* Contrarian Stories από τον Π. Στεριώτη 

Σε "ρυθμούς Τραμπ" συνεχίζουν να χορεύουν –δυστυχώς– τα διεθνή χρηματιστήρια, κοντά στα ιστορικά υψηλά τους, αλλά με αρκετή δόση επιφυλακτικότητας και μεταβλητότητας. Ενώ συνεχίζεται το "πόκερ" ΗΠΑ - Κίνας αναφορικά με το διακρατικό εμπόριο microchips, αναμένονται νεότερα από το Ανώτατο Δικαστήριο των ΗΠΑ σχετικά με τη νομιμότητα (ή μη) των δασμών.

Εν μέσω ανοίγματος ολοένα και περισσότερων γεωπολιτικών μετώπων (Ιράν, Βενεζουέλα, Γροιλανδία), οι επενδυτές "ζυγίζουν" τις προοπτικές των διαμορφούμενων ισορροπιών στην παγκόσμια σκακιέρα. Με το January Effect να αποτελεί πλέον παρελθόν και με τις υψηλές αποτιμήσεις που "κουβαλούν" από το δυνατό 2025, οι μετοχές της Wall Street καλούνται να "χωνέψουν" και τις ενδείξεις ότι η Federal Reserve δεν θα μειώσει με βιασύνη τα επιτόκιά της μετά και τη δημοσίευση στοιχείων που έδειξαν "φυσιολογικό" πληθωρισμό και ικανοποιητικές λιανικές πωλήσεις στη μεγαλύτερη οικονομία του πλανήτη.

Στον κλάδο των εμπορευμάτων, το πετρέλαιο καλείται να αποφασίσει αν τελικά το εν δυνάμει "άνοιγμα" Βενεζουέλας και Ιράν θα σημάνει υψηλότερη προσφορά "μαύρου χρυσού" και άρα χαμηλότερες τιμές ή αν το ρίσκο που ενέχουν οι έξωθεν στρατιωτικές επεμβάσεις στις εν λόγω χώρες θα εκτραχύνει την ήδη τεταμένη γεωπολιτική κατάσταση σε δύο από τα μεγαλύτερα πετρελαιοπαραγωγικά σημεία του πλανήτη. 

Αξιοπρόσεκτη η υποαπόδοση του τεχνολογικού Nasdaq από την αρχή του έτους, καθώς το αφήγημα της ΑΙ χάνει για την ώρα κάποια από την "αίγλη" του, όμως "το χρήμα δεν κοιμάται ποτέ" αναζητώντας μέσω rotation τα επόμενα καυτά επενδυτικά "στοιχήματα". Στις τελευταίες συνεδριάσεις παρατηρούνται εισροές προς τη μικρομεσαία κεφαλαιοποίηση των ΗΠΑ, καθώς το ΑΕΠ της χώρας παραμένει ανθεκτικό και οι όροι δανεισμού βελτιώνονται. Σε κάθε περίπτωση, η έναρξη της ανακοίνωσης τριμηνιαίων και ετήσιων αποτελεσμάτων χρήσης 2025 αναμένεται με ενδιαφέρον, δεδομένων των ακραίων αντιδράσεων που εμφανίζουν οι Αμερικανοί επενδυτές στα reports, αλλά και του πήχη τον οποίο οι αναλυτές έχουν θέσει σε επίπεδα αρκετά υψηλότερα από τα συγκρίσιμα περσινά.

Γενικός Δείκτης: Πείθει και ανεβαίνει

Στα υψηλότερα επίπεδα από την άνοιξη του μακρινού 2010 κινείται ο Γενικός Δείκτης, ο οποίος, δεν... καταλαβαίνει –μέχρι τώρα τουλάχιστον– από profit taking, γεωπολιτικούς κ.ά. κινδύνους, οι οποίοι θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε μια πρώτη αξιόλογη φετινή διόρθωση.

