Στην τελική ευθεία εισέρχεται το θέμα της εισόδου στρατηγικού επενδυτή στην “Ελληνική Υφαντουργία” μέσω αύξησης κεφαλαίου. Τις επόμενες ημέρες ολοκληρώνονται καθοριστικής σημασίας συναντήσεις μεταξύ εταιρείας και υποψήφιων επενδυτών, ενώ σε ανοικτή γραμμή παραμένουν οι πιστώτριες τράπεζες της εισηγμένης, οι οποίες έχουν και καθοριστικό ρόλο στην επίτευξη ή μη συμφωνίας.

Βασικό ρόλο στην υπόθεση έχει η Lead Finance, ελληνική εταιρεία συμβουλευτικών υπηρεσιών με εξειδίκευση στην αναδιάρθρωση επιχειρηματικών υποχρεώσεων, η οποία διαχειρίζεται αμερικανικά κεφάλαια fund of funds με αντικείμενο το distress financing.

Σύμφωνα με πληροφορίες, οι συζητήσεις φαίνεται να βρίσκονται σε προχωρημένο στάδιο καθώς η πρόταση έχει λάβει το “πράσινο φως” από την επενδυτική επιτροπή των κεφαλαίων που εκπροσωπεί η Lead Finance. Ζητούμενο είναι, πέραν της συναίνεσης των βασικών μετόχων (η οικογένεια Ακκά ελέγχει το 65% της εταιρείας, ενώ ποσοστό 5,02% έχει η MIG), η συναίνεση και των πιστωτριών τραπεζών αφού το σχέδιο αναδιάρθρωσης της Ελλ. Υφαντουργίας αφορά και τα δάνεια που έχουν χορηγήσει.

Οι δανειακές υποχρεώσεις της εισηγμένης προς τις τράπεζες ανέρχονται την περίοδο αυτή στα επίπεδα των 65 εκατ. ευρώ. Όμως, λόγω του ότι η εταιρεία δεν πληρούσε στο τέλος του εννεαμήνου 2011 όλους τους όρους των δανείων, απεικόνισε το μακροπρόθεσμο μέρος στις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις. Ως συνέπεια της απεικόνισης του μακροπρόθεσμου μέρους (39,8 εκατ. ευρώ) των δύο δανείων που έλαβε από την Αlpha Bank στις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις, το σύνολο των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων του ομίλου και της εταιρείας υπερέβαινε στο τέλος του εννεαμήνου 2011 το σύνολο των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων κατά 17,56 εκατ. ευρώ και 12,7 εκατ. ευρώ αντίστοιχα.

Πάντως, η διοίκηση του ομίλου θεωρεί ότι δεν υφίσταται ουσιαστικό θέμα συνέχισης της επιχειρηματικής δραστηριότητας του ομίλου και της εταιρείας διότι, όπως αναφέρει στις λογιστικές καταστάσεις εννεαμήνου 2011, αφενός για τα μακροπρόθεσμα δάνεια έχει λάβει προφορική διαβεβαίωση από την Alpha Bank για μη καταγγελία των δανείων για τα οποία δεν έχει παρέλθει ακόμη ούτε ο χρόνος για την πληρωμή της πρώτης δόσης και αφετέρου για τα βραχυπρόθεσμα δάνεια, αυτά ανανεώνονται συνεχώς και δεν υπάρχει ούτε η πρόθεση από πλευράς της εταιρείας ούτε έχει τεθεί ζήτημα από τις τράπεζες για αποπληρωμή τους.

Αύξηση κόστους

Η Ελληνική Υφαντουργία, πέραν των ζητημάτων ρευστότητας που αντιμετωπίζει (σ.σ. μέρος του προβλήματος οφείλεται και στην καθυστέρηση επιστροφής πιστωτικού ΦΠΑ από το Δημόσιο, άνω των 6 εκατ. ευρώ), επλήγη τον προηγούμενο χρόνο και από την κάθετη αύξηση (η μέση τιμή ανάλωσης του βάμβακος αυξήθηκε άνω του 200% για τον όμιλο) της τιμής του βαμβακιού – αποτέλεσμα της μείωσης των παγκοσμίων αποθεμάτων λόγω καταστροφών. Αυτό αύξησε συγκριτικά τα κοστολόγια των προϊόντων της εταιρείας, χωρίς η άνοδος αυτή να μετακυλιστεί στις τιμές των τελικών προϊόντων του ομίλου.

Ανεξαρτήτως, πάντως, των συνθηκών τις οποίες καλείται να αντεπεξέλθει, η Ελλ. Υφαντουργία συνεχίζει συγκαταλέγεται στις τρεις μεγαλύτερες βιομηχανίες παραγωγής denim (χρησιμοποιείται στην παραγωγή blue jeans) στην Ευρώπη. Διαθέτει καθετοποιημένη παραγωγή, ενώ συνεργάζεται με πολύ μεγάλα ονόματα της παγκόσμιας αγοράς μόδας, όπως τη Benetton, την οποία προμηθεύει με υφάσματα για τις ανάγκες των εργοστασίων της στην Τυνησία, μεταξύ άλλων.

Υπό τις κατάλληλες προϋποθέσεις, προβλέπει το πλάνο αναδιοργάνωσης, η εταιρεία θεωρείται ότι μπορεί να πετύχει σημαντική αύξηση του τζίρου της και να απελευθερωθεί από το χρηματοοικονομικό κόστος που την βαρύνει, ενώ ζητούμενο είναι και η βελτίωση της παραγωγικής διαδικασίας.

N. Χρυσικόπουλος