Έντονη επιβράδυνση, αισθητά χαμηλότερα από ό,τι περίμεναν οι αναλυτές, παρουσίασε ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ τον Μάρτιο.

Ειδικότερα, όπως έγινε γνωστό ο δείκτης τιμών καταναλωτή (ΔΤΚ) στη μεγαλύτερη οικονομία του πλανήτη υποχώρησε σε ετήσιο ρυθμό 2,4% από το 2,8% του Φεβρουαρίου, την ώρα που η μέση εκτίμηση της αγοράς περίμενε πιο μικρή επιβράδυνση στο 2,6%.

Η σύγκριση Φεβρουαρίου - Μαρτίου δε, έδειξε μείωση του δείκτη κατά 0,1% έναντι πρόβλεψης για αύξηση κατά 0,1% (μετά τη μηνιαία αύξηση κατά 0,2% που είχε προηγηθεί).

Ίδια ήταν η τάση και στο πιο στενό μέτρο του λεγόμενο δομικού πληθωρισμού, στο οποίο εστιάζουν οι κεντρικές τράπεζες ως πιο κατατοπιστική ένδειξη της πορείας του δείκτη, δεδομένου ότι δεν προσμετρά τις διακυμάνσεις των συγκριτικά πιο ευμετάβλητων τιμών στους κλάδους των τροφίμων και της ενέργειας.

Έτσι στο δομικό του μέρος ο ΔΤΚ υποχώρησε στο 2,8% ετησίως τον Μάρτιο από το 3,1%, έναντι μέσης εκτίμησης για οριακή πτώση στο 3%.

Επιπλέον, πρόκειται για το χαμηλότερο επίπεδο όπου έχει βρεθεί ο δομικός πληθωρισμός εδώ και 4 χρόνια, από τον Μάρτιο του 2021.

Αντίστοιχα, στη μηνιαία σύγκριση ο δομικός πληθωρισμός παρουσίασε απροσδόκητη επιβράδυνση στο 0,1% την ώρα που αναμενόταν μικρή αύξηση στο 0,3% (περασμένη μηνιαία σύγκριση στο 0,2%).

Παρότι πάντως η θετική έκπληξη της υποχώρησης του πληθωρισμού θεωρητικά θα έπρεπε να τύχει θερμής υποδοχής στις αγορές, τα futures και οι αποδόσεις των ομολόγων δεν εμφανίζουν ιδιαίτερες διαφοροποιήσεις μετά τις ανακοινώσεις, υποδηλώνοντας ότι οι επενδυτές συνεχίζουν να ανησυχούν για τις επιπτώσεις της δασμολογικής πολιτικής Τραμπ.

Συγκεκριμένα, τα συμβόλαια των δεικτών διατηρούν την αρνητική κλίση που είχαν από το πρωί μετά τα ιστορικά κέρδη στην Wall χτες (Dow -1,6%, S&P 500 -2,2%, Nasdaq -2,7%) και οι αποδόσεις των αμερικανικών συνεχίζουν υποχωρούν σχετικά ήπια δεδομένης της πρόσφατης ισχυρής ανόδου (10ετές στο 4,32% με -7 μ.β. 2ετές στο 3,84% με -10,8 μ.β.).

Κάτι που έρχεται καθώς τα στοιχεία για τον πληθωρισμό τον Μάρτιο ενσωματώνουν πιθανώς μικρό μόνο μέρος από τις επιπτώσεις του πρώτου κύματος των δασμών (επιπλέον 20% στις εισαγωγές από Κίνα, φόροι σε χάλυβα και αλουμίνιο).

Πρόσφατα άλλωστε, η Capital Economics εκτίμησε ότι ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ θα κορυφωθεί στο περίπου 4% φέτος, επίπεδο διπλάσιο του στόχου 2% της Federal Reserve.

Παρομοίως, τα πρακτικά της συνεδρίασης της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ στις 18-19 Μαρτίου, που δημοσιεύθηκαν την Τετάρτη, έδειξαν ότι οι αξιωματούχοι της πιστεύουν σχεδόν ομόφωνα πως η οικονομία της χώρας αντιμετωπίζει ταυτόχρονους κινδύνους υψηλότερου πληθωρισμού και βραδύτερης ανάπτυξης (σ.σ. δηλαδή στασιμοπληθωρισμού).

Όπως αναφερόταν στα πρακτικά, "οι συμμετέχοντες έκριναν ότι ο πληθωρισμός είναι πιθανό να επιταχυνθεί φέτος λόγω των επιπτώσεων των υψηλότερων δασμών" και ότι "οι επαφές τους αναφέρουν ήδη υψηλότερα κόστη, πιθανώς εν αναμονή αυξημένων δασμών".