Οι εγχώριοι επενδυτές συμφωνούν πλέον αναφορικά με τους καταλύτες της πολυετούς ανοδικής τάσης, η οποία εδράζεται σε βελτιωμένα ελληνικά μακροοικονομικά και εταιρικά μεγέθη αλλά και στην... extra ώθηση που χαρίζει το παγκόσμιο μετοχικό bull market.

Πλέον αναμένουμε τα στοιχεία δωδεκαμήνου των εισηγμένων και προβλέπουμε "ανακατατάξεις" σε πολλά επίπεδα εν μέσω αναβάθμισης του Χ.Α. και ένταξης στο Euronext.

Πολεμικές εντάσεις και αμυντική βιομηχανία

Από την αρχή του έτους το παγκόσμιο γεωπολιτικό σκηνικό εμφανίζει σημάδια έντονης μεταβλητότητας. Μετά τη Βενεζουέλα και την "κινηματογραφική" σύλληψη του Μαδούρο από τις αμερικανικές ειδικές δυνάμεις, η προσοχή του Ντόναλντ Τραμπ στρέφεται προς το Ιράν, και ενώ η Γροιλανδία αναμένει εξελίξεις. Ακόμα και αν αποτελεί... μπλόφα το γεγονός ότι ο Λευκός Οίκος αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο χρησιμοποίησης στρατιωτικής δύναμης σε άλλες χώρες, οι επενδυτές δεν μπορούν να παραγνωρίσουν τους αναδυόμενους γεωπολιτικούς κινδύνους. Πιθανή στρατιωτική επέμβαση της υπερδύναμης σε άλλα μέρη του πλανήτη θα μπορούσε να ανοίξει την όρεξη και άλλων χωρών να κινηθούν με άγριες διαθέσεις εναντίον άλλων "στόχων" γεωστρατηγικής σημασίας. Αποφεύγοντας τις εικασίες για τις επόμενες κινήσεις των διαφόρων δυνάμεων στη γεωπολιτική σκακιέρα, η προεξοφλητική διαδικασία των τιμών στα χρηματιστήρια φαίνεται να αναδεικνύει τον κλάδο της αμυντικής βιομηχανίας σε νέο "πρωταγωνιστή" των καλά διαφοροποιημένων χαρτοφυλακίων. 

Εν μέσω εμφανούς εστίασης των κρατικών Προϋπολογισμών στην ενίσχυση των αμυντικών εξοπλισμών, ίσως είμαστε ακόμη στην αρχή μόνο ενός παγκόσμιου "υπερκύκλου" υψηλότερων στρατιωτικών δαπανών. Παράπλευρη συνέπεια αυτής της τάσης είναι η ισχυροποίηση των μεγεθών και των προοπτικών εταιρειών του "αμυντικού" κλάδου οι οποίες είναι εισηγμένες στα μεγάλα διεθνή χρηματιστήρια.

Τα εκτεταμένα κρατικά προγράμματα εκσυγχρονισμού των ενόπλων δυνάμεων και οι παραγγελίες για την προμήθεια μεγάλων οπλικών συστημάτων από καθιερωμένους αμυντικούς εργολάβους ήδη γίνονται αισθητά στα μετοχικά ταμπλό υπό τη μορφή ανοδικής τάσης. Οι μετοχές του τομέα της άμυνας πέτυχαν σημαντικές αποδόσεις πέρυσι, όπως αποδεικνύουν αμερικανικοί κολοσσοί του τομέα της άμυνας αλλά και ομοειδείς ευρωπαϊκοί, οι οποίοι αναμένουν νεότερα από το ρωσοουκρανικό μέτωπο και όχι μόνο...

Αποδόσεις 1 έτους

ΑΛΦΑ +123,51%
Κοντά στο 30% αυξήθηκε το ποσοστό της UniCredit στην Alpha Bank μετά και την απόκτηση επιπλέον κοινών μετοχών με δικαίωμα ψήφου. Η ιταλική τράπεζα μπορεί να ενισχύσει περαιτέρω τη συμμετοχή της.

