βάσει της διαδικασίας, με τη νέα τράπεζα καθώς σε αντίθεση περίπτωση θα αναγκαστεί να αποχωρήσει από τη χώρα “χαρίζοντας” στην ουσία τα κεφάλαια αυτά.

Επιδίωξη του γαλλικού ομίλου, σύμφωνα με πληροφορίες, είναι η διατήρηση μειοψηφικής συμμετοχής σε ένα νέο ισχυρό ελληνικό τραπεζικό σχήμα, ωστόσο ακόμη και αυτό μπορεί να αλλάξει, παρά τη δεδομένη κεφαλαιακή στήριξη, καθώς οι Γάλλοι δεν αποκλείεται να αποφασίσουν να σταματήσουν να χάνουν από τη συμμετοχή τους στο ελληνικό τραπεζικό σύμπαν.

Όπως έχουν τα δεδομένα, η τράπεζα που θα αποκτήσει την Εμπορική αποκτά ταυτόχρονα και ένα “όχημα” για την ομαλή υπερκάλυψη των κεφαλαιακών εμποδίων της ανακεφαλαιοποίησης. Μάλιστα αναλυτές τονίζουν ότι στην περίπτωση συμφωνίας με την Alpha Bank, η κεφαλαιακή “προίκα” της γαλλικής τράπεζας ίσως είναι αρκετή για να καλυφθεί η ιδιωτική συμμετοχή στην επερχόμενη ΑΜΚ.

Αυτό δεν συνεπάγεται ότι οι προτάσεις της Εθνικής και της Eurobank θα εξεταστούν με... αποκλίσεις στο επίπεδο σοβαρότητας. Αντιθέτως, οι προσφορές ξεκινούν από την ίδια αφετηρία, ενώ στα πιθανά σενάρια δεν αποκλείεται και μία πρόταση "έκπληξη" από τις άλλες δύο ενδιαφερόμενες που μπορεί να ανατρέψει τα δεδομένα. Με άλλα λόγια, τίποτα δεν έχει ξεκαθαρίσει ακόμη με τις εξελίξεις να δρομολογούνται μέσα στις επόμενες εβδομάδες.

Επιβεβαίωσε τις προτάσεις η Credit Agricole

Την υποβολή των δεσμευτικών προτάσεων για την Εμπορική επιβεβαίωσε με σημερινή της ανακοίνωση η Credit Agricole, σύμφωνα με όσα μεταδίδει το ειδησεογραφικό πρακτορείο Dow Jones Newswires.

Σύμφωνα με όσα αναφέρονται στην ανακοίνωση, η γαλλική τράπεζα εξετάζει τις προσφορές, ενώ μέχρι στιγμής δεν έχει ληφθεί καμία στρατηγική απόφαση. Οι προτάσεις υπόκεινται επίσης στις συνήθεις κανονιστικές εγκρίσεις, στην έγκριση του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας και στο πόρισμα της Κομισιόν για τη συμμόρφωση με τους κανόνες κρατικής βοήθειας.

Τέλος, η Credit Agricole προσθέτει ότι θα ενημερώσει την αγορά για την όποια σημαντική εξέλιξη που σχετίζεται με το θέμα και η οποία αφορά τη διαδικασία συγκέντρωσης του ελληνικού τραπεζικού κλάδου.