* Contrarian Stories από τον Π. Στεριώτη

Με τους μεγάλους δείκτες σε ιστορικά υψηλά και μια πρωτόγνωρη "άνθηση" τους τρεις τελευταίους μήνες, οι επενδυτές θα μπορούσαν να επικαλεστούν το "the trend is your friend" για να "κυνηγήσουν" τις τιμές σε αυτά τα επίπεδα. Ή μήπως όχι; Μήπως το "πουλάκι έχει πετάξει" και όσοι πρόλαβαν, πρόλαβαν;

Η αλήθεια μάλλον είναι κάπου στη μέση. Το γεγονός ότι οι διεθνείς αγορές "δεν λένε να πέσουν", αγνοώντας, αν κρίνουμε από το διάγραμμα τιμών, τους κινδύνους που κρέμονται σαν "δαμόκλειος σπάθη" από πάνω τους, είναι ιδιαίτερα bullish. Συγκεκριμένα, οι μετοχές ανεβαίνουν εν μέσω εμπορικών πολέμων, πολέμων με αληθινά πυρά, υψηλών P/E, πληθωριστικής ασάφειας, κολοσσιαίων κρατικών χρεών –τα οποία, ας μη γελιόμαστε, δεν θα αποπληρωθούν με τον... "καλό τρόπο" –, τάσεων αποδολαριοποίησης, με έναν "αστείο" Λευκό Οίκο και με την Ευρώπη γενικά να μην πείθει. Ε, αφού συμβαίνουν όλα αυτά και στους δείκτες "δεν ανοίγει ρουθούνι", τι άλλο μπορούν να περιμένουν οι "αρκούδες" για να βγουν από τις... σπηλιές; Ίσως ακόμα έναν "μαύρο κύκνο"; Αλλά και πάλι, πόσο θα κρατήσει σε χρόνο και ποσοστό μια τέτοια διόρθωση;

Ο Τραμπ, με τις παλινωδίες που ακολούθησαν την ορκωμοσία του, έδωσε στις αγορές το τέλειο άλλοθι για να διορθώσουν. Πολύ άγαρμπα μεν, αλλά να διορθώσουν. Έκτοτε το... τροπάρι άλλαξε και όποιος πρόλαβε ή τόλμησε στα χαμηλά του Απριλίου, έκτισε μετοχικές θέσεις που ως επί το πλείστον είναι στο "βαθύ πράσινο". Ο πειρασμός του profit-taking, ειδικά έπειτα από ένα τέτοιο επικό ράλι, παραμένει. Εν τω μεταξύ, η κραταιά Federal Reserve αναγκάζεται –εντός ή εκτός εισαγωγικών– να μειώσει μάλλον σύντομα τα δικά της επιτόκια, κάτι που ως προοπτική είναι bullish, ενώ στις μεγάλες οικονομίες (ΗΠΑ, Κίνα, Γερμανία) περνάνε νομοσχέδια αύξησης των κρατικών δαπανών κ.λπ. Το ποιος θα πληρώσει τον λογαριασμό το ξέρουμε ήδη: αφενός όσοι πιστεύουν ότι η αξία του χρήματος προστατεύεται από μόνη της, αφετέρου όσοι θα αγοράζουν μετοχές όταν το "έξυπνο χρήμα θα χαιρετάει...

Γενικός Δείκτης: "Πρωταθλητής Ευρώπης"

Εδραιωμένος σε υψηλά 15 ετών και "πρωταθλητής" στις αποδόσεις 12μήνου ο Γενικός Δείκτης, αναγκάζει τους συμμετέχοντες να ανεβάζουν την επόμενη τιμή-στόχο κατά 100 μονάδες τη φορά: 1.700, 1.800, 1.900, 2.000 μονάδες... Έχουν προηγηθεί 8 ανοδικοί μήνες και πάμε για τον 9ο... Οι αριθμοί μιλούν από μόνοι τους, αφενός για τη δυναμική της τάσης, αφετέρου για την "υπερθέρμανση" των στατιστικών, με ό,τι αυτά τα ρεκόρ μπορεί να σημαίνουν για επενδεδυμένους και εν δυνάμει νέους αγοραστές. Πότε θα ολοκληρωθεί αυτό το μετα-μνημονιακό bull market;

Magnificent 7: Μετοχές στην κορυφή του κόσμου

Στο 1ο φετινό εξάμηνο οι μετοχές των μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών ήρθαν αντιμέτωπες με εμπορικούς πολέμους, πολέμους στη Μέση Ανατολή και αυξημένο τεχνολογικό ανταγωνισμό από την Κίνα. Παρά τις προκλήσεις, οι μετοχές του γκρουπ "Magnificent 7", που αποτελείται από τις Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia και Tesla, επέδειξαν γενικά ανθεκτικότητα, βοηθώντας τους μεγάλους αμερικανικούς δείκτες να ανέβουν σε νέα ιστορικά υψηλά.

