Την τιμή-στόχο των 19,60 ευρώ διατηρεί η Proton Bank για τη μετοχή της Folli Follie, ενώ την ίδια στιγμή μειώνει την τιμή-στόχο για τη μετοχή των ΚΑΕ στα 7,90 ευρώ, από τα 8,50 ευρώ προηγουμένως.

Σε έκθεσή της με ημερομηνία 12 Απριλίου και σχολιάζοντας τα μεγέθη που ανακοίνωσαν οι δυο όμιλοι για το 2009 η χρηματιστηριακή αναφέρει πως ο κύκλος εργασιών και τα EBITDA της Folli Follie κινήθηκαν χαμηλότερα των εκτιμήσεών της, λόγω των ΚΑΕ, ενώ τα καθαρά κέρδη κινήθηκαν υψηλότερα λόγω των χαμηλότερων χρηματοοικονομικών και του συντελεστή φορολόγησης.

Σύμφωνα με την Proton Bank οι βασικές δραστηριότητες της Folli Follie αποδείχθηκαν «ανθεκτικές», υποβοηθούμενες και από την επέκταση του ομίλου στην Ασία.

Για τα ΚΑΕ σημειώνει ότι τα μεγέθη διαμορφώθηκαν σημαντικά χαμηλότερα των εκτιμήσεών της λόγω των «ήπιων» αποτελεσμάτων της Elmec και της μητρικής ΚΑΕ, ενώ συμπληρώνει πως η Links of London συνέχισε να έχει καλές επιδόσεις.

Η Proton Bank προβλέπει πως οι δραστηριότητες στον τομέα του travel retail αλλά και όσον αφορά τις δραστηριότητες της Elmec θα επιδεινωθούν περαιτέρω από την επιβράδυνση της καταναλωτικής δαπάνης στην Ελλάδα, αν και εκτιμάται ότι θα αντισταθμιστεί από την Links.

Μεταξύ άλλων σημειώνει ότι παραμένει “neutral” για τα ΚΑΕ λόγω της έκθεσής τους στην Ελλάδα, ενώ συμπληρώνει ότι διατηρεί τη σύσταση “outperform” για την Folli Follie λόγω της ενίσχυσης που καταγράφουν οι βασικές δραστηριότητες του ομίλου, αλλά και λόγω της βελτίωσης στη δημιουργία καθαρών ταμειακών ροών. «Η Folli Follie διαπραγματεύεται 5,6 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη ανά μετοχή του 2010, το οποίο είναι χαμηλό δεδομένης της αναμενόμενης ανάπτυξης» σημειώνει η Proton Bank η οποία προσθέτει πως προτιμά τη μετοχή της Folli Follie από τη μετοχή των ΚΑΕ.