Νέα τιμή-στόχο στα 19,60 ευρώ, από τα 19 ευρώ προηγουμένως, θέτει η Marfin Analysis για τη μετοχή της Coca-Cola 3E σε έκθεσή της με ημερομηνία 16 Φεβρουαρίου, όπου διατηρεί τη σύσταση ”accumulate” για τη μετοχή.

Στην έκθεσή της η χρηματιστηριακή σχολιάζει τα αποτελέσματα που ανακοίνωσε ο ελληνικός όμιλος εμφιάλωσης. Σε αυτό το πλαίσιο υπενθυμίζει ότι ο κύκλος εργασιών για το σύνολο της απελθούσας χρήσης υποχώρησε κατά 6,3%, καθοδηγούμενος από την κατά 2% πτώση στους όγκους των πωλήσεων, παρά το γεγονός ότι υποβοηθήθηκε από την θετική συνεισφορά της Socib. Εξαιρουμένης της Socib ο συνολικός όγκος των πωλήσεων του ομίλου θα είχε υποχωρήσει κατά 5% σε ετήσια βάση. Αναφερόμενη στα καθαρά κέρδη σημειώνει ότι τα συγκρίσιμα ενισχύθηκαν κατά 3% σε ετήσια βάση, στα 437 εκατ. ευρώ. Σε αυτό το σημείο επισημαίνει ότι η διοίκηση του ομίλου κατάφερε να ενισχύσει τις λειτουργικές ταμειακές ροές  στο 2009, ενώ την ίδια στιγμή προχώρησε στην επιστροφή κεφαλαίου ύψους 1,5 ευρώ ανά μετοχή προς τους μετόχους, το Δεκέμβριο. 

Η Marfin Analysis εκτιμά πως σε γενικές γραμμές τα αποτελέσματα της Coca-Cola 3E για το 2009 ήταν χαμηλότερα των εκτιμήσεών της σε επίπεδο εσόδων, καθώς –όπως εξηγεί– ανέμενε καλύτερη εικόνα όσον αφορά τους όγκους, ενώ συμπληρώνει ότι ήταν ανάλογα των εκτιμήσεων σε λειτουργικό επίπεδο.

Για το 2010 αναμένει συνέχιση αφενός της εμπορικής μεταβλητότητας και αφετέρου της «αδύναμης» καταναλωτικής εμπιστοσύνης. Σε αυτό το πλαίσιο, εξηγεί ότι μείωσε τις εκτιμήσεις της για την ανάπτυξη του όγκου των πωλήσεων, διατηρώντας μια «επιφυλακτική» στάση. «Προτιμούμε να τηρήσουμε στάση αναμονής, προτού η ‘πραγματική’ ανάκαμψη στην καταναλωτική εμπιστοσύνη γίνει ορατή και αρχίσουν να ανακάμπτουν οι όγκου» αναφέρει χαρακτηριστικά η Marfin Analysis.

Από την άλλη συμπληρώνει ότι οι κινήσεις περικοπής κόστους σε συνδυασμό με τις προβλεπόμενες θετικές επιδράσεις από τις ισοτιμίες αναμένεται να «υποστηρίξουν» την κερδοφορία της φετινής χρονιάς.

Μεταξύ άλλων εξηγεί ότι διατηρεί τη σύσταση “accumulate” καθώς εκτιμά πως ο όμιλος είναι σωστά τοποθετημένος και λαμβάνει μέτρα από τα οποία θα επωφεληθεί όταν το μακροοικονομικό περιβάλλον σταθεροποιηθεί.