Τρ. Κύπρου: Κέρδη 240,9 εκατ. ευρώ στο 9μηνο αναμένει η Euroxx
Πέμπτη, 29-Οκτ-2009 16:50
Με καθαρά κέρδη στα 240,9 εκατ. ευρώ εκτιμά η Euroxx ότι θα κλείσει το 9μηνο του 2009 για την Τράπεζα Κύπρου. Σε έκθεσή της με ημερομηνία 29 Οκτωβρίου η χρηματιστηριακή σημειώνει ότι το προαναφερθέν μέγεθος είναι κατά 35,7% χαμηλότερο σε ετήσια βάση. Σε επίπεδο γ’ τριμήνου εκτιμά πως τα καθαρά κέρδη θα ανέλθουν στα 93,3 εκατ. ευρώ, ενισχυμένα κατά 10,5% σε τριμηνιαία βάση.
«Η σε ετήσια βάση πτώση της κερδοφορίας οφείλεται στο χαμηλό διψήφιο ποσοστό ανάπτυξης των εσόδων (+11,6%), στη συνεχιζόμενη διεύρυνση του κόστους (+31,8%) και στη σημαντική ενίσχυση των προβλέψεων (αύξηση 295%)» αναφέρει η χρηματιστηριακή.
Ωστόσο, επισημαίνει πως αυτό που είναι πιο σημαντικό είναι η σε τριμηνιαία βάση ανάκαμψη των λειτουργικών εσόδων (αύξηση 13,4% σε επίπεδο τριμήνου), για δεύτερο συνεχόμενο τρίμηνο, λόγω της σημαντικής αύξησης σχεδόν σε όλους τους τομείς. Ειδικότερα, εκτιμά πως τα καθαρά έσοδα από τόκους αναμένεται να παρουσιάσουν αύξηση 9,7% σε τριμηνία βάση στο γ’ τρίμηνο του έτους (ύστερα από τριμηνιαία αύξηση 14% στο β’ τρίμηνο), παρά την σχεδόν αμετάβλητη κίνηση στις χορηγήσεις, απόρροια κυρίως της συνεχιζόμενης πτώσης στα επιτόκια καταθέσεων, τόσο στην Ελλάδα όσο και στην Κύπρο, αλλά και λόγω (σε μικρότερο βαθμό) στη σταδιακή ανατιμολόγηση των δανείων.
H Euroxx μεταξύ άλλων επισημαίνει ότι η Τράπεζα Κύπρου ενδέχεται να ανακοινώσει και τη διανομή προμερίσματος στις 4 Νοεμβρίου (παράλληλα με την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων). Σε αυτό το πλαίσιο υπενθυμίζει ότι πέρυσι το προμέρισμα είχε διαμορφωθεί στα 0,15 ευρώ, ενώ εκτιμά πως για το τρέχον έτος το ύψος του προμερίσματος αναμένεται να διαμορφωθεί στα 0,10 ευρώ.
Τέλος, η χρηματιστηριακή αναφέρει ότι μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων 9μήνου αναμένεται να προχωρήσει σε ανοδική αναθεώρηση των εκτιμήσεών της και της τιμής-στόχου αντανακλώντας τα υψηλότερα έσοδα από μη τραπεζικές δραστηριότητες, λαμβάνοντας παράλληλα υπόψη και τις πρόσφατες εξελίξεις στην τραπεζική αγορά στην Ελλάδα και την Κύπρο.
Η Euroxx έχει θέσει την τιμή-στόχο των 5,10 ευρώ και τη σύσταση «equalweight» για τη μετοχή της Τράπεζας Κύπρου.
«Η σε ετήσια βάση πτώση της κερδοφορίας οφείλεται στο χαμηλό διψήφιο ποσοστό ανάπτυξης των εσόδων (+11,6%), στη συνεχιζόμενη διεύρυνση του κόστους (+31,8%) και στη σημαντική ενίσχυση των προβλέψεων (αύξηση 295%)» αναφέρει η χρηματιστηριακή.
Ωστόσο, επισημαίνει πως αυτό που είναι πιο σημαντικό είναι η σε τριμηνιαία βάση ανάκαμψη των λειτουργικών εσόδων (αύξηση 13,4% σε επίπεδο τριμήνου), για δεύτερο συνεχόμενο τρίμηνο, λόγω της σημαντικής αύξησης σχεδόν σε όλους τους τομείς. Ειδικότερα, εκτιμά πως τα καθαρά έσοδα από τόκους αναμένεται να παρουσιάσουν αύξηση 9,7% σε τριμηνία βάση στο γ’ τρίμηνο του έτους (ύστερα από τριμηνιαία αύξηση 14% στο β’ τρίμηνο), παρά την σχεδόν αμετάβλητη κίνηση στις χορηγήσεις, απόρροια κυρίως της συνεχιζόμενης πτώσης στα επιτόκια καταθέσεων, τόσο στην Ελλάδα όσο και στην Κύπρο, αλλά και λόγω (σε μικρότερο βαθμό) στη σταδιακή ανατιμολόγηση των δανείων.
H Euroxx μεταξύ άλλων επισημαίνει ότι η Τράπεζα Κύπρου ενδέχεται να ανακοινώσει και τη διανομή προμερίσματος στις 4 Νοεμβρίου (παράλληλα με την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων). Σε αυτό το πλαίσιο υπενθυμίζει ότι πέρυσι το προμέρισμα είχε διαμορφωθεί στα 0,15 ευρώ, ενώ εκτιμά πως για το τρέχον έτος το ύψος του προμερίσματος αναμένεται να διαμορφωθεί στα 0,10 ευρώ.
Τέλος, η χρηματιστηριακή αναφέρει ότι μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων 9μήνου αναμένεται να προχωρήσει σε ανοδική αναθεώρηση των εκτιμήσεών της και της τιμής-στόχου αντανακλώντας τα υψηλότερα έσοδα από μη τραπεζικές δραστηριότητες, λαμβάνοντας παράλληλα υπόψη και τις πρόσφατες εξελίξεις στην τραπεζική αγορά στην Ελλάδα και την Κύπρο.
Η Euroxx έχει θέσει την τιμή-στόχο των 5,10 ευρώ και τη σύσταση «equalweight» για τη μετοχή της Τράπεζας Κύπρου.