Του Απόστολου Μάνθου 

Με τέτοιο πράσινο και πλήρως αναπτυξιακό business plan η ΔΕΗ στοχεύει πλέον σε μια κεφαλαιοποίηση άνω των 6 δισεκατομμυρίων ευρώ, ενώ στη μετοχή της Intracom Holdings (ΙΝΤΚΑ) θα ξαναπάρουμε την επενδυτική ντουντούκα "φωνάζοντας" για υψηλότερα επίπεδα τιμών μιας που ο Πρόεδρος κάτι πολύ καλό μας ετοιμάζει για το 2024. 

Πάρτε λοιπόν έναν σπόγγο και σβήστε ότι υπήρχε γραμμένο στον μαυροπίνακα της ΔΕΗ. Μετά και την παρουσίαση του business plan για την περίοδο 2024 με 2026 στο Investor’s Day στο Λονδίνο, η ΔΕΗ αλλάζει τελείως τόσο τον ενεργειακό της σκοπό όσο φυσικά και το οικονομικό της αποτύπωμα. Η νέα υγιή, σύγχρονη και πλήρως αναπτυξιακή ΔΕΗ ξαναγράφει από την αρχή το ποιόν της και τη θέση που θέλει να κατέχει στο ενεργειακό σκηνικό που στήνεται για τα επόμενα χρόνια στη Νοτιοανατολική Ευρώπη. 

Το διοικητικό team του Chairman & CEO της ΔΕΗ κ. Γεωργίου Στάσση έχει αρχίσει και πραγματοποιεί ηχηρές κινήσεις για την εξελικτική διεθνοποίηση του ομίλου θέτοντάς τον ως πρωταγωνιστή σε μια σειρά από μεγάλες επενδύσεις σε ισχυρά ενεργειακά έργα που δύνανται να τη μετατρέψουν σε έναν τεράστιο όμιλο και κορυφαίο παίκτη στην καθαρή ενέργεια, έχοντας την οικονομική ικανότητα να φέρνει για τους μετόχους της EBITDA της τάξης των 2,3 δισ. ευρώ έως το 2026 και 3 δισ. ευρώ το 2030. 

Αν δε αναφέρουμε και το γεγονός που θέλει τη ΔΕΗ να "διαλύει" δύο χρόνια νωρίτερα τον στόχο των 1,5 δισ. ευρώ που είχε θέσει στο προηγούμενο business plan του 2020, τότε ο στόχος του 2026 και των 2,3 δισ. ευρώ είναι πολύ πιθανό να μας χτυπήσει την πόρτα χρονικά εκεί που δεν τον περιμένουμε. Όπως επίσης ο προηγούμενος στόχος για το 2026 ήταν τα 1,7 δισ. ευρώ ενώ τώρα είναι τα 2,3 δισ. ευρώ, δεν θα εκπλαγούμε να δούμε και μια αναθεώρηση προς τα πάνω των εν λόγω προοπτικών κατά τη διάρκεια του 2025. 

Παράλληλα αν θέσουμε και το δεδομένο που φέρει τη ΔΕΗ να στοχεύει μεταξύ του 2024 με 2026 να αυξήσει την εγκατεστημένη ισχύ των ΑΠΕ στα 8,9 GW, αποτελώντας έτσι κάτι παραπάνω από τα 2/3 της συνολικής εγκατεστημένης ισχύος από το 43% που είναι σήμερα, καταλαβαίνουμε ότι το περιθώριο ανόδου της μετοχής είναι κάτι παραπάνω από μεγάλο. 

Δεν είναι δυνατόν μετά και τα νέα δεδομένα του ομίλου και υπό το βάρος των συνολικών επενδύσεων των 9 δισ. ευρώ στην τριετία η σημερινή κεφαλαιοποίηση των 4,78 δισ. ευρώ να σταθεί πλάι στη νέα ΔΕΗ. Πλέον μόνο ως λειψή και ιδιαιτέρως φθηνή θα μπορούσε να χαρακτηριστεί.  

Και φυσικά υπάρχει και το κερασάκι στην τούρτα με τη ΔΕΗ μετά από μια ολόκληρη δεκαετία να επαναφέρει τη μερισματική πολιτική. Ο όμιλος ετοιμάζει διανομή μερίσματος ξεκινώντας από το 35% επί των καθαρών κερδών του αυξάνοντάς το έως και το 55%. Είναι ένα κομμάτι που πέρα από το πολύ καλό τριετές business plan θα "αρέσει" πολύ στους ξένους θεσμικούς επενδυτές που θα συρρεύσουν στο roadshow της JP Morgan στη Νέα Υόρκη στις 25 του μήνα. 

Διαγραμματικά η μετοχή στο ανά τέσσερις μήνες chart τιμών δείχνει ξεκάθαρα τον ανοδικό δρόμο –κανάλι "C”– που έχει επιλέξει να ακολουθήσει από τον Σεπτέμβριο του 2022 όταν και βρισκόταν στα 5 με 4,80 ευρώ. Ο δρόμος αυτός οδηγεί αρχικά μέσα στο εύρος διακύμανσης των 13 με 15 ευρώ και μετά ανοίγει για τα 17,50 ευρώ που είχε γράψει εν έτη 2007. Μικροπισωγυρίσματα μπορεί να λαμβάνουν χώρα κατά τη διάρκεια της διαδρομής αλλά ο στόχος θα παραμένει εκεί… στην περιοχή των 17 με 17,50 ευρώ. 

