Σε οριακή αύξηση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της Τιτάν στα 19,50 ευρώ, από τα 19,30 ευρώ προηγουμένως, προχώρησε η Proton Bank, διατηρώντας τη σύσταση “neutral” για τη μετοχή.

Στην έκθεσή της με ημερομηνία 22 Μαρτίου η χρηματιστηριακή σχολιάζει τα μεγέθη που ανακοίνωσε ο όμιλος εκτιμώντας ότι «οι βασικές αγορές παραμένουν υπό  πίεση».

Σύμφωνα με την Proton Bank η αγορά που ήταν η πιο «απογοητευτική» ήταν αυτή των ΗΠΑ, καθώς είχε για πρώτη φορά είχε αρνητική συνεισφορά στα EBITDA. Παράλληλα, σημειώνει πως «οι επιδόσεις της Ελλάδας και της ΝΑ Ευρώπης ήταν επίσης ‘αδύναμες’, ενώ η Αίγυπτος ήταν και πάλι η μόνη περιοχή με ικανοποιητική ανάπτυξη».

Η χρηματιστηριακή συμπληρώνει πως μείωσε τις εκτιμήσεις της για τα μεγέθη του 2010 για όλες τις περιοχές εκτός από την περιοχή της Ανατολικής Μεσογείου. Σε αυτό το πλαίσιο αναφέρει ότι προβλέπει κύκλο εργασιών στα 1,38 δισ. ευρώ, ΕΒITDA στα 346 εκατ. ευρώ (από 1,55 δις. ευρώ και 391 εκατ. ευρώ πριν αντίστοιχα). Επιπλέον, μείωσε τις εκτιμήσεις της για τα καθαρά κέρδη κατά 12,3% στα 156 εκατ. ευρώ.

«Παρά τη σημαντική μείωση στις εκτιμήσεις μας, η τιμή-στόχος παραμένει σχεδόν αμετάβλητη στα 19,50 ευρώ, λόγω της βελτιωμένης δημιουργίας ταμειακών ροών.

Σύμφωνα με την Proton Bank το 2010 θα είναι έτος προκλήσεων. Από τη μια δεν αναμένει σημαντική ανάκαμψη στην αγορά των ΗΠΑ, ενώ από την άλλη εκτιμά πως η ζήτηση στην Ελλάδα θα σημειώσει κατακόρυφη πτώση για δεύτερη συνεχόμενη χρονιά. «Τα μέτρα που έχει πάρει η κυβέρνηση για να μειώσει το έλλειμμα, θα οδηγήσουν σε σημαντική επιβράδυνση στην εγχώρια ζήτηση κατοικίας και ως εκ τούτου και στην κατανάλωση τσιμέντου».

Μεταξύ άλλων συμπληρώνει πως η προσθήκη μονάδων σε Αίγυπτο και Αλβανία αναμένεται να δημιουργήσουν θετική συνεισφορά το 2010. Ωστόσο, επισημαίνει πως οι συνθήκες στην πλειονότητα των αγορών που έχει παρουσία είναι αρνητικές και ως εκ τούτου, σημαντικό μέρος της προαναφερθείσας θετικής εξέλιξης θα περιοριστεί.