Του Απόστολου Μάνθου

Βραχυχρόνια κόπωση εμφανίζει το τελευταίο χρονικό διάστημα ο Γενικός Δείκτης του Ελληνικού Χρηματιστηρίου στην προσπάθειά του να ανηφορίσει πάνω από το όριο των 1.350 μονάδων. Αναλυτικότερα, στις τελευταίες έντεκα συνεδριάσεις, από την ώρα που γραφόταν το άρθρο το πρωί της Πέμπτης, ο δείκτης έγραφε μεν τις 1.350 μονάδες, αλλά μόνο σε μία, αυτή της περασμένης Τετάρτης, κατάφερε να παραμείνει καθ’ όλη τη διάρκεια της ημέρας πάνω από το εν λόγω όριο, κάνοντας μια ημερήσια διακύμανση ανάμεσα στις 1.354 με 1.363 μονάδες. Όλο, δηλαδή, το ημερήσιο candlestick ήταν πάνω από τις 1.350 μονάδες.

Διαγραμματικά, όμως, για να επιβεβαιωθεί η ανοδική τμήση και να πάρει ο δείκτης την άγουσα για το ιστορικό σημείο των 1.400 μονάδων, θα πρέπει να αποτυπωθούν τρεις τουλάχιστον τέτοιοι σχηματισμοί διαφυγής. Κάτι τέτοιο μέχρι τώρα δεν πληρούται, ενώ, όσο δεν εμφανίζονται τα κατάλληλα ανοδικά καύσιμα, τόσο θα αυξάνεται η πίεση για ένα πτωτικό κατέβασμα προς το επίπεδο των 1.330 μονάδων. Εκεί θα χρειαστεί ιδιαίτερη προσοχή, μιας που διέρχεται η κάτω γραμμή του ανοδικού καναλιού τάσης "C" που δημιουργήθηκε στα μέσα του περασμένου Νοέμβρη, στις 1.196 μονάδες. Η καθοδική διάλυση, τώρα, του καναλιού είναι πολύ πιθανό να παραχωρήσει μεγαλύτερο έδαφος στους πωλητές, δίνοντας ως επόμενο σημείο τη ζώνη στήριξης ανάμεσα στις 1.300 με 1.284 μονάδες ή έως και ένα -4,60% από την τωρινή τιμή διαπραγμάτευσης των 1.347 μονάδων. Δύστροπες ενδείξεις λαμβάνουμε και από αρκετούς τεχνικούς ταλαντωτές ορμής που επιζητούν μια αποθέρμανση από την υπεραγορασμένη κατάσταση στην οποία έχουν περιέλθει λόγω της εύρωστης ανοδικής κίνησης του +23% που έχει επιτευχθεί από τις 1.105 μονάδες δίχως την επιβολή κάποιας ισχυρής διόρθωσης που να ξεπερνά το -5%. Η μεγαλύτερη μέχρι τώρα διορθωτική κίνηση που πραγματοποιήθηκε ήταν της τάξης του -3,55% από τις 7 έως τις 13 Νοεμβρίου.

Επίσης, να υπενθυμίσουμε ότι ο Γενικός Δείκτης είναι πλέον "τραπεζοκίνητος", με μια Εθνική Τράπεζα στην κορυφή των ρυθμιστών, ελέγχοντας το 10,8% της κίνησής του, ενώ, αν βάλουμε στην πρόσθεση και τις άλλες τρεις τραπεζικές κυρίες, τότε βγαίνει ένα 26,11%. Στατιστικά, όταν στο παρελθόν είχε γίνει κάτι παρόμοιο, ο δείκτης ήθελε τον χρόνο του. Αυτό, βέβαια, δεν σημαίνει ότι και οι υπόλοιπες βασικές εταιρείες που συμμετέχουν στη διαμόρφωση του δείκτη θα σταθούν προσοχή στα νέα δεδομένα. Χαρακτηριστικό παράδειγμα είναι ότι έχουμε τρεις γίγαντες, όπως είναι ο Mytilineos, η Motor Oil και η Titan Cement International, να γράφουν στις τελευταίες συνεδριάσεις νέα ιστορικά υψηλά. 

