Του Δημήτρη Δελεβέγκου

«Ως πρώην τραπεζίτης πιστεύω ακράδαντα ότι οι καλύτερες συμφωνίες με τράπεζες πραγματοποιούνται όταν δεν τις έχει κάποιος ανάγκη.» Τα παραπάνω ανήκουν στον αντιπρόεδρο και οικονομικό διευθυντή της European Goldfields και πρώην στέλεχος της HSBC Tim Morgan-Wynne, ο οποίος κατά τη χθεσινή τηλεδιάσκεψη με τους αναλυτές εξήγησε τα οφέλη της συμφωνίας με την Qatar Holdings.

Όπως ανέφερε χαρακτηριστικά, λόγω της συνεχούς διολίσθησης του διεθνούς, αλλά κυρίως του ελληνικού οικονομικού περιβάλλοντος, οι επιλογές χρηματοδότησης του έργου εξόρυξης και παραγωγής χρυσού των Μεταλλείων Κασσάνδρας στη Χαλκιδική «στέρευαν» ολοένα και περισσότερο.

Λύση από το Κατάρ

Αναζητώντας χρηματοδότηση για την επένδυση της οποίας η συνολική αξία -κατά την 30ετή διάρκεια λειτουργίας- αγγίζει το 1 δισ. ευρώ, οι Καναδοί επενδυτές ξεκίνησαν διαπραγματεύσεις με το fund του Άχμαντ Μοχάμεντ Αλ Σαγιέντ, όπως έγινε γνωστό κατά το χθεσινό conference call

“Η συμφωνία με το Κατάρ είναι φθηνότερη σε σχέση με τον τραπεζικό δανεισμό. Μας επιτρέπει να εξοικονομήσουμε κόστος από προμήθειες χωρίς να προσφύγουμε σε ίδια κεφάλαια ή στις αγορές κεφαλαίων. Εξοικονομούμε σχεδόν 200 εκατ. δολάρια από τόκους» σημείωσε ο Wynne.

Οι Καναδοί επενδυτές διευκρίνισαν επίσης, ότι οι διαπραγματεύσεις με το Κατάρ ήταν μακρές και εντάθηκαν κατά τις τρεις-τέσσερις τελευταίες εβδομάδες. Επεσήμαναν ότι η συμφωνία καλύπτει τις ανάγκες για χρηματοδότηση της Euro Goldfields και ενισχύει την ρευστότητα του ομίλου Ελλάκτωρ.

Το χρηματοοικονομικό μοντέλο

Οι επικεφαλής της European Goldfields περιέγραψαν χθες διεξοδικά τα σημεία του deal με το Κατάρ, σύμφωνα με το οποίο:

-η Qatar Holding αποκτά το 3% και 7% της συνολικής συμμετοχής του προέδρου της κατασκευαστικής Άκτωρ Δημήτρη Κούτρα (6%) και της Άκτωρ (19%).  Μετά δηλαδή την ολοκλήρωση της συμφωνίας ο κ. Κούτρας θα συμμετέχει με 3% στο μετοχικό κεφάλαιο της Euro Goldfields και η Άκτωρ με 12%.

-το Κατάρ διαθέτει δικαίωμα προαίρεσης πενταετούς διάρκειας για ποσοστό (της καναδικής) άνω του 5,1% προς 13 δολάρια Καναδά ανά μετοχή.

-έχει υπογραφεί προσύμφωνο για την περαιτέρω χρηματοδότηση του έργου με 600 εκατ. δολάρια μέσω επταετούς διάρκειας δανείου με περιθώριο 7% και libor εξαμήνου.

-η Qatar Holding θα συμμετέχει με ίδια κεφάλαια, εκδίδοντας συγκεκριμένο αριθμό τίτλων επιλογής (warrants) με τιμή εξάσκησης 9,08 δολάρια Καναδά.

- οι βασικοί μέτοχοι θα έχουν δικαίωμα να αποκτήσουν ομόλογα και τίτλους επιλογής (warrants) ύψους 150 εκατ. δολαρίων με τους ίδιους με το Κατάρ όρους.

Συνολικά το project θα χρηματοδοτηθεί από το Κατάρ με κεφάλαια 750 εκατ. δολαρίων ($600 εκατ.+$150 εκατ.), ενώ μέσω έκδοσης τίτλων επιλογής θα συγκεντρωθούν επιπλέον κεφάλαια ύψους 450 εκατ. δολαρίων.

Σε επίπεδο κεφαλαιουχικών δαπανών, για τα ορυχεία της Ολυμπιάδας και των Σκουριών Χαλκιδικής απαιτούνται συνολικά περισσότερα από 570 εκατ. δολάρια.

Το κόστος παραγωγής χρυσού στα μεταλλεία της Ολυμπιάδας υπολογίζεται στα 250-300 δολάρια  / ουγκιά και αντίστοιχα στις Σκουρίες κυμαίνεται από 250 έως 450 δολάρια / ουγκιά.

Σημειώνεται ότι στα δύο παραπάνω ορυχεία έχουν μετρηθεί και ανιχνευθεί 23,8 εκατομμύρια ουγκιές χρυσού και ορυκτών ισοδύναμων του πολύτιμου μετάλλου.

dimitris.delevegos@capital.gr