Του απεσταλμένου του Capital.gr στο Λονδίνο, Νίκου Χρυσικόπουλου

Με μια δύσκολη αποστολή προσέρχονται από το πρωί στο κτίριο του Bloomberg, στο λονδρέζικό City, οι επικεφαλής και τα στελέχη των ελληνικών επιχειρήσεων που συμμετέχουν στο 10ο επενδυτικό Roadshow του Χρηματιστηρίου Αθηνών: τα πρώτα μηνύματα από πλευράς ξένων επενδυτών μεταφέρουν σε πλείστες περιπτώσεις την επιφυλακτικότητά τους απέναντι στην χώρα και τα ελληνικά assets, καθώς δεν έχει περάσει πολύς καιρός από την περίοδο όπου η Ελλάδα και το μέλλον της στην Ευρωζώνη απασχολούσε την παγκόσμια επενδυτική κοινότητα.

Οι ελληνικές επιχειρήσεις, οι εκπρόσωποι της κεφαλαιαγοράς και η ελληνική κυβερνητική αποστολή με επικεφαλής τον υπηρεσιακό ΥΠΟΙΚ κ. Χουλιαράκη (η ομιλία του οποίου θα πραγματοποιηθεί σήμερα το μεσημέρι) καλούνται να αναστρέψουν την εικόνα που έχει διαμορφωθεί όλους αυτούς του μήνες. Το εγχείρημα δεν είναι εύκολο καθώς στον κόσμο των επενδύσεων μεγαλύτερη σημασία έχουν οι πράξεις και λιγότερο οι υποσχέσεις, ιδιαίτερα σε προεκλογική περίοδο. Οι ξένοι επενδυτές, με βάση τις πρώτες συζητήσεις που γίνονται εδώ στο Λονδίνο, παρακολουθούν με πολύ μεγάλη προσοχή τις εξελίξεις σε πολιτικό επίπεδο και, όπως προκύπτει, αναμένουν να διαπιστώσουν ποια θα είναι η σύνθεση του κυβερνητικού σχηματισμού που, όπως όλα δείχνουν, θα προκύψει τις επόμενες ημέρες μετά τις εκλογές της 20ής Σεπτεμβρίου...

Πολλοί εκ των ξένων επενδυτών συνεχίζουν, πάντως, να θεωρούν εξαιρετικά δύσκολη την κατάσταση για την Ελλάδα. Στο επίκεντρο του προβληματισμού τους βρίσκεται το κατά πόσον θα υλοποιηθούν εγκαίρως τα συμφωνηθέντα, βάσει της συμφωνίας με τους εταίρους. Οι περισσότεροι εστιάζουν στο ότι το οικονομικό περιβάλλον στην Ελλάδα παραμένει δύσκολο και οι επιχειρήσεις καλούνται να αντιμετωπίσουν πρωτόγνωρες καταστάσεις, όπως η επιβολή ελέγχων στη κίνηση κεφαλαίων,  που έχουν δημιουργήσει σοβαρές παρενέργειες σε όλο το φάσμα της οικονομικής και παραγωγικής δραστηριότητας. 

Δεν λείπουν, βέβαια, και οι αισιόδοξοι που εκτιμούν πως οι υποσχέσεις για "αλλαγή σελίδας" μετά τις εκλογές θα γίνουν πράξη, επαναφέροντας την ελληνική αγορά στη λίστα όσων πληρούν τις προϋποθέσεις για να υποδεχθούν την ρευστότητα που συνεχίζει να υφίσταται παγκοσμίως, παρά τις ανησυχίες για την Κίνα. Όσοι τάσσονται σε αυτό το στρατόπεδο υποστηρίζουν πως στο παρελθόν η Ελλάδα έδωσε τεράστιες υπεραξίες και αρκούν ορισμένα χειροπιαστά δείγματα προόδου της οικονομίας και των δεικτών για να αρχίσουν να λαμβάνουν τα σωστά μηνύματα οι ξένοι fund managers...

Σε κάθε περίπτωση, εμβαθύνοντας στα ζητήματα της αγοράς, το μεγάλο ερώτημα για τους ξένους είναι, φυσικά, η ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών και οι όροι βάσει των οποίων θα πραγματοποιηθεί. Για το λόγο αυτό και οι τέσσερις τράπεζες, Εθνική, Πειραιώς, Alpha, Eurobank, έχουν τη μερίδα του λέοντος των one-to-one συναντήσεων που πραγματοποιούνται σήμερα και αύριο στο roadshow. Καθώς προέκυψε ζήτηση την τελευταία στιγμή, έχουν κλειστεί αρκετά group meetings με εκπροσώπους θεσμικών κεφαλαίων. 

Δύσκολη αποστολή, όμως έχουν και οι εισηγμένες η δραστηριότητα και στρατηγική των οποίων εξαρτάται σε σημαντικό βαθμό από το κράτος, τα δημόσια έργα ή την πορεία των αποκρατικοποιήσεων. Η ανησυχία των ξένων στο σκέλος αυτό είχε μάλιστα εκδηλωθεί ήδη από το περυσινό roadshow του Χ.Α. που είχε πραγματοποιηθεί λίγες ημέρες μετά τη δημοσιοποίηση του Προγράμματος της Θεσσαλονίκης... Με τα δημόσια έργα παγωμένα, το πρόγραμμα αποκρατικοποιήσεων να αναζητά ένα ακόμη restart και τους κρατικούς πόρους να αγνοούνται, όσες εισηγμένες εντάσσονται σε αυτή την κατηγορία θα απαιτηθεί να δώσουν μεγαλύτερη έμφαση στα αντίμετρα που λαμβάνουν...

Από εκεί και πέρα, σειρά εισηγμένων κινούνται σε διαφορετικό επίπεδο καθώς λόγω δραστηριότητας δεν αντιμετωπίζουν σε μεγάλο βαθμό της επιπτώσεις από την... ελληνική τους ταυτότητα. Έχοντας ενισχυμένα εξωστρεφή χαρακτηριστικά ή σε άλλες περιπτώσεις... απουσία ανταγωνισμού, βρίσκονται στο Λονδίνο για να ενισχύσουν τους δεσμούς τους με τα ξένα επενδυτικά κεφάλαια. Έτσι, μετά τις τράπεζες, το μεγαλύτερο αριθμό των συναντήσεων με τους ξένους διαχειριστές κεφαλαίων έχουν η Folli Follie και ο ΟΠΑΠ, αλλά και οι ΟΤΕ και Τιτάνας. 

Συνολικά, τα τελευταία διαθέσιμα στοιχεία από τα ραντεβού των ελληνικών εισηγμένων εδώ στο Λονδίνο ανεβάσουν τον αριθμό των συναντήσεων πάνω από τις 600, με τη συμμετοχή 80 funds, ανάμεσα στα οποία συμπεριλαμβάνονται ονόματα όπως των Blackrock Pimco, Lazard, Fidelity, Invesco, Adelphi Capital, Lupus Alpha, Argos, Armajaro, Belgravia Capital, Canyon Partners, Compass Asset Mgmnt, Gladstone Capital και Hermes. Χορηγοί του συνεδρίου είναι οι  Εθνική Χρηματιστηριακή, Αlpha Finance, Eurobank Equities, Euroxx Xρηματιστηριακή, Επενδυτική Τράπεζα, Βeta Χρηματιστηριακή, Μorgan Stanley, Παντελάκης Χρηματιστηριακή και Πειραιώς Χρηματιστηριακή.