* Contrarian Stories από τον Π. Στεριώτη

Οι εξελίξεις στον κλάδο τεχνητής νοημοσύνης και η Federal Reserve συνεχίζουν να πρωταγωνιστούν στη διεθνή χρηματιστηριακή ειδησεογραφία, με τους μεγάλους μετοχικούς δείκτες να παίρνουν "ανάσες" κοντά στα ιστορικά υψηλά τους. Σε ό,τι αφορά τις τεχνολογικές εταιρείες, αυτές ανακοινώνουν νέες συνεργασίες πολλών δισ. (π.χ. Nvidia, Intel, OpenAI, Oracle κ.λπ.), ενώ άλλες (Apple, Meta) λανσάρουν νέα προϊόντα. Βέβαια, η υψηλή ρευστότητα την οποία εξασφαλίζουν τα χαμηλά επιτόκια δανεισμού και οι ελεύθερες ταμειακές ροές, καθώς και η... αυτοπεποίθηση που χαρίζουν οι κεφαλαιοποιήσεις-ρεκόρ, οι πολιτικές διασυνδέσεις και το... "πουσάρισμα" των αναλυτών, μπορούν να γίνουν "δίκοπο μαχαίρι" σε περίπτωση που οι διοικήσεις του κλάδου το... παρακάνουν, καθώς ωραίες οι νέες επενδύσεις σε data centers, έρευνα και ανάπτυξη κ.λπ., αλλά θα πρέπει να "μεταφραστούν" σε μελλοντικά κέρδη, κάτι που δεν είναι δεδομένο.

Σε ό,τι αφορά τη Fed, ο "φευγάτος" Πάουελ ανέφερε ότι η αμερικανική αγορά εργασίας αποδυναμώνεται και ο πληθωρισμός παραμένει ρίσκο, αλλά και ότι οι αποτιμήσεις των μετοχών είναι υψηλές, εκπλήσσοντάς μας ομολογουμένως, όχι γιατί αυτό δεν ισχύει, αλλά γιατί οι κεντρικοί τραπεζίτες γενικώς αποφεύγουν να προειδοποιούν τις αγορές για φαινόμενα "φουσκώματος". Άλλωστε, οι κεντρικές τράπεζες έχουν ανεβάσει την παγκόσμια προσφορά χρήματος σε νέα ρεκόρ και τηρούν χαλαρές νομισματικές πολιτικές, υποβοηθώντας έτσι και αυτές τα bull markets. Ακόμα και αν ο Πάουελ είπε ότι "δεν υπάρχει μονοπάτι χωρίς ρίσκο" και υπονόησε ότι η αγορά δεν πρέπει να προεξοφλεί τις επόμενες κινήσεις της Fed, οι αγορές παραγώγων προεξοφλούν άλλες δύο μειώσεις επιτοκίων φέτος.

Παρακολουθούμε την προσπάθεια του δολαριακού δείκτη να ξεκολλήσει από τα χαμηλά του, κάτι που σχετίζεται με τη ζήτηση (ή μη) για μακροπρόθεσμα ομόλογα του Αμερικανικού Δημοσίου και πιθανώς θα έχει επιπτώσεις στις τιμές των εμπορευμάτων. Κλειδί οι πληθωριστικές προσδοκίες, με τα πολύτιμα μέταλλα να "ίπτανται", το αργό πετρέλαιο να "ζορίζεται" και το γεωπολιτικό θερμόμετρο να είναι αρκετά ζεστό...

