Συνεχης ενημερωση

    Τετάρτη, 17-Νοε-2021 00:05

    Πόσο ισχυρή είναι πραγματική η ανάκαμψη της οικονομίας της ΕΕ;

    Πόσο ισχυρή είναι πραγματική η ανάκαμψη της οικονομίας της ΕΕ;
    • Εκτύπωση
    • Αποστολή με email
    • Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
    • Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
    • Μικρότερο μέγεθος κειμένου

    Των Daniel Gros και Cinzia Alcidi

    Στις αρχές του 2021, οι περισσότεροι οικονομολόγοι, συμπεριλαμβανομένων εκείνων σε διεθνείς οργανισμούς, προέβλεψαν ότι η ανάκαμψη από την πανδημία θα είναι ταχύτερη στις ΗΠΑ από ό,τι στην Ευρώπη. Ο ταχύτερος ρυθμός εμβολιασμών και το μεγάλο πρόγραμμα στήριξης που ανακοινώθηκε από την κυβέρνηση Μπάιντν, σε αντίθεση με τα εγγενή θεσμικά προβλήματα της ΕΕ και τα αρχικά προβλήματα με την παραγωγή εμβολίων, όλα φαινόταν να δείχνουν προς αυτή την κατεύθυνση. Ωστόσο, μέσα σε λίγους μήνες η κατάσταση έχει αλλάξει εντελώς. Οι βελτιώσεις στην κατάσταση της υγείας και η χαλάρωση των μέτρων περιορισμού της πανδημίας, επέτρεψαν την επαναλειτουργία των περισσότερων τομέων, συμπεριλαμβανομένων των επιχειρηματικών υπηρεσιών και του τουρισμού. Σε συνδυασμό με την ισχυρή κατανάλωση, η ανάκαμψη στην Ευρώπη υπερέβη τις προσδοκίες, ενώ το τρίτο κύμα και η αντίσταση στον εμβολιασμό σε μεγάλο μέρος των ΗΠΑ επιβράδυνε την οικονομία.

    Το αποτέλεσμα είναι ότι η ευρωζώνη έχει τώρα καλύψει το χάσμα. Σε πραγματικούς όρους, το ΑΕΠ της ευρωζώνης είναι υψηλότερα από το α΄ τρίμηνο του 2020 (Διάγραμμα 1) και στα τελευταία δύο τρίμηνα, η ανάκαμψη εμφανίζεται ταχύτερη από ό,τι στις ΗΠΑ. Σε σύγκριση με την Παγκόσμια Χρηματοπιστωτική Κρίση (GFC), το μοτίβο είναι πολύ διαφορετικό από μια σαφή ανάκαμψη τύπου V.

    Το σχήμα επίσης δείχνει ότι οι ΗΠΑ τα πήγαν πολύ καλύτερα από την ευρωζώνη στη διάρκεια της GFC, με κάπως μικρότερη πτώση της δραστηριότητας και ισχυρότερη ανάκαμψη. Επομένως, αυτή τη φορά φαίνεται διαφορετικό από δύο απόψεις: η ανάκαμψη ήταν τύπου V (ή κοντά στο V) και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού και αυτή τη φορά η ευρωζώνη έχει ανακάμψει το ίδιο γρήγορα με τις ΗΠΑ.

    Αυτή η ταχεία ανάκαμψη της οικονομίας της ευρωζώνης έχει πιθανές σημαντικές επιπτώσεις για τον ρόλο της δημοσιονομικής πολιτικής. Στις ΗΠΑ η δημοσιονομική στήριξη ήταν ακραία με το έλλειμμα να φτάνει κοντά στο 16% του ΑΕΠ ενώ στην ευρωζώνη το μέσο δημοσιονομικό έλλειμμα διαμορφώνεται τώρα (με βάση την φθινοπωρινή εκτίμηση της Κομισιόν) μόλις λίγο πάνω από το 6% του ΑΕΠ. Αν και το έλλειμμα ήταν υψηλότερο στις ΗΠΑ κατά 9 ποσοστιαίες μονάδες του ΑΕΠ, μια μεγάλη διαφορά στη στήριξη της ζήτησης, η οικονομία των ΗΠΑ δεν φαίνεται να έχει ανακάμψει πιο γρήγορα. Αυτή η αναποτελεσματική δημοσιονομική πολιτική για την υποστήριξη της καταναλωτικής ζήτησης σε μια ύφεση (καθώς οι άνθρωποι δεν έχουν την τάση να ξοδεύουν εν μέσω ανησυχιών για το οικονομικό τους μέλλον), ήταν προβλέψιμη και μάλιστα είχε προβλεφθεί σε μια προηγούμενη δημοσίευση του CEPS. Η διατλαντική σύγκριση προσφέρει μια εντυπωσιακή επιβεβαίωση αυτής της υπόθεσης.

