Του Απόστολου Μάνθου

Οι ΓΕΚ Τέρνα, ΔΕΗ, Ideal Holdings και Premia Properties αποτελούν τέσσερις χαρακτηριστικές περιπτώσεις εισηγμένων με διαφοροποιημένα μοντέλα ανάπτυξης και σταθερή βελτίωση θεμελιωδών μεγεθών. Η δυναμική τους αποτυπώνεται τόσο στα οικονομικά αποτελέσματα όσο και στη διαγραμματική ανάλυση, υποδεικνύοντας προοπτική μιας περαιτέρω κεφαλαιακής ανατίμησης.

Η μετοχή της ΓΕΚ Τέρνα συνέχισε την ανοδική της πορεία καταγράφοντας την περασμένη Δευτέρα νέο ιστορικό υψηλό στα 23,60 ευρώ καταρρίπτοντας το προηγούμενο που είχε πραγματοποιήσει στις 21 Αυγούστου. Η μακροπρόθεσμη διαγραμματική εικόνα της μετοχής είναι κάτι παραπάνω από θετική, καθώς ακολουθεί κατά γράμμα το ανοδικό κανάλι "D" που έχει δημιουργηθεί από τις αρχές του 2016 και την οδηγεί πάνω από τα 24,74 ευρώ και προς τα 28,80 ευρώ. Να υπενθυμίσω ότι η ΓΕΚ Τέρνα επιβεβαίωσε στο πρώτο εξάμηνο του 2025 τη θέση της ως ηγετικός όμιλος υποδομών και ενέργειας, με καθαρά κέρδη 68,1 εκατ. ευρώ έναντι 49,8 εκατ. ευρώ πέρυσι (+36,7%) και EPS €0,68 (+22,5%). Ο κύκλος εργασιών ενισχύθηκε θεαματικά στα 1,96 δισ. ευρώ (+43,6%), ενώ το προσαρμοσμένο EBITDA εκτινάχθηκε κατά 84,4% στα 317,5 εκατ. ευρώ, κυρίως χάρη στη δυναμική επαναλειτουργία της Αττικής Οδού, που προσέφερε 89 εκατ. ευρώ στη λειτουργική κερδοφορία. Ο τομέας των παραχωρήσεων παραμένει ο βασικός μοχλός αποδόσεων, ενώ ο κατασκευαστικός βραχίονας συνεχίζει με αυξημένα έσοδα και σταθερά περιθώρια. Η ρευστότητα του ομίλου, ενισχυμένη από την επιτυχημένη έκδοση 7ετούς ομολόγου, ανέρχεται στα 2 δισ. ευρώ, προσδίδοντας έτσι ισχυρή χρηματοοικονομική ευελιξία. Το ανεκτέλεστο έργων φτάνει τα 6,3 δισ. ευρώ, ενώ οι νέες συμβάσεις 0,7 δισ. ευρώ έως τα μέσα Σεπτεμβρίου αυξάνουν περαιτέρω το βάθος έργου, με το 75% να αφορά ιδιωτικά projects και ίδιες επενδύσεις.

Την ανοδική της πορεία μέσα στο μακροπρόθεσμο κανάλι "Q" που δημιουργήθηκε στα μέσα του 2022 συνεχίζει και η μετοχή της ΔΕΗ, με την τιμή να έχει βάλει ως στόχο το επίπεδο των 17,50 ευρώ. Και εδώ είχαμε καταγραφή νέου  υψηλού 17ετίας στα 14,80 ευρώ. Μια ΔΕΗ που αναδεικνύεται σε στρατηγικό πυλώνα της νέας ενεργειακής εποχής, με ένα επιχειρηματικό μοντέλο που συνδυάζει ευελιξία, καθετοποίηση και τεχνολογική καινοτομία. Ο πρόεδρος και CEO, Γιώργος Στάσσης, στο BNEF Summit London 2025 παρουσίασε την ολοκληρωμένη στρατηγική του ομίλου για την ενίσχυση της ενεργειακής ασφάλειας και την αξιοποίηση των ευρωπαϊκών διασυνδέσεων. Με αιχμή την ανάπτυξη ΑΠΕ, μπαταριών, αντλησιοταμίευσης και ευέλικτων μονάδων φυσικού αερίου, η ΔΕΗ επιδιώκει να μετατρέψει τη μεταβλητότητα των τιμών σε μακροπρόθεσμη αξία. Κομβικό δε ρόλο κατέχουν τα data centers, καθώς ο όμιλος προχωρά στη δημιουργία ενός mega data center στη Δυτική Μακεδονία, τροφοδοτούμενου με καθαρή και ευέλικτη ενέργεια, δίνοντας νέα ζωή στις πρώην λιγνιτικές περιοχές. Παράλληλα, η εταιρεία επενδύει μαζικά σε έξυπνα και ψηφιοποιημένα δίκτυα, διαθέτοντας 1/3 του CAPEX (άνω των 4,9 δισ. ευρώ σε έξι χρόνια) σε υποδομές που θα καταστήσουν το σύστημα ανθεκτικό και προσαρμοστικό στις ανάγκες του εξηλεκτρισμού. Η ΔΕΗ, πλήρως καθετοποιημένη και με παρουσία σε έξι χώρες, ενισχύει τον ρόλο της ως πανευρωπαϊκός ενεργειακός παίκτης με σταθερή αναπτυξιακή πυξίδα.

