Με τη φημολογία γύρω από τη Netflix να επικεντρώνεται στην υψηλή προσφορά της για τη Warner Bros. Discovery, η Wall Street θα έχει την ευκαιρία να εστιάσει σε κάτι άλλο, έστω και για λίγο, όταν ο κολοσσός του streaming ανακοινώσει τα οικονομικά του αποτελέσματα μετά το κλείσιμο της αγοράς.

Ειδικότερα, οι επενδυτές ανησυχούν για την επιβράδυνση στη ροή νέων συνδρομητών της Netflix και για το κατά πόσο είναι βιώσιμη η ανάπτυξή της. Το ζήτημα αυτό προκάλεσε τη χειρότερη πτώση της μετοχής εδώ και πάνω από τρία χρόνια μετά την προηγούμενη ανακοίνωση αποτελεσμάτων της εταιρείας, στις 21 Οκτωβρίου. Έκτοτε, η μετοχή έχει υποχωρήσει κατά 29%.

Τότε, η Netflix θεωρούνταν πιθανός "μνηστήρας" για τη Warner Bros. Τώρα που η συμφωνία βρίσκεται στο τραπέζι στα 82,7 δισ. δολάρια, ορισμένοι επενδυτές εμφανίζονται ανήσυχοι και όλοι οι κίνδυνοι μοιάζουν ενισχυμένοι. Άλλοι, ωστόσο, βλέπουν την πτώση ως ευκαιρία για αγορές.

"Είμαι αισιόδοξος είτε προχωρήσει η συμφωνία είτε όχι", δήλωσε ο Έρικ Κλαρκ, διευθύνων σύμβουλος επενδύσεων της Accuvest Global Advisors, ο οποίος θεωρεί την πτώση υπερβολική. "Δεν βλέπω κάποιο σενάριο στο οποίο να μη γυρίσουν κεφάλαια στη μετοχή της Netflix", συμπλήρωσε.

Η εταιρεία αναμένεται να ανακοινώσει κέρδη για το δ' τρίμηνο ύψους 55 σεντς ανά μετοχή, αυξημένα κατά 28% σε σχέση με έναν χρόνο πριν, καθώς και έσοδα 12 δισ. δολαρίων, αυξημένα κατά 17% σε σύγκριση με το δ' τρίμηνο του 2024. Ωστόσο, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg, οι αναλυτές προβλέπουν επιβράδυνση της αύξησης των εσόδων της Netflix σε καθένα από τα επόμενα τρία τρίμηνα, πριν αυτή αρχίσει να επιταχύνεται ξανά το 2027.

"Η Netflix πιθανότατα κατέγραψε ένα ισχυρό δ' τρίμηνο, χάρη στο εντυπωσιακό της περιεχόμενο", έγραψε σε ερευνητικό σημείωμα την περασμένη εβδομάδα η αναλύτρια του Bloomberg Intelligence, Γκίθα Ρανγκανατάν, επισημαίνοντας το φινάλε της σειράς επιστημονικής φαντασίας και τρόμου Stranger Things, τον αγώνα πυγμαχίας Τζέικ Πολ εναντίον Άντονι Τζόσουα και τους αγώνες του NFL κατά την περίοδο των Χριστουγέννων. Ωστόσο, όπως πρόσθεσε, μια υστέρηση στα έσοδα "θα επιδείνωνε τις διαρθρωτικές ανησυχίες για την ανάπτυξη, ιδίως υπό το πρίσμα της συναλλαγής με τη Warner".

Με τόση αβεβαιότητα μπροστά, οι επενδυτές θα δώσουν τη μεγαλύτερη προσοχή στις προβλέψεις (guidance) της εταιρείας, συμπεριλαμβανομένου του λειτουργικού περιθωρίου για το τρέχον έτος, σύμφωνα με τον αναλυτή της TD Cowen, Τζον Μπλάκλετζ. Ο ίδιος εκτιμά ότι οι καθαροί συνδρομητές επί πληρωμή αυξήθηκαν κατά 14,2 εκατομμύρια το τρίμηνο, λιγότεροι από τα περίπου 19 εκατομμύρια πριν από έναν χρόνο, αλλά πάνω από τη μέση εκτίμηση της αγοράς για περίπου 11 εκατομμύρια, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg.

Στο μεταξύ, το "σίριαλ" της συμφωνίας με τη Warner Bros. συνεχίζεται. Την περασμένη εβδομάδα αναφέρθηκε ότι η Netflix εργαζόταν πάνω σε αναθεωρημένους όρους, συμπεριλαμβανομένης μιας προσφοράς εξ ολοκλήρου σε μετρητά. Οι αλλαγές αυτές αποσκοπούσαν στην επιτάχυνση της πώλησης, εν μέσω πίεσης από τον ανταγωνιστικό πλειοδότη Paramount Skydance Corp.

"Η Netflix πιθανότατα είναι σε θέση να βγει κερδισμένη, ανεξάρτητα από το πώς θα εξελιχθεί η διαδικασία συγχωνεύσεων και εξαγορών (M&A)", έγραψε ο Κούρνος της Benchmark. Δηλώνει αισιόδοξος για τον συνδυασμό, ο οποίος θα δημιουργούσε μια "κυρίαρχη δύναμη στην αγορά, ιδιαίτερα από την πλευρά της τιμολόγησης και της αλληλεπίδρασης με το κοινό". Ωστόσο, αν η Netflix δεν αποκτήσει τη Warner Bros., αυτό "φαίνεται ότι θα καθησυχάσει τους επενδυτές που δεν βλέπουν θετικά τη συμφωνία, δεδομένου του κακού ιστορικού των συναλλαγών στον χώρο των μέσων ενημέρωσης".

Για ορισμένους επενδυτές, πάντως, η προσφορά για τη Warner Bros. είναι απλώς υπερβολικά ακριβή και ριψοκίνδυνη για μια εταιρεία που ιστορικά δεν έχει αναπτυχθεί μέσω εξαγορών.

"Έχω χάσει εντελώς το ενδιαφέρον μου" για την ανακοίνωση αποτελεσμάτων, δήλωσε ο Βίκραμ Ράι, διαχειριστής χαρτοφυλακίου και macro trader στη First New York. Η Netflix ήταν μία από τις αγαπημένες του μετοχές, όμως οι μεθοδεύσεις γύρω από τη συμφωνία τον έκαναν απαισιόδοξο και πούλησε τις μετοχές του πριν από εβδομάδες. "Αν υπάρξει άνοδος, θα τη σορτάρω", δήλωσε χαρακτηριστικά.