Της Ρόης Χάικου

Σκεπτικισμό και ερωτήματα στην ελληνική αγορά προκάλεσε η απόφαση της Deutsche Telekom να προχωρήσει σε πρόγραμμα επαναγοράς έως το 1% των μετοχών της και μέχρι το ποσό των 400 εκατ. ευρώ.

Οι αναλυτές ήδη... ζυγίζουν την πιθανότητα να εφαρμοστεί ανάλογη πρακτική και στον ΟΤΕ κατά τα πρότυπα του βασικού του μετόχου, γεγονός που θα άλλαζε σε ένα βαθμό την μερισματική πολιτική του.

Σύμφωνα με την Eurobank EFG Securities, η DT ήδη πληρώνει ετησίως μέρισμα σε μετρητά πάνω από το 7% της κεφαλαιοποίησής της και η απόφαση για επαναγορά μετοχών αναμένεται να αλλάξει την μερισματική απόδοση που δίνει στους μετόχους της.

Η χρηματιστηριακή θέτει το ερώτημα αν κάτι τέτοιο θα μπορούσε να εφαρμόσει και ο ΟΤΕ, σημειώνοντας πως «μέχρι στιγμής τα μερίσματα σε μετρητά αποτελούν προτεραιότητα για την DT, αλλά για τους μετόχους μειοψηφίας θα ήταν μια θετική έκπληξη, εάν εφαρμοζόταν και στον ΟΤΕ πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών με την συγκατάθεση και της κυβέρνησης».

Απαντώντας σε σχετική ερώτηση του Capital.gr, πηγές του ΟΤΕ σχολίασαν πως δεν βλέπουν σκοπιμότητα σε μια τέτοια κίνηση από πλευράς του οργανισμού στην παρούσα φάση, η οποία θα απαιτούσε σημαντικές κεφαλαιακές δαπάνες, και ιδιαίτερα όσο η κατάσταση στο Χρηματιστήριο είναι τόσο ασταθής.

«Η επαναγορά μετοχών δεν είναι απλή υπόθεση για τον ΟΤΕ. Απαιτεί προσοχή γιατί μπορεί να ανατρέψει την μετοχική δομή του, ιδιαίτερα όταν υπάρχει μια τόσο ισχυρή συμφωνία μετόχων» ανέφεραν τα ίδια στελέχη, εξηγώντας πως αν ο ΟΤΕ έκανε buy back θα έπρεπε να αγοράζει και από τους δύο βασικούς μετόχους του, ελληνικό δημόσιο και DT, ισόποσες μετοχές.

«Δεν νομίζουμε ότι κανένας από τους δύο μετόχους μας να επιθυμούσε κάτι τέτοιο αυτή τη στιγμή», ανέφεραν σχετικά.

Υπενθυμίζεται ότι η μετοχή του ΟΤΕ έκλεισε χθες, στα 6,20 ευρώ, καταγράφοντας πτώση 1,12%

Προβλέψεις

Οι αναλυτές εκτιμούν πως τα αποτελέσματα του ΟΤΕ θα είναι «πιεσμένα» στο πρώτο εξάμηνο της χρήσης, αναμένοντας τις σχετικές ανακοινώσεις στις 5 Αυγούστου.

Η Piraeus Securities αναμένει ένα πολύ αδύναμο δεύτερο τρίμηνο αντανακλώντας κυρίως τις μακροοικονομικές πιέσεις και το δυσμενές ρυθμιστικό και ανταγωνιστικό περιβάλλον.

Η χρηματιστηριακή αναμένει επιτάχυνση των ζημιών στην σταθερή τηλεφωνία, εκτιμώντας πως ο ΟΤΕ έχασε στο δεύτερο τρίμηνο περί τις 150.000 γραμμές ή 7,8% σε ετήσια βάση, έναντι 121.000 γραμμών στο πρώτο τρίμηνο.

Αντίστοιχα, αναμένει μείωση της τάξης του 9% στα έσοδα από την κινητή τηλεφωνία, αλλά τις αποδόσεις της Cosmote να κινούνται καλύτερα από τις αντίστοιχες του ανταγωνισμού.

Η Marfin Analysis εκτιμά εκτιμά συνολικά ότι η ασθενής χρηματοοικονομική εμφάνιση του ΟΤΕ αναμένεται να συνεχιστεί και στο β’ τρίμηνο, καθώς το επιχειρηματικό περιβάλλον παραμένει μη ευνοϊκό.

Στα θετικά περιλαμβάνονται οι προσπάθειες συγκράτησης του κόστους, οι επιδράσεις από την πιθανή ιδιωτικοποίηση της Telekom Serbia και η αξιοποίηση της ακίνητης περιουσίας, που μπορούν να θεωρηθούν ως κύριοι καταλύτες για την μετοχή βραχυπρόθεσμα.

Η Merrill Lynch από την πλευρά της εκτιμά ότι το β’ τρίμηνο περιείχε αρκετές προκλήσεις, όπως ήδη αποτυπώθηκε στις Vodafone Greece και Wind Hellas και αναμένει EBITDA της τάξης των 1,8-1,9 δισ. ευρώ για το 2010-2011. Η αμερικανική τράπεζα τονίζει πως οι μακροοικονομικές πιέσεις θα οδηγήσουν σε αύξηση των ζημιών στη σταθερή τηλεφωνία, καθώς οι πελάτες στρέφονται σε πιο φθηνές ανταγωνιστικές.

roi.haikou@capital.gr