Καθώς η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να διατηρήσει τη στάση αναμονής για δεύτερη συνεχόμενη συνεδρίαση την Πέμπτη, οι επενδυτές παρακολουθούν τα όποια σημάδια αποσαφηνίζουν τα σχέδια της ΕΚΤ για το μέλλον. 

Ιδού πέντε βασικά ερωτήματα που απασχολούν τις αγορές:

Τι θα κάνει η ΕΚΤ την Πέμπτη;

Η ΕΚΤ αναμένεται να αφήσει αμετάβλητα επιτόκια στο 2%. 

Ο πληθωρισμός ήταν ελαφρώς υψηλότερος από τον αναμενόμενο και η ανάπτυξη του α' τριμήνου ήταν διπλάσια από τις προσδοκίες της ΕΚΤ, ενώ η εμπορική συμφωνία με τις ΗΠΑ έχει μειώσει την αβεβαιότητα. Έτσι, οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ δεν έχουν πολλούς λόγους για να μειώσουν τα επιτόκια τώρα.

"Σκόπιμα δεν ήθελαν να δώσουν πληροφορίες σχετικά με τις μελλοντικές αποφάσεις για τα επιτόκια. Σε γενικές γραμμές, αυτό θα έχουμε", δήλωσε ο επικεφαλής οικονομολόγος της HSBC για την Ευρώπη, Simon Wells.

Το εμπορικό deal ΗΠΑ - ΕΕ αλλάζει τις οικονομικές προοπτικές;

Σε μια πρώτη ανάγνωση, όχι ιδιαιτέρως. Η συμφωνία για δασμούς 15% δεν απέχει πολύ από τις βασικές προσδοκίες της ΕΚΤ για 10%, σύμφωνα με την Κριστίν Λαγκάρντ.

Ωστόσο, ορισμένοι οικονομολόγοι προειδοποιούν ότι το πλήγμα των δασμών στην οικονομία παραμένει αβέβαιο και θα την επηρεάσει ολοένα και περισσότερο τους επόμενους μήνες. Η περαιτέρω κλιμάκωση αποτελεί επίσης κίνδυνο.

"Θα ήμουν λίγο πιο επικριτικός ή σκεπτικός σχετικά με τη συμφωνία από ό,τι πιθανότατα θα είναι η ΕΚΤ στη συνεδρίασή της" δήλωσε ο παγκόσμιος επικεφαλής μακροοικονομικών της ING, Carsten Brzeski.

Έχει ολοκληρώσει η ΕΚΤ αυτόν τον κύκλο μείωσης των επιτοκίων;

Όχι απαραίτητα. Αρκετοί υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής δεν έχουν αποκλείσει νέα κίνηση και η ΕΚΤ είναι διχασμένη ως προς το εάν ο πληθωρισμός θα κινηθεί χαμηλότερα ή υψηλότερα από το αναμενόμενο.

Οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε έρευνα του Reuters εκτιμούν ότι η ΕΚΤ έχει τελειώσει με τις μειώσεις των επιτοκίων. Οι traders βλέπουν πιθανότητες 70% για μια ακόμα μείωση μέχρι το επόμενο καλοκαίρι.

Οι λόγοι που θα μπορούσαν να οδηγήσουν την ΕΚΤ σε νέα κίνηση, σύμφωνα με τους αναλυτές, είναι μία μεγαλύτερη ανάπτυξη από την αναμενόμενη στη σκιά των δασμών, η πίεση στην αγορά ομολόγων, μειώσεις των επιτοκίων στις ΗΠΑ που ωθούν το ευρώ υψηλότερα και τον πληθωρισμό ακόμα χαμηλότερα. Η ΕΚΤ προβλέπει ότι ο πληθωρισμός θα μειωθεί πολύ κάτω από τον στόχο της το επόμενο έτος.

Οι οικονομολόγοι αναμένουν γενικά μικρές αναβαθμίσεις στις προβλέψεις για την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό του 2025, αλλά είναι πιο διχασμένοι για το επόμενο έτος.

Τι σημαίνει η πολιτική αναταραχή της Γαλλίας για την ΕΚΤ;

Είναι μια άλλη πηγή αβεβαιότητας, αλλά είναι πολύ νωρίς για να επηρεαστεί ο τρόπος σκέψης των υπευθύνων χάραξης πολιτικής.

Η κυβέρνηση του Φρανσουά Μπαϊρού είναι πιθανό να χάσει την ψήφο εμπιστοσύνης σήμερα, καθώς προσπαθεί να συγκεντρώσει υποστήριξη για μη δημοφιλή μέτρα λιτότητας.

Εάν οι αγορές πιεστούν περισσότερο, μπορεί η προσοχή να στραφεί ξανά στο ερώτημα εάν η ΕΚΤ θα μπορούσε να αγοράσει ομόλογα χρησιμοποιώντας το πρόγραμμα TPI που έχει σχεδιαστεί για να υποστηρίζει χώρες, των οποίων το χρέος δέχεται πιέσεις χωρίς δική τους υπαιτιότητα. 

Ανησυχεί η ΕΚΤ για την ανεξαρτησία της Fed;

Σίγουρα. Η προσπάθεια της αμερικανικής κυβέρνησης να απομακρύνει τον επικεφαλής της Ομοσπονδιακής Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ Τζερόμ Πάουελ, αλλά και την κυβερνήτη Λίζα Κουκ, συνιστά "πολύ σοβαρό κίνδυνο" για την παγκόσμια οικονομία, όπως έχει τονίσει η Λαγκάρντ.

Η υποχώρηση της Fed στις απαιτήσεις για χαμηλότερα επιτόκια θα μπορούσε να ενισχύσει τον πληθωρισμό, ωθώντας το ευρώ ακόμα υψηλότερα, όπως προειδοποιούν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής και οι οικονομολόγοι.

"Μιλάμε για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα. Αυτό θα διακυβευόταν χωρίς μια ανεξάρτητη Fed", δήλωσε ο Guy Miller, επικεφαλής στρατηγικής αγοράς της Zurich Insurance Group.

Πηγή: Reuters