Γ.Δ.: Εύλογη η επιφυλακτικότητα 

Επιφυλακτικοί οι επενδυτές στο κλείσιμο του 3ου τριμήνου, με τον Γενικό Δείκτη να κοιτάζει με... σεβασμό τη στήριξη των 2.000 μονάδων. Το παλεύει μια χαρά πάντως ο Γ.Δ. για να πετύχει θετικό πρόσημο για 11ο σερί μήνα – οι 2 εναπομείνασες συνεδριάσεις του μήνα θα δώσουν όλες τις απαντήσεις. Δεδομένης της εξάρτησης της αγοράς μας από το διεθνές επενδυτικό sentiment, θα χρειαστεί πιθανώς να βγουν νέες "άμυνες". Ευοίωνη η πορεία των εγχώριων επιχειρηματικών εξελίξεων, με τα αλλεπάλληλα τρίμηνα κερδοφορίας να έχουν δημιουργήσει αισιοδοξία στις διοικήσεις αλλά και… μαξιλαράκια ασφαλείας για τη συνέχεια.

Ο κλάδος ουρανίου "λάμπει"

Ο ισχυρός συνδυασμός δύο μεγάλων τάσεων που λαμβάνουν χώρα εντός της παγκόσμιας οικονομίας, και συγκεκριμένα η μαζική ηλεκτροδότηση των "παλαιών" τομέων της αλλά και οι τεράστιες ενεργειακές ανάγκες που δημιουργεί η "επανάσταση" της τεχνητής νοημοσύνης, των κέντρων δεδομένων (data centers) και του data mining για κρυπτονομίσματα, έχει ως αποτέλεσμα την αύξηση της κατανάλωσης ηλεκτρικής ενέργειας. Στις ΗΠΑ προβλέπεται ότι φέτος θα σημειωθεί ρεκόρ κατανάλωσης ηλεκτρικού ρεύματος.

Παράλληλα, οι τρέχουσες υποδομές των ηλεκτρικών δικτύων αρχίζουν να μοιάζουν αρκετά ξεπερασμένες, καθώς δεν είχαν σχεδιαστεί για τη μεταφορά τόσο μεγάλων ηλεκτρικών φορτίων σε τόσο μεγάλες αποστάσεις και για τόσο απαιτητικές χρήσεις. Σε αυτό το πλαίσιο, η τροφοδοσία της σύγχρονης ψηφιακής οικονομίας έχει δημιουργήσει μια νέα μεγα-τάση στον ενεργειακό τομέα, με τις ΑΠΕ μάλλον να μην μπορούν μόνες τους να ικανοποιήσουν επαρκώς τις νέες ανάγκες ηλεκτροδότησης.

Αυτή η αυξανόμενη "δίψα" του πλανήτη για ηλεκτρική ενέργεια δεν φαίνεται να είναι απλώς πρόσκαιρη, αλλά μια δομική τάση που ήρθε για να μείνει. Σύμφωνα με κάποιους επενδυτές αλλά και αναλυτές, οι ανάγκες μαζικής ηλεκτροδότησης δημιουργούν υψηλότερη μακροπρόθεσμη ζήτηση για καθαρή, αξιόπιστη ενέργεια και έχουν φέρει στο προσκήνιο τον κλάδο της πυρηνικής ενέργειας ως στρατηγική αναγκαιότητα. Εφόσον μάλιστα εφαρμοστούν ασφαλείς τεχνολογίες και μπορεί να υπάρξει παραγωγή κοντά στα σημεία υψηλής ζήτησης, πολλά από τα ζητήματα υποδομής του δικτύου θα απαντηθούν.

Τη στιγμή που η ζήτηση για ουράνιο υπερβαίνει την προσφορά και οι χώρες επιδιώκουν να διασφαλίσουν την ενεργειακή τους αυτονομία –ορισμένες όπως οι ΗΠΑ πιο εμφανώς–, οι εξελίξεις θα μπορούσαν να ευνοήσουν εταιρείες που δραστηριοποιούνται στον κύκλο μετατροπής του ουρανίου σε ηλεκτρική ενέργεια. Μόνο το μέλλον θα δείξει αν μια μεγάλη ανοδική αγορά για τον κλάδο ξεκινά.

