Του Απόστολου Μάνθου

Απώλειες έως και -7% από τα υψηλά 9ετίας, των 1.351 μονάδων, καταγράφει στις τελευταίες συνεδριάσεις ο Γενικός Δείκτης του Ελληνικού Χρηματιστηρίου, φανερά επηρεασμένος από τις ανυπολόγιστες καταστροφές που έχει προκαλέσει στο πέρασμά του το ακραίο καιρικό φαινόμενο Daniel. Ας μην ξεχνάμε, άλλωστε, ότι ένα αξιόλογο μερίδιο συμμετοχής ενεργών επενδυτών στο Χρηματιστήριο προέρχεται από τις πληγείσες περιοχές της Λάρισας, της Καρδίτσας, των Τρικάλων και του Βόλου. Ο Γενικός Δείκτης, λοιπόν, εμφανίζεται στο ημερήσιο διάγραμμα τιμών να έχει διέλθει μέσα στη σημαντική ζώνη στήριξης των τελευταίων 70 ημερών ανάμεσα στις 1.280 με 1.254 μονάδες. Είναι ένα ενδιαφέρον "μαξιλάρι", όπου μπορεί κάποιος επενδυτής με τη συμπεριφορά του δείκτη πάνω του να βγάλει κρίσιμα συμπεράσματα για τη βραχυχρόνια πορεία της αγοράς. Έτσι, μια πιθανή διακράτηση της εν λόγω περιοχής στις όποιες ρευστοποιήσεις δίχως την επιβεβαιωμένη τμήση του κάτω ορίου των 1.254 με 1.248 μονάδων θα ενδυναμώσει το στρατόπεδο των αγοραστών, ετοιμάζοντας την επόμενη ανοδική επίθεση προς το ψυχολογικό όριο των 1.300 μονάδων. Στην περίπτωση τώρα που ο όγκος των πωλήσεων καταφέρει να ωθήσει τον Γενικό Δείκτη κάτω από τις 1.248 μονάδες, τότε θα πρέπει να αναμένουμε μια περαιτέρω καθοδική κίνηση προς το επίπεδο που διαμορφώνουν τα σημεία των 1.234 με 1.210 μονάδων.

Κάτω από εκεί πολλά βραχυχρόνια θετικά δεδομένα της αγοράς θα στραβώσουν, κάτι φυσικά που οι "ρυθμιστές" δεν το θέλουν. Και δεν το θέλουν γιατί έως το τέλος του έτους ετοιμάζονται "προσοδοφόρες" αυξήσεις εκατοντάδων εκατομμυρίων ευρώ είτε από τις νέες εισαγωγές εταιρειών στο Χρηματιστήριο, όπως της Optima Bank που προγραμματίζει την είσοδό της τις τελευταίες μέρες του Σεπτεμβρίου, της Νoval Properties του ομίλου Viohalco, της Trade Estates του ομίλου Fourlis και της Orilina, είτε από αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου όπως της Intralot, είτε από τη διεξαγωγή placements όπως της Helleniq Energy και των τραπεζικών μετοχών που κατέχει το ΤΧΣ. Επίσης στις επόμενες 30 συνεδριάσεις που μεσολαβούν έως την 20ή του Οκτώβρη, που θα μας αξιολογήσει η Standard & Poor’s, δύσκολα η αγορά θα μπορούσε να "παίξει" το κάτω γνωρίζοντας την πιθανή αρπαγή της επενδυτικής βαθμίδας, με ό,τι αυτό το πολύ θετικό γεγονός για την ελληνική οικονομία θα παρασύρει μαζί του. Άρα, λοιπόν, τα περιθώρια πτώσης της αγοράς στενεύουν σημαντικά, μιας που σε αυτή τη φάση το κλίμα της αγοράς πρέπει και θα είναι θετικό, εκτός, φυσικά, κάποιου σοβαρού εξωγενή παράγοντα που δεν γνωρίζουμε. Κοιτώντας μάλιστα και το διεθνές περιβάλλον, θα αναφέραμε ότι, εφόσον, για παράδειγμα, ο αμερικανικός δείκτης S&P 500 έχει καταφέρει μέσα στο τοξικό περιβάλλον των επιτοκίων να βρεθεί στα χρονικά επίπεδα του 2021, προ δηλαδή της γεωπολιτικής κρίσης, πολύ δύσκολα θα βρεθεί κάποιος να τον αποτρέψει από το να βάλει το χέρι του στο βάζο με το μέλι των νέων ιστορικών υψηλών. Αρχίζει και μετρά αντίστροφα, βλέπετε, και ο χρόνος για τις προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ.