Τη στιγμή που μαίνεται η "μάχη" Nvidia - Microsoft για τον τίτλο της εταιρείας με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση (market cap) στον πλανήτη, με τις δύο εισηγμένες να έχουν επιστρέψει σε τιμές-ρεκόρ, η αβεβαιότητα στις αγορές παραμένει σε υψηλά επίπεδα και το "ερώτημα του ενός εκατομμυρίου" παραμένει: Μπορούν οι μετοχές των "Magnificent 7" να συνεχίσουν να εντυπωσιάζουν, οδηγώντας τα χρηματιστήρια ακόμα πιο ψηλά;

Οπωσδήποτε, οι αποτιμήσεις τους σε όρους P/E δεν είναι "φθηνές" σε σύγκριση με τις υπόλοιπες εισηγμένες του S&P 500, κάτι όμως που "δικαιολογείται" από τις αναπτυξιακές προοπτικές, οι οποίες συνδέονται με τις τεχνολογικές εξελίξεις αιχμής. Όμως, για να διατηρήσουν τις "υψηλές" τους αποτιμήσεις, οι "Magnificent 7" οφείλουν να επιβεβαιώνουν τις προσδοκίες για συνεχιζόμενη αύξηση των κερδών, υιοθέτηση της τεχνητής νοημοσύνης στο εύρος της οικονομίας κ.λπ. Επιπλέον, οι υψηλές κεφαλαιουχικές τους δαπάνες –αν δεν υπάρξει σύνεση– θα πιέσουν τα περιθώρια κέρδους, ενώ δεν έχουν πάψει να υφίστανται "θέματα" όπως οι περιορισμοί στις εξαγωγές τσιπ τεχνητής νοημοσύνης μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας. Σε ό,τι αφορά την Tesla, η μετοχή "πληρώνει" τις απογοητευτικές πωλήσεις και τις πολιτικές επιδιώξεις του απρόβλεπτου Έλον Μασκ. 

Κερδοσκοπία και δραστήριες επιχειρήσεις

TSLA
Οι παραδόσεις οχημάτων της Tesla σημείωσαν πτώση 13,5% στο 2o τρίμηνο σε ετήσια βάση, εν μέσω ανταγωνισμού, καθυστερήσεων στις παραγγελίες και πολιτικών αντιδράσεων. Ωστόσο οι πωλήσεις της στην Κίνα αυξήθηκαν.

TSLA
Η μετοχή της Tesla αντέδρασε έντονα πτωτικά στην ανακοίνωση του Έλον Μασκ ότι θα ιδρύσει πολιτικό κόμμα, το "America Party", με τους επενδυτές να ανησυχούν για τις προτεραιότητές του εκκεντρικού δισεκατομμυριούχου.

AAPL
Η Apple πέτυχε ετήσια αύξηση 8% στις πωλήσεις iPhone στην Κίνα για το δεύτερο τρίμηνο, αλλά συνεχίζει να αντιμετωπίζει έντονο ανταγωνισμό από τη Huawei.

NVDA, MSFT, AAPL
Η Nvidia ανέκτησε την πρώτη θέση στον κόσμο σε όρους κεφαλαιοποίησης, με market cap που "βλέπει" τα 4 τρισ. δολ. και τις Microsoft και Apple να πλασάρονται στις επόμενες θέσεις.

AΜΖΝ 
Ο ιδρυτής της Amazon, Τζεφ Μπέζος, πούλησε πάνω από 3 εκατ. μετοχές της Amazon για περίπου 700 εκατ. δολ., στο πλαίσιο προκαθορισμένου σχεδίου αποεπένδυσης, που θα "τρέξει" μέχρι του χρόνου.

ΝFLX, SPOT
Η Netflix διαπραγματεύεται τη συμπαραγωγή ζωντανών μουσικών events με τη Spotify, με στόχο την αύξηση των διαφημιστικών εσόδων και των συνδρομητών της.

Αποδόσεις 2025*  

ΕΣΥΜΒ +4,72%
Η εισηγμένη Ευρωσύμβουλοι μετονομάζεται σε European Innovation Solutions. Η μετοχή της διαπραγματεύεται πλέον δίχως το δικαίωμα στο μέρισμα των 0,04 ευρώ/μετοχή, με την καταβολή να έχει ξεκινήσει από την Παρασκευή 11/7.

MENTI +9,26%
Η Medicon Hellas "έκοψε" το δικαίωμα στο μικτό μέρισμα των 0,13 ευρώ/μετοχή της εταιρικής χρήσης 2024. Η καταβολή στους δικαιούχους ξεκίνησε την Παρασκευή 11/7.

ΕΛΤΟΝ -6,42%
Την Τρίτη 15/7 ξεκινά η καταβολή του μικτού μερίσματος ποσού 0,07 ευρώ/μετοχή της ΕΛΤΟΝ ΑΕΒΕ σε όσους ήταν εγγεγραμμένοι στα αρχεία του ΣΑΤ την Πέμπτη 10/7 ("record date").

ΠΕΤΡΟ +14,67%
Την Παρασκευή 11/7 απεκόπη το μικτό μέρισμα των 0,30 ευρώ/μετοχή της Πετρόπουλος, και ενώ τα αποτελέσματα του 1ου τριμήνου σημείωσαν άνοδο σε σχέση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο.

* Τιμές 9/7

*   *   *

* Μέλος της Διεθνούς Ομοσπονδίας Τεχνικών Αναλυτών (IFTA)

** Αναδημοσίευση από την εφημερίδα "Κεφάλαιο" 

*** Το περιεχόμενο του άρθρου δεν μπορεί σε καμία περίπτωση να θεωρηθεί ως συμβουλή ή πρόταση ή προτροπή ή σύσταση ή πρόσκληση για την αγορά ή πώληση οποιασδήποτε μετοχής ή επενδυτικού ή χρηματοοικονομικού προϊόντος που διαπραγματεύεται σε οργανωμένη ή μη αγορά.