Συνεχης ενημερωση

    Πέμπτη, 26-Οκτ-2017 10:37

    Ο σημερινός "χρησμός" Draghi και το "ισχυρό" ευρώ

    Ο σημερινός "χρησμός" Draghi και το "ισχυρό" ευρώ
    • Εκτύπωση
    • Αποθήκευση
    • Αποστολή με email
    • Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
    • Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
    • Μικρότερο μέγεθος κειμένου

    του Γ. Αγγέλη

    Μπορεί η οικονομία της Ευρωζώνης να συνεχίσει την θετική τροχιά της χωρίς την "επιδότηση”, μέσω του QE από την ΕΚΤ; Στο ερώτημα αυτό οι απαντήσεις στο εσωτερικό του Συμβουλίου της ΕΚΤ δεν έχουν όλες την ίδια κατάληξη. 

    Η απόσυρση των προγραμμάτων ποσοτικής χαλάρωσης και QE στην Ευρωζώνη σε συνθήκες που η άλλη κύρια "πηγή” χρηματοδότησης του διεθνούς νομισματικού συστήματος, η Fed ετοιμάζεται για το επόμενο βήμα της που θα κάνει το διαθέσιμο χρήμα "λιγότερο” και "ακριβότερο”, κάνει μεγάλη μερίδα των αναλυτών να αμφισβητεί την ετοιμότητα της ΕΚΤ για κινήσεις αναδίπλωσης.

    Τα στοιχεία που αποτελούν την πηγή της αβεβαιότητας είναι δύο, το κατα πόσο η ευρωοικονομία έχει επανακτήσει την ικανότητά της να διατηρήσει την τρέχουσα θετική τάση της χωρίς την "επιδότηση” από την ΕΚΤ και δεύτερο αν το ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστημα υπό το βάρος των αυξημένων όγκων των Npls μπορεί να αντέξει την πίεση της αντίδρασης των αγορών εν όψη αυτής της αλλαγής. 

    Πληροφορίες που δεν έχουν διασταυρωθεί, αλλά προέρχονται από το περιβάλλον συνομιλητών του Draghi, αναφέρουν οτι στο πλαίσιο της συνήθους πρακτικής του προέδρου της ΕΚΤ να μιλά με τα ηγετικά στελέχη των 20 περίπου μεγαλύτερων ευρωπαϊκών τραπεζών πριν από κάθε κρίσιμη απόφαση της ΕΚΤ, o επικεφαλής του Συμβουλίου έχει γίνει αποδέκτης έντονης ανησυχίας από την πλειονότητα των συνομιλητών του όσο αφορά το δεύτερο στοιχείο αβεβαιότητας. 

    Δηλάδη εκείνο που αφορά την ετοιμότητα των ευρω-τραπεζών να υποδεχθούν και να απορροφήσουν την αντίδραση της αγοράς απέναντι σε μία προειδοποίηση της ΕΚΤ για οριστική απόφαση άμεσης αναδίπλωσης όσο αφορά το QE. 

    Αυτό το κλίμα γίνεται ακόμα πιό έντονο από το γεγονός οτι είναι γνωστή πλέον η διάσταση απόψεων στο εσωτερικό της ΕΚΤ οσο αφορά τις εκτιμήσεις για τα επόμενα βήματά της.

    Ενα επιπλέον στοιχείο που φαίνεται οτι μπορεί να είναι ιδιαίτερα σημαντικό στην σημερινή (έχει αρχίσει από χθές) συνεδρίαση είναι το γεγονός οτι οι διαδικασίες στην απέναντι πλευρά του Ατλαντικού, στην Fed έχουν δρομολογήσει την συρίκνωση του ποσού επανεπένδυσης των προγραμμάτων QE, παράλληλα πλέον και σε συνδιασμό με την επικείμενη αύξηση των επιτοκίων.

    Να σημειωθεί οτι η Fed όταν ολοκλήρωσε την διακοπή του δικού της QE δεν σταμάτησε να επανεπενδύει σταθερά το ποσό των ήδη αγοράσμένων τίλτων όταν αυτοί έληγαν. Τώρα η επανεπένδυση αυτού του ποσού αρχίζει να συρικνώνεται γεγονός που ισοδυναμεί με απόσυρση σημαντικών κεφαλαιακών όγκων με επιπτώσεις για τις ευρωτράπεζες καθώς αυτές είχαν κατα βάση επωφεληθεί από το τρίτο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της Fed... 

    Οι παράγοντες αυτοί στην σύνθεση και αλληλεπίδρασή τους καθιστούν εξαιρετικά επιφυλακτικούς πολλούς αναλυτές, που παρακολουθούν από κοντά την "λογική” με την οποία κινείται τα τελευταία χρόνια η ΕΚΤ, με αποτέλεσμα να έχει χτυπήσει κόκκινο το ενδιαφέρον για τις σημερινές αποφάσεις της ΕΚΤ και τις ανακοινώσεις Draghi, δεδομένου οτι αυτές θα επηρεάσουν καθοριστικά το μέλλον της συναλλαγματικής ισοτιμίας του ευρώ.  
           

     

    ΣΑΣ ΑΡΕΣΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ;

    ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

    Δειτε τα πρωτοσελιδα ολων των εφημεριδων