Προχωρώντας τώρα στον δείκτη της υψηλής κεφαλαιοποίησης FTSE/ATHEX Large Cap, διαπιστώνουμε την ατολμία του να περάσει κάτω από το επίπεδο στήριξης των 3.050 με 3.040 μονάδων. Μάλιστα, από τον περασμένο Ιούλιο, κάθε φορά που ο δείκτης προσπαθούσε να περάσει κάτω από εκεί, τράπηκε τελικά σε άτακτη ανοδική φυγή πάνω από την περιοχή των 3.200 μονάδων. Αν τώρα καταφέρει και καταστρατηγήσει βραχυχρόνια τις 3.040 μονάδες, τότε ο δείκτης θα δώσει τιμές κάτω από τις 3.000 μονάδες. Εδώ θα πρέπει, όμως, να σημειώσουμε ότι στην κορυφή της βαρύτητας του δείκτη βρίσκεται πλέον ο όμιλος Mytilineos, με ένα 10,12%, και όλοι γνωρίζουν ότι η μετοχή δύσκολα θα παραχωρήσει έδαφος στους πωλητές. Άγκυρα στις καθοδικές ορέξεις έχουν ρίξει και ο ΟΠΑΠ, τα Jumbo αλλά και η Coca-Cola HBC, που κάτω από τον 200άρη κινητό μέσο όρο στα 25,50 ευρώ πολύ δύσκολα θα πέσει.

Πολλά παίζονται στον Τραπεζικό Δείκτη, μιας που, η επενδυτική βαθμίδα, έχει μόνο να κερδίσει. Τίποτα, φυσικά, δεν έχει προεξοφληθεί από αυτό που θα έρθει στο βάθος. Μόνο και μόνο η μείωση κόστους άντλησης κεφαλαίων θα επιφέρει ένα τεράστιο rerating στις αποτιμήσεις των τραπεζών, που παραμένουν ακόμα και τώρα φθηνές. Διαγραμματικά, εδώ έχουμε την ύπαρξη ενός βραχυχρόνιου πλαγιοκαθοδικού καναλιού "Q" που πάει ο Τραπεζικός Δείκτης να το διασπάσει καθοδικά, ωθώντας έτσι την τιμή του κάτω και από τη σημαντική περιοχή στήριξης των 950 μονάδων. Για να επιβεβαιωθεί η τμήση του, θα πρέπει ο δείκτης να περάσει με αυξημένο τραπεζικό τζίρο συναλλαγών κάτω από τις 967 μονάδες. Στην περίπτωση όμως που το πτωτικό φλερτ δεν πετύχει, τότε οι αγοραστές θα πάρουν το πάνω χέρι, σπρώχνοντας βιαίως τον δείκτη προς το πρώτο επίπεδο αντίστασης των 1.045 με 1.050 μονάδων ή ένα +6,5% από τα τωρινά επίπεδα τιμών (το άρθρο γραφόταν το πρωί της Πέμπτης).

Τέλος, ο δείκτης της μεσαίας κεφαλαιοποίησης FTSE/ATHEX Mid Cap έχει διασπάσει ανοδικά από τον περασμένο Ιούλιο το όριο των 2.000 μονάδων, ανοίγοντας πλέον τον δρόμο για τις... 3.252 μονάδες που είχε των Οκτώβριο του 2009 ή ένα απίστευτο +62%. Φυσικά, λοιπόν, και θα πήγαινε να ξαναδοκιμάσει διαγραμματικά τη βάση των 2.000 μονάδων μετά το άπλωμα που έκανε έως τις 2.224 μονάδες. Όπως όλα δείχνουν, εδώ στην επόμενη διετία θα έχουμε μεγάλες ανοδικές συγκινήσεις.
 

* Ο Απόστολος Μάνθος είναι υπεύθυνος τεχνικής ανάλυσης & επενδυτικής στρατηγικής

* Αναδημοσίευση από την εφημερίδα Κεφάλαιο