Του Χάρη Φλουδόπουλου

Με το ενδιαφέρον να έχει επικεντρωθεί στην πρόθεση της κυβέρνησης  να διαθέσει το 17% των μετοχών που κατέχει στη ΔΕΗ αλλά και πιθανόν κάποιες μονάδες της επιχείρησης, ανακοινώνονται τα αποτελέσματα τριμήνου της επιχείρησης, στα οποία αποτυπώνεται η πίεση από τα αυξημένα κόστη καυσίμου και η ανάκαμψη της ζήτησης ηλεκτρικής ενέργειας. 

Συγκεκριμένα η αύξηση της ζήτησης οδήγησε στη χρήση μείγματος καυσίμου και ενέργειας, με αυξημένο κόστος για τη ΔΕΗ γεγονός που όπως παρατηρούν στις εκθέσεις που έχουν δημοσιευτεί για την επιχείρηση θα επηρεάσει καθοριστικά τα αποτελέσματα πρώτου τριμήνου. 

Με βάση τα στοιχεία που προκύπτουν από τα δημοσιευμένα στοιχεία του διαχειριστή του συστήματος ΔΕΣΜΗΕ για το διασυνδεδεμένο ηλεκτρικό σύστημα, η ζήτηση στο τρίμηνο αυξήθηκε κατά 1,4% ενώ σημαντική ανάκαμψη παρατηρείται στους πελάτες υψηλής τάσης (12,36%). Ως προς τα μείγμα καυσίμου θετική επίπτωση για τα αποτελέσματα της ΔΕΗ εκτιμάται ότι θα έχει η αύξηση της λιγνιτικής παραγωγής κατά 12,85% και η μείωση των εισαγωγών κατά 26,43%, ενώ αντίθετα πίεση θα δημιουργήσει η αύξηση της παραγωγής φυσικού αερίου (63,02%) και η ταυτόχρονη μείωση της υδροηλεκτρικής παραγωγής κατά 60,19%. 

Η αλλαγές αυτές στο μείγμα εκτιμάται ότι θα αποτυπωθούν και στο καθαρό περιθώριο που θα καταγράψει μείωση. Ένας ακόμη παράγοντας που σύμφωνα με τους αναλυτές δημιουργεί πίεση στα αποτελέσματα είναι η αύξηση του χρηματοοικονομικού κόστους. Στον αντίποδα ευνοϊκά λειτουργούν τα μειωμένα κόστη μισθοδοσίας που προκύπτουν εξαιτίας της μείωσης του προσωπικού αλλά και των περικοπών στους μισθούς της ΔΕΚΟ. 

Συμπερασματικά, με βάση τις εκτιμήσεις των αναλυτών αναμένεται μείωση του κύκλου εργασιών (6% έως 7,3%), υποχώρηση στα EBITDA (38,7% έως 42%)  αλλά και σημαντική μείωση της κερδοφορίας πάνω από 65% (από 66,1% Proton Bank έως  67% National Securities). Δηλαδή θα επιβεβαιωθεί η σημαντική έκθεση της κερδοφορίας της επιχείρησης από τα κόστη καυσίμου και τη ζήτηση, ιδιαίτερα μετά και την κατάργηση της ρήτρας καυσίμου.