ΜΠΕΛΑ +7,31%
Η Jumbo ανακοίνωσε αύξηση πωλήσεων 7,2% για το 2025. Κρίσιμη η εξομάλυνση της εφοδιαστικής αλυσίδας. Στην επόμενη έκτακτη γ.σ. θα συζητηθεί η έγκριση νέας χρηματικής διανομής μικτού ύψους 0,50 ευρώ/μετοχή.

ΟΠΑΠ +18,35%
Η γ.σ. των μετόχων του ΟΠΑΠ ενέκρινε τη συγχώνευση με την Allwyn, η οποία θα δημιουργήσει ένα εταιρικό σχήμα κεφαλαιοποίησης της τάξης των 16 δισ. ευρώ περίπου. Η Allwyn συνεχίζει τις αγορές μετοχικών πακέτων του ΟΠΑΠ.

TITC +36,78%
Ο όμιλος Titan, στο πλαίσιο συνέχισης του μεγάλου επενδυτικού του προγράμματος, ανακοίνωσε την εξαγορά της εταιρείας παραγωγής τσιμέντου και αδρανών υλικών Keystone Cement Company, με έδρα στις ΗΠΑ, έναντι 310 εκατ.

Κερδοσκοπία και δραστήριες επιχειρήσεις

CVX, XOM
Οι μετοχές των εταιρειών του ενεργειακού τομέα των ΗΠΑ αντιδρούν θετικά στις εκτιμήσεις ότι θα λάβουν μέρος στη διαδικασία ανοικοδόμησης της πετρελαϊκής βιομηχανίας της Βενεζουέλας.

COP, HAL, SLB
Η απομάκρυνση του Μαδούρο από την ηγεσία της Βενεζουέλας φέρνει στο επίκεντρο τα ενεργειακά έργα αξίας πολλών δισ. δολ. τα οποία προωθεί η κυβέρνηση Τραμπ στη χώρα.

LMT, NOC
Οι μετοχές των εταιρειών άμυνας κερδίζουν έδαφος καθώς οι ΗΠΑ σκληραίνουν τη στάση τους στην παγκόσμια γεωπολιτική σκακιέρα και οι επενδυτές προβλέπουν "καυτές" εξελίξεις. 

RTX, KTOS
Θετικά υποδέχεται η πολεμική βιομηχανία των ΗΠΑ τις προτάσεις Τραμπ για υψηλότερο στρατιωτικό προϋπολογισμό το επόμενο έτος. Τα πλάνα του προέδρου για Γροιλανδία και χώρες της Λατινικής Αμερικής στηρίζουν τις αποτιμήσεις του κλάδου. 

RΙΟ, GLEN
Η Rio Tinto φέρεται να βρίσκεται σε προχωρημένες διαπραγματεύσεις για την εξαγορά της Glencore, με στόχο τη δημιουργία της μεγαλύτερης εταιρείας εξόρυξης στον κόσμο.

PSKY, WBD, NFLX
Η Paramount επανέλαβε ότι η προσφορά της για εξαγορά της Warner Bros. Discovery είναι ανώτερη από την ανταγωνιστική προσφορά της Netflix.

* Μέλος της Διεθνούς Ομοσπονδίας Τεχνικών Αναλυτών (IFTA)

** Αναδημοσίευση από την εφημερίδα "Κεφάλαιο" 

*** Το περιεχόμενο του άρθρου δεν μπορεί σε καμία περίπτωση να θεωρηθεί ως συμβουλή ή πρόταση ή προτροπή ή σύσταση ή πρόσκληση για την αγορά ή πώληση οποιασδήποτε μετοχής ή επενδυτικού ή χρηματοοικονομικού προϊόντος που διαπραγματεύεται σε οργανωμένη ή μη αγορά.