Συνεχης ενημερωση

    Δευτέρα, 30-Οκτ-2017 13:50

    Berenberg: Πώς μπορεί η Ισπανία να διαφύγει τον καταλανικό κίνδυνο - Γιατί η Ευρωζώνη δεν απειλείται

    Berenberg: Πώς μπορεί η Ισπανία να διαφύγει τον καταλανικό κίνδυνο - Γιατί η Ευρωζώνη δεν απειλείται
    • Εκτύπωση
    • Αποθήκευση
    • Αποστολή με email
    • Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
    • Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
    • Μικρότερο μέγεθος κειμένου

    Περιορισμένος προβλέπεται ο οικονομικός αντίκτυπος της καταλανικής κρίσης στην Ευρωζώνη, σύμφωνα με την Berenberg που εντούτοις διαπιστώνει πολιτικούς κινδύνους για την Ισπανία. 

    Σύμφωνα με την ανάλυση της Berenberg, αν και η οικονομία της Ευρωζώνης, αλλά και οι αγορές φαίνονται "οχυρωμένες" από τον καταλανικό κίνδυνο, η μακροπρόθεσμη πολιτική σταθερότητα στην Ισπανία απειλείται. Για να διαφύγει τον κίνδυνο, η Μαδρίτη πρέπει να διατηρήσει στο ελάχιστο τις παρεμβάσεις της στα ζητήματα της Καταλονίας. 

    Τι έπεται στην Ισπανία;

    Όσον αφορά στο πολιτικό μέλλον της Ισπανίας, οι κίνδυνοι που εγείρουν οι τελευταίες εξελίξεις στην Καταλονία, είναι δύο:

    Πρώτον, τι θα συμβεί εάν οι δυνάμεις υπέρ της ανεξαρτησίας στην Καταλονία κερδίσουν στις περιφερειακές εκλογές της 21ης Δεκεμβρίου; 

    Σύμφωνα με την Berenberg, μια υπερβολικά παρεμβατική προσέγγιση από μέρους της Μαδρίτης θα μπορούσε να λειτουργήσει υπέρ των δυνάμεων της ανεξαρτησίας στη Βαρκελώνη. Μέχρι στιγμής, οι εξελίξεις δεν φαίνεται να οδηγούν σε αυτό το αποτέλεσμα. Συγκεκριμένα, σύμφωνα με δημοσκόπηση της Dos Sigma που πραγματοποιήθηκε για λογαριασμό της εφημερίδας "El Mundo" (η οποία είναι αντίθετη με την καταλανική ανεξαρτητοποίηση), οι δυνάμεις υπέρ της ανεξαρτησίας φαίνεται να χάνουν έδαφος στις περιφερειακές εκλογές, λαμβάνοντας 61 - 65 έδρες από το σύνολο των 135 στο περιφερειακό κοινοβούλιο, ήτοι λιγότερες από τις 72 που κατέχουν τώρα. 

    Ωστόσο, δεδομένου του ότι η κατάσταση μπορεί να αλλάξει και με περίπου 8 εβδομάδες να μας χωρίσουν από τις περιφερειακές εκλογές, η δημοσκόπηση μπορεί να μην συνιστά σαφή πρόβλεψη για το εκλογικό αποτέλεσμα. Εάν, οι δυνάμεις υπέρ της ανεξαρτητοποίησης κερδίσουν στις ερχόμενες περιφερειακές εκλογές, η Καταλονία και πάλι δεν θα μπορούσε να καταστεί ανεξάρτητη. Εντούτοις, αυτό θα παρέτεινε το αδιέξοδο, προκαλώντας περαιτέρω οικονομική ζημιά, στις αρχές του 2018. 

    Δεύτερον, ενδεχόμενη παρεμβατική προσέγγιση από πλευράς της Μαδρίτης θα μπορούσε να καταστήσει ακόμη πιο δύσκολη τη συμφιλίωση μετά από την κρίση που έχει ξεσπάσει, αυξάνοντας έτσι τον κίνδυνο για την εμφάνιση (κάποια στιγμή στο μέλλον) ενός ακόμη πιο ριζοσπαστικοποιημένου κινήματος υπέρ της ανεξαρτησίας στην Καταλονία, το οποίο και θα θελήσει να δοκιμάσει την τύχη του. Άλλωστε, η Ισπανία, για να ευδοκιμήσει μακροπρόθεσμα, χρειάζεται την πλειοψηφική στήριξη από μία περιοχή - κλειδί, όπως είναι η Καταλονία.

    Επομένως, το βασικό θέμα που χρήζει προσοχής για τις επόμενες εβδομάδες, είναι το εάν η Μαδρίτη θα μπορέσει να έχει επαρκώς υπό τον έλεγχό της τους καταλανικούς θεσμούς, χωρίς να χρειαστεί να καταφύγει σε υπερβολική βία. Στο σημείο αυτό, μάλιστα, η Berenberg κάνει λόγο για "αδέξιο" τρόπο, με τον οποίο η Μαδρίτη προσπάθησε - ανεπιτυχώς - να εμποδίσει το δημοψήφισμα της 1ης Οκτωβρίου. Η καλύτερη στρατηγική για τη Μαδρίτη, όπως σημειώνει, θα ήταν να διατηρήσει στο ελάχιστο τις παρεμβάσεις της στα εσωτερικά ζητήματα της Καταλονίας, προσφέροντας ταυτόχρονα περισσότερη αυτονομία και περιμένοντας μέχρις ότου "καταρρεύσουν" οι δυνάμεις υπέρ της ανεξαρτησίας. 

