Του Χάρη Φλουδόπουλου

Η τιμή του φυσικού αερίου στην Ευρώπη κατέγραψε χθες νέο χαμηλό καθώς ο δείκτης TTF, που λειτουργεί ως σημείο αναφοράς για την Ευρώπη, έπεσε κάτω από τα 30 €/MWh – για πρώτη φορά από τον Μάιο του 2024. 

Συγκεκριμένα, η τιμή "βούτηξε" κοντά στα €29,8/MWh ενδοσυνεδριακά με τους λόγους της πτώσης να εκτιμάται ότι είναι οι εξής:

α) Ισχυρή προσφορά & επάρκεια αποθηκών

Οι χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης βρίσκονται σε φάση χειμερινής προετοιμασίας για την παροχή φυσικού αερίου — και τα στοιχεία δείχνουν ότι οι αποθήκες είναι κατά μεγάλο μέρος γεμάτες. Π.χ., σύμφωνα με στοιχεία της Gas Infrastructure Europe, το ποσοστό πλήρωσης ήταν σε επίπεδα γύρω στο 83 % στις αρχές Οκτωβρίου. 

Παράλληλα, η εισροή υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG) προς την Ευρώπη παραμένει υψηλή — και ταυτόχρονα η ζήτηση στην Ασία εμφανίζεται "χαλαρή", μειώνοντας την ανταγωνιστική πίεση για προμήθεια LNG από την Ευρώπη. 

β) Ηπιότερες καιρικές προσδοκίες

Οι προβλέψεις για τον καιρό στη βορειοδυτική Ευρώπη δείχνουν χαμηλότερη ζήτηση για θέρμανση από το προσδοκόμενο – γεγονός που "χαλαρώνει" την πίεση στην αγορά φυσικού αερίου. 

γ) Γεωπολιτικά σήματα χαλάρωσης

Οι συζητήσεις για ενδεχόμενη ειρηνευτική συμφωνία Ουκρανία-Ρωσία – με συμμετοχή των ΗΠΑ – έχουν επηρεάσει τη διάθεση της αγοράς προς συρρίκνωση του γεωπολιτικού ρίσκου. Αν τελικά υπάρξει συμφωνία, ο κίνδυνος απώλειας ρωσικού αερίου προς την Ευρώπη μειώνεται, άρα και η "πριμ κινδύνου" στην τιμή. 

Επιπτώσεις για τη βιομηχανία και το ενεργειακό κόστος

Η χαμηλότερη τιμή φυσικού αερίου σε ευρωπαϊκή κλίμακα όπως είναι λογικό λειτουργεί θετικά για τη βιομηχανία που καταναλώνει φυσικό αέριο (π.χ. παραγωγή λιπασμάτων, χημικά), η οποία  βλέπει σημαντική βελτίωση περιθωρίων. 

Επίσης θετικά μπορεί να επηρεαστούν και οι τιμές χονδρικής του ρεύματος οδηγώντας είτε σε μείωση του κόστους ηλεκτρισμού είτε σε περιορισμό του ρίσκου για ακραίες "αιχμές" τιμών κατά τη χειμερινή περίοδο θέρμανσης.

Ρίσκα 

Παρά την τρέχουσα θετική εικόνα, η αγορά φυσικού αερίου παραμένει ευάλωτη σε διακυμάνσεις. Τα κυριότερα ρίσκα που θα μπορούσαν να ανατρέψουν την τρέχουσα θετική εικόνα είναι:

- Απρόβλεπτα ψυχρά κύματα σε βορειοδυτική Ευρώπη: μια "ορμή" ζήτησης για θέρμανση μπορεί να μειώσει γρήγορα τις αποθήκες.

- Διαταραχές σε LNG / απρόβλεπτη μείωση εισροών: αν προκύψουν τεχνικά προβλήματα ή καθυστερήσεις στις αποστολές LNG, η προσφορά θα πιεστεί.

- Γεωπολιτικά σοκ: μια κακή εξέλιξη στην Ουκρανία-Ρωσία, ή επιβολή νέων κυρώσεων ή διακοπών ροών, θα μπορούσε να επαναφέρει το premium κινδύνου.

- Μειωμένες αποθήκες: αν οι ρυθμοί πλήρωσης τις επόμενες εβδομάδες δεν είναι επαρκείς, η αγορά θα αρχίσει να σκέφτεται για το επόμενο χειμώνα.

Όπως επισημαίνουν αναλυτές: "Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης φυσικού αερίου στην Ευρώπη θα είναι πολύ ευαίσθητα στις καιρικές συνθήκες, τα γεωπολιτικά γεγονότα και τις κρίσεις εφοδιασμού". 

Προοπτικές για τις τιμές 

Η υποχώρηση κάτω από τα €30/MWh δείχνει ότι προς το παρόν η αγορά "χαλαρώνει". Ωστόσο, οι αβεβαιότητες για το επόμενο διάστημα παραμένουν. Εάν οι θερμοκρασίες παραμείνουν ήπιες και οι αυξημένες ροές αερίου – LNG – συνεχιστούν, η τιμή μπορεί να παραμείνει σε αυτά τα "χαμηλά" επίπεδα ή να κινηθεί με μικρή άνοδο. Αν όμως εμφανιστεί ψυχρή περίοδος ή κάποιο στένωμα εφοδιασμού, τότε η τιμή μπορεί να ανακάμψει σημαντικά — είτε προς τα €35-40/MWh είτε και περισσότερο, ανάλογα με το σοκ.