 
Πάμε στη μετοχή της Intracom Holdings, που αν θυμάστε τη "φωνάζαμε" με τη ντουντούκα στα 1,80 ευρώ και τώρα έχει σκαρφαλώσει στα 3,50 ευρώ. Παρά όμως τη σημαντική αυτή ανοδική κίνηση θα ξαναπιάσουμε την επενδυτική ντουντούκα καθώς όλα δείχνουν ότι ετοιμάζεται στη μετοχή ένα πολύ ισχυρό διαγραμματικό "colpo grosso" μετά και την ανοδική καταστρατήγηση του εξαετούς "pitchfork modified schiff” σχηματισμού στα 3,20 ευρώ περίπου. 

Μία διαφυγή που μέχρι στιγμής κουβαλάει ως εύφλεκτο ανοδικό καύσιμο την επιθετική δύναμη των πάνω από 20 εκατ. τεμαχίων αγοραστικό όγκο συναλλαγών συμπεριλαμβανομένων βέβαια και των εκτενών αγορών από τον κ. Δημήτριο Σ. Θεοδωρίδη, Αντιπρόεδρο του Διοικητικού Συμβουλίου της Intracom Holdings. 

Συνήθως όταν παρουσιάζεται ανοδική τμήση ενός τέτοιου μακροχρόνιου σχηματισμού η συνέχεια της τασικής κίνησης εκδηλώνεται βίαια προς τον επόμενο στόχο που ορίζει το τετραμηνιαίο chart τιμών. 

Έτσι λοιπόν το candlestick το οποίο έχει ήδη αρχίσει και σχηματίζεται από τα τέλη του 2023 μπορεί να οδηγήσει στο πρώτο κιόλας εξάμηνο του 2024 την τιμή της μετοχής μέσα στην περιοχή που ορίζεται από τις τιμές που είχε γράψει τον Μάιο του 2008, ανάμεσα δηλαδή στα 4,20 με 4,90 ευρώ με την πρώτη στρατηγική ζώνη αντίστασης να αποτυπώνεται στο επίπεδο των 5 με 4,90 ευρώ. Προσέξτε όμως γιατί πάνω από τα 5 ευρώ η μετοχή κυριολεκτικά θα "ξεφύγει" ανοίγοντας ταχύτητα στην ευθεία με τη ζώνη των 7,40 - 8 ευρώ που ο όμιλος έγραφε την άνοιξη του 2007. 

Στα 5 ευρώ η κεφαλαιοποίηση του ομίλου θα έχει πλησιάσει τα 418 εκατ. ευρώ που σύμφωνα με τα οικονομικά στοιχεία του πρώτου εξαμήνου του 2023 δείχνει να είναι κάτι παραπάνω από εφικτή. Να υπενθυμίσω ότι στα τέλη του περασμένου Ιουνίου η Intracom είχε ταμειακά διαθέσιμα 223,4 εκατ. ευρώ και ίδια κεφάλαια 356,5 εκατ. ευρώ, ενώ επίσης καλό είναι να γνωρίζουμε ότι η θέση του 5,09% που κατέχει ο όμιλος στον "μαινόμενο ταύρο" την Intrakat έχει ξεπεράσει σε αξία τα 40 εκατ. ευρώ ενώ αν συνεχίσει να ανεβαίνει με τους ίδιους ρυθμούς θα πλησιάσει αισίως τα 50 εκατ. ευρώ. 

Πάμε και στο άνω σκαλί των 8 ευρώ ανά μετοχή που η Intracom θα έχει στο ταμπλό μια κεφαλαιοποίηση της τάξης των 670 εκατ. ευρώ. Ξέρω, φαντάζει λίγο μακρινό το νούμερο αυτό, αλλά ο Σωκράτης έχει αρχίσει ήδη και στήνει τα πιόνια στην επιχειρηματική σκακιέρα και όλοι γνωρίζουμε μετά και την επιτυχημένη πορεία που έχει χαράξει στην Intralot ότι η κεφαλαιοποίηση αυτή ίσως να είναι το λιγότερο που μπορεί να πετύχει. 

Για όσους μάλιστα γνωρίζουν τα πραγματικά δεδομένα του ομίλου "ποντάρουν" αρκετά στο γεγονός ότι η είσοδος του Ελληνικού Χρηματιστηρίου στις Ανεπτυγμένες Αγορές θα βρει την Intracom Holdings να προσπαθεί την περίοδο του 2025 με 2026 να αναρριχηθεί στο σκαλοπάτι του 1 δισ. ευρώ κεφαλαιοποίηση ώστε με αυτόν τον τρόπο να τραβήξει στο μετοχολόγιό της ισχυρά επενδυτικά funds του εξωτερικού. Στοιχείο φυσικά που θα δώσει άλλη πνοή στη μετοχή.

Ο Πρόεδρος πάντως κ. Σωκράτης Κόκκαλης μας ετοιμάζει κάτι πολύ καλό για το 2024, που ίσως να μην είναι από το χώρο των ακινήτων.  

* Ο Απόστολος Μάνθος είναι υπεύθυνος τεχνικής ανάλυσης & επενδυτικής στρατηγικής