Σε υποβάθμιση της σύστασης και μείωση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της Jumbo, προχωρά η Euroxx Securities, επικαλούμενη το guidance για τα μεγέθη του 2011 που ανακοίνωσε η διοίκηση και είναι σημαντικά χαμηλότερο σε σύγκριση με τις δικές της εκτιμήσεις.

Ειδικότερα, σε έκθεσή της με ημερομηνία 6 Απριλίου 2010, η χρηματιστηριακή δίνει σύσταση «equalweight» από «overweight» και μειώνει την τιμή-στόχο στα 7,60 ευρώ από 9,30 ευρώ προηγουμένως.

«Πιστεύουμε πως η Jumbo θα εξακολουθήσει να είναι ένας από τους πιο ανθεκτικούς λιανοπωλητές εν μέσω οικονομικής κρίσης, ωστόσο γίνεται ολοένα πιο ξεκάθαρο ότι η ‘ανοσία’ της εισηγμένης θα δοκιμαστεί εξαιτίας της σφοδρότητας της οικονομικής κρίσης. Οι εκτιμήσεις της διοίκησης, αν και συντηρητικές κατά την άποψη μας, δεν αφήνουν περιθώριο για αισιόδοξες προβλέψεις, γι’ αυτό και υποβαθμίζουμε τη σύσταση για τη μετοχή σε ‘equalweight», σημειώνεται στην έκθεση.

Η Euroxx αναθεωρεί καθοδικά τις εκτιμήσεις της για το μέσο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης της εταιρείας (CAGR) σε βάθος τριετίας, λαμβάνοντας υπόψιν τη μεγαλύτερη της αναμενόμενης μείωση δαπανών καθώς και εξωτερικότητες όπως ο φόρος προστιθέμενης αξίας και η αρνητική επίδραση της συναλλαγματικής ισοτιμίας στο κόστος πωληθέντων αγαθών. Η χρηματιστηριακή τοποθετεί τον CAGR στο 5,3%.

Οι κίνδυνοι καθοδικής απόκλισης παραμένουν –σημειώνει η Euroxx- με την εγχώρια κατανάλωση και τις συναλλαγματικές ισοτιμίες να ορίζουν κατά κύριο λόγο την πορεία της κερδοφορίας της Jumbo.