Σε αύξηση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της Frigoglass προχώρησε η Piraeus Securities. Στην έκθεσή της με ημερομηνία 21 Μαΐου θέτει νέα τιμή-στόχο στα 11,20 ευρώ, από τα 10 ευρώ προηγουμένως, υποβαθμίζοντας ωστόσο τη σύσταση σε “neutral” από “outperform”.

«Παρά το γεγονός ότι τα μεγέθη α’ τριμήνου μας ικανοποίησαν καταδεικνύοντας ότι οι δυσκολίες του παρελθόντος έχουν ξεπεραστεί, οι τρέχουσες τιμές δεν προσφέρουν σημαντικά περιθώρια ανόδου για να παραμείνουν οι αγοραστές. Γυρνάμε σε ‘neutral’» εξηγεί η χρηματιστηριακή.

Αναφερόμενη στα μεγέθη α’ τριμήνου της Frigoglass σημειώνει πως ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις της κυρίως λόγων των ισχυρότερων του αναμενόμενου εσόδων από τον τομέα της επαγγελματικής ψύξης.

«Τα έσοδα από τον τομέα της επαγγελματικής ψύξης διαμορφώθηκαν στα 78,3 εκατ. ευρώ (+39,5%), υψηλότερα από τις εκτιμήσεις μας για 70,3 εκατ. ευρώ. Η ανάπτυξη προήλθε κυρίως από την Ανατολική Ευρώπη (+129,7%) όπου η Coca-Cola Hellenic διπλασίασε τις κεφαλαιουχικές της δαπάνες και κυρίως σε χώρες όπως η Ρωσία και η Ουκρανία» αναφέρει η Piraeus Securities. Επιπλέον, συμπληρώνει ότι η
Frigoglass κατέγραψε τα πρώτα έσοδά της από την αγορά των ΗΠΑ, ύψους 1,7 εκατ. ευρώ, οριακά χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις της (2 εκατ. ευρώ).

Τα EBITDA κινήθηκαν κατά 132% υψηλότερα σε ετήσια βάση διαμορφούμενα στα 10,9 εκατ. ευρώ, υψηλότερα από τις προβλέψεις της για 9 εκατ. ευρώ, με τα κέρδη να διαμορφώνονται στα 4,7 εκατ. ευρώ, από 0,6 εκατ. ευρώ πέρυσι, υψηλότερα των εκτιμήσεων της χρηματιστηριακής (3,5 εκατ. ευρώ).

Η Piraeus Securities σημειώνει πως αναθεώρησε το μοντέλο της για την Frigoglass ούτως ώστε να συμπεριλάβει τα νέα φορολογικά μέτρα τα οποία ανακοίνωσε πρόσφατα η κυβέρνηση όσον αφορά τα εταιρικά κέρδη και τα μερίσματα, καθώς και τις λογιστικές αλλαγές που εφάρμοσε η εταιρεία στο α’ τρίμηνο του έτους. Σε γενικές γραμμές σημειώνει πως αύξησε τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη ανά μετοχή του 2010 κατά 9%, ενώ συμπληρώνει πως λόγω του υψηλότερου συντελεστή φορολόγησης οι εκτιμήσεις της από το 2011 και μετά παρέμειναν σχεδόν αμετάβλητες.