    Σχολιάζοντας τις εξελίξεις, η Berenberg μιλάει για αμηχανία στο πολιτικό σκηνικό:  Η Μαδρίτη θα έπρεπε να έχει οδηγηθεί σε έναν ειλικρινή διάλογο πολύ νωρίτερα, παρατηρεί, την ώρα που για τις καταλανικές δυνάμεις υπέρ της ανεξαρτησίας, σημειώνει πως ο πειρασμός να "πέσουν" ως ήρωες της αντίστασης, αντί του να παραδεχθούν την ήττα τους, μοιάζει ακαταμάχητος. Πάντως, τόσο η αδυναμία των δυνάμεων υπέρ της ανεξαρτητοποίησης στην Καταλονία, όσο και η απερίσκεπτη συμπεριφορά, επιτείνουν του πολιτικούς κινδύνους. 

    Η καταλανική κρίση δεν απειλεί την Ευρωζώνη

    Η Berenberg εκτιμά πως δεν επικρατούν οι συνθήκες εκείνες που θα μετέτρεπαν τα εσωτερικά ζητήματα της Ισπανίας σε απειλή για το σύνολο της Ευρωζώνης. 

    Αν και για την Ισπανία, είναι η χειρότερη πολιτική κρίση από το αποτυχημένο πραξικόπημα του 1981, οι αγορές δεν φαίνεται να ανησυχούν ιδιαιτέρως για το αδιέξοδο μεταξύ της Μαδρίτης και της Καταλονίας που αντιπροσωπεύει το 20% της ισπανικής οικονομίας. Στη διάρκεια της κρίσης του ευρώ, πριν από έξι χρόνια, πολύ λιγότερο σοβαρά προβλήματα αρκούσαν ώστε να προκαλέσουν πανικό στις ευρωπαϊκές αγορές, όπως επισημαίνεται. 

    Μήπως υποτιμάμε τον κίνδυνο της Καταλονίας; Πιθανότατα όχι. Ο οικονομικός αντίκτυπος στην Ευρωζώνη αναμένεται να είναι παροδικός και περιορισμένος. Ιδού γιατί: 

    - Οι αγορές ξέρουν ότι με τον ESM και τη νομισματική πολιτική της ΕΚΤ, η Ευρωζώνη διαθέτει τα απαραίτητα εργαλεία προκειμένου να αναχαιτίσει γρήγορα τον πανικό που θα μπορούσε να ξεσπάσει στις αγορές. Επομένως, οι αγορές δεν έχουν πλέον ροπή προς τον πανικό.

    - Ο κίνδυνος εξάπλωσης ανάλογων περιστατικών σε άλλες χώρες της Ευρωζώνης φαίνεται περιορισμένος. Όπως στην περίπτωση του Trump και του Brexit, η αντίθεση μεταξύ των απίθανων υποσχέσεων των λαϊκιστών της Καταλονίας και της σκληρής πραγματικότητας θα μπορούσε να απομακρύνει τους ψηφοφόρους από τον πειρασμό του να ακολουθήσουν τον ίδιο δρόμο.

    - Η οικονομία της Ευρωζώνης γνωρίζει ανάκαμψη και θα χρειαζόταν ένα πολύ ισχυρό σοκ για να ανατρέψει αυτήν την τάση. Ένα εσωτερικό ζήτημα της Ισπανίας δεν συνιστά σοβαρό κίνδυνο, αλλά ήπια μεσοπρόθεσμη αβεβαιότητα.

    - Η ίδια η ισπανική οικονομία παρουσιάζει θετικές επιδόσεις.

    - Το αποτέλεσμα του καταλανικού δημοψηφίσματος φαίνεται ξεκάθαρο: Η καταλανική περιφερειακή κυβέρνηση δεν έχει αρκετή στήριξη στην Καταλονία ώστε να βγει νικήτρια από τη διαμάχη με τη Μαδρίτη. Παράλληλα, έχει λαθεμένη κρίση για την κατάσταση με τους εξής δύο τρόπους: Πρώτον, η ΕΕ έχει ταχθεί με το μέρος της Μαδρίτης. Δεύτερον, ο οικονομικός αντίκτυπος του αδιεξόδου αφορά στη μεταφορά της έδρας των εταιρειών από την Καταλονία σε άλλες περιοχές της Ισπανίας. Επομένως, μέχρι στιγμής δεν υπάρχουν σημάδια γενικευμένης ισπανικής κρίσης που θα ανάγκαζαν τη Μαδρίτη να τηρήσει μια πιο ήπια στάση. 

    Διαβάστε ακόμα για:

    ΣΑΣ ΑΡΕΣΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ;

    ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

    Δειτε τα πρωτοσελιδα ολων των εφημεριδων