Ξεκινάω, λοιπόν, από τον όμιλο Mytilineos (ΜΥΤΙΛ), ο οποίος και ανακοίνωσε πρώτος τα ετήσια οικονομικά του αποτελέσματα για το 2023. Σύμφωνα, λοιπόν, με αυτά, ο κύκλος εργασιών διαμορφώθηκε σε 5,492 δισ. ευρώ, έναντι 6,306 δισ. ευρώ το 2022, σημειώνοντας μια μείωση -13% λόγω κυρίως της σημαντικής αποκλιμάκωσης των τιμών ενέργειας, ενώ αντιθέτως τα κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) σημείωσαν σημαντική αύξηση, κατά +23%, στα 1,014 δισ. ευρώ, έναντι 823 εκατ. ευρώ το 2022. Παράλληλα, τα καθαρά κέρδη σκαρφάλωσαν στο +34%, φτάνοντας στα 623 εκατ. ευρώ, από τα 466 εκατ. ευρώ το 2022. Το προτεινόμενο μέρισμα είναι στα 1,5 ευρώ ανά μετοχή, ενώ πολύ θετικό είναι και το προσαρμοσμένο Net Debt/EBITDA, καθώς διαμορφώθηκε στο 1,5x, που θεωρείται εφάμιλλο μεγάλων εταιρειών που βρίσκονται εντός της επενδυτικής βαθμίδας. Οι ενδείξεις, τώρα, που πηγάζουν από την ανθεκτικότητα του ισχυρού επιχειρηματικού μοντέλου φανερώνουν ότι ο βιομηχανικός και ενεργειακός αυτός πολυεθνικός όμιλος, που ξεπέρασε κάθε προσδοκία, έχει θέσει πλέον τις βάσεις για να εδραιώσει την κερδοφορία του σε επίπεδα άνω του 1 δισ. ευρώ και στα επόμενα χρόνια. Το τριμηνιαίο διάγραμμα τιμών της μετοχής θυμίζει αμερικανική τεχνολογική εταιρεία στη Wall Street που σπάει το ένα ιστορικό υψηλό μετά το άλλο. Εδώ ο μακροπρόθεσμος ανοδικός στροφέας "Q" κατευθύνει τη μετοχή προς την περιοχή των 42 με 45,50 ευρώ.

Νέο ιστορικό υψηλό στα 26,02 ευρώ είχαμε και από τη μετοχή του ομίλου της Motor Oil (ΜΟΗ), αρπάζοντας έτσι έπειτα από 6.483 μέρες το σκήπτρο μέσα από τα χέρια της κορυφής που είχε σημειωθεί την άνοιξη του 2006. Διαγραμματικά, η μετοχή, έπειτα από ένα μεγάλο χρονικό διάστημα όπου πραγματοποιούσε πλάγια σταθεροποιητική κίνηση με κύριο εύρος τιμών τα 22,80 με 24,60 ευρώ, αποφάσισε να αποδράσει ανοδικά, ανοίγοντας την πόρτα για το επόμενο επίπεδο, που εντοπίζεται στα 30 ευρώ. Για να μπορέσουμε να πούμε ότι το σενάριο αυτό παραμένει σε ισχύ, δεν πρέπει η μετοχή να χάσει και να παραμείνει κάτω το επίπεδο στήριξης των 24 ευρώ.

Εκρηκτικό είναι και το μακροπρόθεσμο διάγραμμα της Titan Cement International (TITC), όπου, μετά τη λεηλάτηση της περιοχής αντίστασης στα 18 ευρώ, πήρε φόρα, σπάζοντας στο διάβα της τόσο τα 20 όσο και τα 21,60 ευρώ. Τώρα έχει αρχίσει και λογαριάζεται με το επίπεδο των 24 ευρώ. Ανοδική διάλυση και αυτού του διαγραμματικού "κάστρου" θα φέρει τη μετοχή σε πορεία κατάκτησης της επόμενης ζώνης αντίστασης που εντοπίζεται στα 26 ευρώ. Εδώ, για να μη δημιουργηθεί ρήγμα στο εν λόγω ανοδικό σενάριο, δεν θα πρέπει η μετοχή να επανέλθει κοντά στην περιοχή των 22 με 21,60 ευρώ.

* Ο Απόστολος Μάνθος είναι υπεύθυνος τεχνικής ανάλυσης & επενδυτικής στρατηγικής   

* Αναδημοσίευση από την εφημερίδα Κεφάλαιο