Η Ideal Holdings στη μακροπρόθεσμη διαγραμματική ανάλυση εμφανίζεται να μαζεύει δυνάμεις μέσα στον τριγωνικό σχηματισμό "T", για να τον διασπάσει ανοδικά στα 6,39 ευρώ και να κινηθεί προς την περιοχή των 7,00 με 7,40 ευρώ. Ο όμιλος αναδεικνύεται σε έναν ώριμο επενδυτικό οργανισμό με χαρακτηριστικά private equity, στρατηγικά τοποθετημένο, ώστε να επωφεληθεί από τη νέα φάση αναβάθμισης της ελληνικής οικονομίας. Με διαθέσιμη "δύναμη πυρός" περίπου 400 εκατ. ευρώ για εξαγορές και αναπτυξιακές κινήσεις, η εταιρεία σχεδιάζει στοχευμένες επενδύσεις που αποδίδουν εσωτερική απόδοση (IRR) άνω του 15%. Η Ideal  προσδοκά συνολικό προσαρμοσμένο EBITDA 81 εκατ. ευρώ έως το 2028 από τις τρεις βασικές θυγατρικές της: Μπάρμπα Στάθης, Αττικά Πολυκαταστήματα και κλάδο πληροφορικής, οι οποίες παρουσιάζουν διαχρονική αύξηση σε πωλήσεις και περιθώρια κέρδους. Παράλληλα, η Ideal ενισχύει τη θέση της ως επενδυτικός κόμβος διαφοροποίησης, εξετάζοντας στοχευμένες προσθήκες στον τομέα της τεχνολογίας ή της βιομηχανίας τροφίμων, αξιοποιώντας συνέργειες εντός του χαρτοφυλακίου. Η πολιτική διανομής με 40%–50% payout ratio υπογραμμίζει τη σταθερή δέσμευση προς τους μετόχους, ενώ η στρατηγική ευελιξία επιτρέπει αξιοποίηση υπεραξιών μέσω επιλεκτικών πωλήσεων θυγατρικών. 

Κλείνω με την Premia Properties που ενισχύει θεαματικά το επενδυτικό της αποτύπωμα, εδραιώνοντας τη θέση της ως κορυφαίος θεσμικός επενδυτής στο real estate φιλοξενίας και φοιτητικής στέγασης. Με νέα επένδυση 73 εκατ. ευρώ για την εξαγορά και ανακαίνιση των ξενοδοχείων GAIA Palace και GAIA Royal στην Κω (441 δωμάτια), σε συνεργασία με τη North Leisure Travel Group (NLTG) μέσω 20ετούς triple net μίσθωσης, ο όμιλος επεκτείνει περαιτέρω τη στρατηγική του παρουσία στον τουριστικό χάρτη. Από τον Αύγουστο του 2024, η Premia έχει ήδη αποκτήσει 4 ξενοδοχειακές μονάδες 1.500 δωματίων αξίας 250 εκατ. ευρώ, με στόχο να ξεπεράσει τα 2.500 δωμάτια μέσα στα επόμενα δύο χρόνια. Παράλληλα, η εταιρεία αναπτύσσει δυναμικά το χαρτοφυλάκιό της στις φοιτητικές κατοικίες, με την εξαγορά κτιρίου στην Καισαριανή για τη δημιουργία 151 δωματίων υπό τη διαχείριση της Unity Smart Living. Με 12 φοιτητικές μονάδες σε λειτουργία ή υπό ανάπτυξη και στόχο τα 2.000 δωμάτια έως το 2026, η Premia χτίζει ένα πολυδιάστατο, υψηλής απόδοσης χαρτοφυλάκιο, συνδυάζοντας σταθερές ροές εισοδήματος και ισχυρή υπεραξία. Διαγραμματικά η μετοχή αποτυπώνεται να δημιουργεί μια ισχυρή βάση αγοραστών στην περιοχή των 1,30 ευρώ με στόχο μια ανοδική κίνηση άνω των 1,50 ευρώ και προς τα υψηλά των 1,77 ευρώ.

* Ο Απόστολος Μάνθος είναι υπεύθυνος τεχνικής ανάλυσης & επενδυτικής στρατηγικής

** Το περιεχόμενο του άρθρου δεν μπορεί σε καμία περίπτωση να θεωρηθεί ως συμβουλή ή πρόταση ή προτροπή ή σύσταση ή πρόσκληση για την αγορά ή πώληση οποιασδήποτε μετοχής ή επενδυτικού ή χρηματοοικονομικού προϊόντος που διαπραγματεύεται σε οργανωμένη ή μη αγορά. 

*** Αναδημοσίευση από την εφημερίδα "Κεφάλαιο".