Του Νίκου Χρυσικόπουλου

Την πρόθεσή της να εστιάσει στις μακροχρόνιες προοπτικές του ομίλου και όχι στις πρόσκαιρες επιπτώσεις στην πορεία της μετοχής από την κρίση της ελληνικής οικονομίας, διατύπωσε η διοίκηση της Coca-Cola 3E, στο πλαίσιο της ενημέρωσης των αναλυτών που ακολούθησε την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων τρίτου τριμήνου.

“Ούτε εξετάζουμε, ούτε συζητάμε το ενδεχόμενο ενός delist από το ελληνικό χρηματιστήριο. Προτιμούμε να εστιάζουμε στην μακροπρόθεσμη ανάπτυξη και την ενίσχυση των δραστηριοτήτων μας προς όφελος του ομίλου και των μετόχων μας”, ανέφερε ο Δημήτρης Λόης, διευθύνων σύμβουλος της Coca-Cola 3E απαντώντας σε ερώτηση αναλυτή της Citi, για να συμπληρώσει πως “δεν θεωρούμε ότι τιμωρούμαστε επειδή είμαστε εισηγμένοι στο Χ.Α.”

Η διοίκηση υπενθύμισε πως η Coca-Cola 3E έχει πραγματοποιήσει ένα secondary listing στο χρηματιστήριο του Λονδίνου, ενώ μέσω ADRs (Αμερικανικοί Αποθετήριοι Τίτλοι) οι μετοχές της βρίσκονται σε διαπραγμάτευση και στο NYSE. Στο ελληνικό χρηματιστήριο η μετοχή του ομίλου έχει υποχωρήσει κατά 35% από την αρχή του χρόνου, παραμένει όμως η μεγαλύτερη βάσει κεφαλαιοποίησης εταιρεία αποτιμώμενη στα 4,7 δισ. ευρώ.

Το ζήτημα της Ελλάδας ήταν το αντικείμενο και άλλων τοποθετήσεων, κυρίως λόγω της φορολόγησης που υφίσταται η εταιρεία. Με ισχύ από την 1η Σεπτεμβρίου 2011, ο συντελεστής ΦΠΑ για όλα τα αναψυκτικά εκτός από το εμφιαλωμένο νερό αυξήθηκε από το 13% στο 23%. Επιπλέον, τα αποτελέσματα επηρεάστηκαν από την εφαρμογή αντίστοιχης αύξησης του συντελεστή ΦΠΑ στο κανάλι ξενοδοχείων, εστιατορίων και καφετεριών.

Όπως ανάφερε η διοίκηση, ο όγκος πωλήσεων κατέγραψε μεσαίας τάξης μονοψήφια πτώση το τρίτο τρίμηνο του 2011 και υψηλή μονοψήφια πτώση το εννεάμηνο του έτους. Ωστόσο, η Coca-Cola Zero κατέγραψε μεσαίας τάξης μονοψήφια αύξηση και στις δύο περιόδους υπό εξέταση, ενώ συνολικά οι επιδόσεις κατά το τρίτο τρίμηνο βελτιώθηκαν σε σχέση με τα προηγούμενα. Η εκτίμηση, πάντως, για τα επόμενα τρίμηνα είναι πως ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης θα συνεχίσει να υποχωρεί. Σημειώνεται, πάντως, πως η Coca-Cola 3E πραγματοποιεί στην Ελλάδα μόλις το 7% του συνολικού ετήσιου όγκου πωλήσεων της (στοιχεία 31/12/2010).

Ο ελληνικός όμιλος που διαθέτει δραστηριότητα σε 28 συνολικά χώρες με παραγωγή 2,1 δισεκατομμυρίων κιβωτίων ετησίως –πρόκειται για τον μεγαλύτερο εμφιαλωτή προϊόντων του κολοσσού The Coca Cola Company στον κόσμο– έχει επικεντρωθεί στην αγορά στις αναδυόμενες αγορές της ανατολικής Ευρώπης (με πληθυσμό 400 εκατ. κατοίκων) όπως η Ρωσία, η Βουλγαρία, η Ουκρανία, η Ρουμανία, αλλά και η Νιγηρία. Μόνο στη Ρωσία όπου ήδη λειτουργούν 15 μονάδες, η Coca-Cola Co. και η Coca-Cola Τρία Έψιλον θα επενδύσουν μέσα στην επόμενη πενταετία 3 δισ. δολάρια (αφορά σε υποδομές και marketing) στο πλαίσιο επέκτασης των δραστηριοτήτων τους στη χώρα.
         

"Βαρίδι" οι πρώτες ύλες

Σε επίπεδο αποτελεσμάτων, στο εννεάμηνο ο όγκος πωλήσεων παρέμεινε αμετάβλητος στα 1,618 δισ. κιβώτια καθώς η αύξηση κατά 3% στις αναπτυσσόμενες αγορές αντισταθμίστηκε πλήρως από τη μείωση κατά 1% στις αναπτυγμένες και στις αναδυόμενες αγορές. Η αύξηση των καθαρών εσόδων από πωλήσεις, σύμφωνα και με τη Beta, ήταν μεγαλύτερη από αυτήν του όγκου των πωλήσεων (1%), με αύξηση κατά 3% στις αναπτυσσόμενες αγορές και σταθερά έσοδα στις αναδυόμενες και αναπτυγμένες αγορές. Ο όγκος των πωλήσεων στις αναδυόμενες αγορές, που συμμετέχουν με ποσοστό 47% στο συνολικό όγκο υποχώρησε κατά 1% κυρίως λόγω της πτώσης που παρουσίασε η αγορά της Ρωσίας και της Ουκρανίας.

Ο όγκος στις ανεπτυγμένες αγορές (η δεύτερη μεγαλύτερη αγορά από άποψη όγκου) μειώθηκε κατά 1% εξαιτίας της ασθενούς κατανάλωσης στην αγορά της Ελλάδας και της Ιταλίας. Τα κέρδη, σε συγκρίσιμο επίπεδο, μειώθηκαν κατά 25% στα 468 εκατ. ευρώ λόγω των αυξημένων τιμών στις πρώτες ύλες. Η εταιρία ανανέωσε τις εκτιμήσεις της για cash flow από 1,6 δισ. ευρώ για την περίοδο 2011-2013 στα 1,35 δισ. ευρώ και κεφαλαιουχικές δαπάνες από 1,5 δις ευρώ στα 1,35 δισ. ευρώ.
 
Ο όμιλος, πάντως, κατάφερε να βελτιώσει το κεφάλαιο κίνησης κατά 137 εκατ. ευρώ το τρίτο τρίμηνο του 2011, κυρίως χάρη στην αποτελεσματική διαχείριση των αποθεμάτων και των απαιτήσεων. Επίσης, το τρίτο τρίμηνο του 2011 οι ελεύθερες ταμειακές ροές ανήλθαν σε 299 εκατ. ευρώ, ενώ τους πρώτους εννέα μήνες του 2011 ανήλθαν σε 416 εκατ. ευρώ.