Αποδόσεις 2025*

ΙΝΤΚΑ +15,44%
Χωρίς το δικαίωμα είσπραξης του μερίσματος των 0,12 ευρώ/μετοχή (μικτό) διαπραγματεύεται πλέον η μετοχή της Intracom. Από την Παρασκευή 26 Σεπτεμβρίου ξεκίνησε η καταβολή του καθαρού ποσού στους δικαιούχους.

BOCHGR +71,74%
Πάνω από 10 φορές υπερκαλύφθηκε από θεσμικούς επενδυτές η έκδοση νέων χρεογράφων μειωμένης εξασφάλισης (Tier 2), αξίας 300 εκατ. ευρώ, της Τράπεζας Κύπρου. Στο 4,25% διαμορφώθηκε το τελικό επιτόκιο.

ΓΕΚΤΕΡΝΑ +23,92%
Με επιτυχία ολοκληρώθηκε η περίοδος εγγραφών για την έκδοση εταιρικού ομολόγου αξίας 500 εκατ. ευρώ από τη ΓΕΚ Τέρνα. Άμεσα ξεκινά η διαπραγμάτευση του νέου τίτλου στο Χ.Α.

ΑΛΜΥ +17,11%
Στο 1ο φετινό εξάμηνο τα ενοποιημένα καθαρά κέρδη μετά από φόρους του ομίλου Alumil κατέγραψαν αύξηση 72% σε σύγκριση με πέρσι. Πάνω από 15% η αύξηση του κύκλου εργασιών, ο οποίος προσέγγισε τα 250 εκατ. ευρώ.

*Τιμές 25/9

Κερδοσκοπία και δραστήριες επιχειρήσεις

NVDA
Η Nvidia θα επενδύσει έως και 100 δισ. δολ. στην OpenAI για την κατασκευή ενός τεράστιου κέντρου δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης. Αντίστοιχα, η OpenAI θα δαπανήσει 35 δισ. δολ. σε αγορά προϊόντων της Nvidia.

NVDA, BABA
Οι ρυθμιστικές αρχές της Κίνας απαγόρευσαν σε μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες της χώρας, όπως η Alibaba, να αγοράζουν τα τσιπ τεχνητής νοημοσύνης της Nvidia.

INTC, NVDA
Η μετοχή της Intel σημείωσε άνοδο της τάξης του 22% στις 18/9, μετά την ανακοίνωση της Nvidia ότι θα επενδύσει 5 δισ. δολ. σε αυτήν, σε μια στρατηγική συνεργασία. 

META, FOXA, NWSA
Η Meta παρουσίασε τα νέα "έξυπνα γυαλιά" με ενσωματωμένες οθόνες και χειριστήρια στο λουράκι. Ο τεχνολογικός γίγαντας βρίσκεται επίσης σε διαπραγματεύσεις με τις Fox και News Corp. για την αδειοδότηση περιεχομένου.

AAPL
Η μετοχή της Apple αντέδρασε ανοδικά στον απόηχο της παρουσίασης της νέας σειράς iPhone 17, του iPhone Air και των λειτουργιών τεχνητής νοημοσύνης στα νέα μοντέλα AirPods και Apple Watch.

BRK.A, BYDDF
Η Berkshire Hathaway πούλησε το μερίδιό της στον κινεζικό κατασκευαστή ηλεκτρικών αυτοκινήτων BYD, τερματίζοντας έτσι μια επένδυση η οποία απέφερε 20πλάσια απόδοση από το 2008.

* Μέλος της Διεθνούς Ομοσπονδίας Τεχνικών Αναλυτών (IFTA)

** Αναδημοσίευση από την εφημερίδα "Κεφάλαιο" 

*** Το περιεχόμενο του άρθρου δεν μπορεί σε καμία περίπτωση να θεωρηθεί ως συμβουλή ή πρόταση ή προτροπή ή σύσταση ή πρόσκληση για την αγορά ή πώληση οποιασδήποτε μετοχής ή επενδυτικού ή χρηματοοικονομικού προϊόντος που διαπραγματεύεται σε οργανωμένη ή μη αγορά.