    Μελλοντικές προβλέψεις: Μοιάζουν καλές, για την ώρα

    Οι φθινοπωρινές εκτιμήσεις της Κομισιόν που δημοσιεύθηκαν προσφάτως με τον τίτλο "Από την ανάκαμψη στην επέκταση, εν μέσω δυσκολιών”, επιβεβαιώνει μια θετική προοπτική για την ΕΕ με πιθανές δυσκολίες βραχυπρόθεσμης Δύσης (όπως ένα τέταρτο κύμα το φθινόπωρο του 2021). Ωστόσο, καθώς ο ιός γίνεται ενδημικός, ο τρόπος με τον οποίο οι κυβερνήσεις θα τον αντιμετωπίσουν, δηλαδή εάν θα επαναφέρουν κάποια μέτρα περιορισμού, θα επηρεάσουν την ανάπτυξη, ιδιαίτερα στον τομέα των υπηρεσιών.

    Άλλη μία πρόκληση είναι ότι, φέτος, η οικονομία της ΕΕ εξακολουθεί να λαμβάνει στήριξη από δημοσιονομικά και νομισματικά προγράμματα. Σε εθνικό επίπεδο τα ελλείμματα σύντομα θα ξεκινήσουν να μειώνονται, ωστόσο η εξυγίανση των εθνικών δαπανών θα αντισταθμιστεί από κεφάλαια από το πρόγραμμα Επόμενης Γενιάς της ΕΕ. Αυτά τα κεφάλαια έχουν ήδη αρχίσει να ρέουν προς τα κράτη-μέλη, αλλά θα γίνουν πιο σημαντικά στο επόμενο έτος. Επιπλέον, όπως φαίνεται πιο πάνω, η δημοσιονομική στήριξη δεν ήταν ο μόνος παράγοντας πίσω από την ταχύτερη ανάκαμψη που έχει καταγράψει η ευρωπαϊκή οικονομία.

    Λαμβάνοντας μια πιο μεσοπρόθεσμη προοπτική, η πανδημία έχει επιταχύνει την αυτοματοποίηση και έχει αλλάξει τα μοντέλα κατανάλωσης, παρουσιάζοντας την πρόκληση της βαθύτερης διαρθρωτικής αλλαγής. Αυτή είναι η βασική πρόκληση για την ΕΕ.

    Στο μεταξύ, οι ΗΠΑ θα βρεθούν αντιμέτωπες με μεγαλύτερες ανάγκες δημοσιονομικής εξυγίανσης από την Ευρώπη, αλλά ενδέχεται να έχουν πλεονέκτημα στην ταχύτερη προσαρμογή τους σε μια υψηλά ψηφιοποιημένη οικονομία και με τον ιό σε ενδημική φάση. Η ευρωπαϊκή οικονομία είχε μια εντυπωσιακή ανάκαμψη (ομολογουμένως, προς έκπληξη πολλών). Τώρα χρειάζεται πραγματικά να δείξει ότι μπορεί να αναπτυχθεί, να ευημερήσει και να πετύχει καθώς προχωρούμε στον μετά την πανδημία, πράσινο, ψηφιακό κόσμο.

    © Copyright CEPS. Η μετάφραση του κειμένου έγινε από το Capital.gr. Η δημοσίευση της ελληνικής μετάφρασης δεν αποτελεί προϊόν επίσημης συνεργασίας

    Μπορείτε να δείτε το κείμενο εδώ: https://www.ceps.eu/how-robust-is-the-eu-recovery/

    Διαβάστε ακόμα για:

    ΣΑΣ ΑΡΕΣΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ;

    ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