Σε αναβάθμιση της σύστασης και της τιμής-στόχου για τη μετοχή του ΟΤΕ προχωρά η Nomura, σε έκθεσή της με ημερομηνία 7 Σεπτεμβρίου 2009.

Συγκεκριμένα, ο οίκος αναβαθμίζει τη σύσταση για τη μετοχή του Οργανισμού σε “buy” από “neutral”και θέτει νέα υψηλότερη τιμή-στόχο στα 14,00 ευρώ, από 12,10 ευρώ προηγουμένως.

Όπως σημειώνει ο οίκος, η μετοχή του ΟΤΕ έχει υποαποδώσει κατά 15% έναντι του ευρωπαϊκού κλάδου των τηλεπικοινωνιών, «παρά τη σημαντική υπεραπόδοση μετοχών με έκθεση σε αναδυόμενες αγορές».

«Ο έντονος ανταγωνισμός στην εγχώρια αγορά, το ‘σφιχτό’ νομοθετικό πλαίσιο και η επιδείνωση των μακροοικονομικών μεγεθών οδήγησαν σε διαδοχικές υποβαθμίσεις των εκτιμήσεων κερδοφορίας έως τώρα», αναφέρει η έκθεση, «και παρά το γεγονός ότι παραμένει ανοιχτό το ενδεχόμενο υποβάθμισης της πρόβλεψης για το περιθώριο EBITDA στο σύνολο του 2009, οι μέσες εκτιμήσεις θεωρούμε ότι έχουν καταστεί πλέον υπερβολικά απαισιόδοξες για το 2010, με δεδομένο τον περιορισμό των δαπανών του ΟΤΕ στον τομέα της σταθερής τηλεφωνίας και την ‘εκλογίκευση’ του ανταγωνισμού στην αγορά της κινητής».

Όπως εκτιμά η Nomura, μία μείωση προσωπικού στον ΟΤΕ θα μπορούσε να εξοικονομήσει 130 εκατ. ευρώ ετησίως, ενώ χαρακτηρίζει «ελκυστική» την αποτίμηση της μετοχής που για το σύνολο του 2010 εκτιμά σε 4,4Χ (EV/ EBITDA) έναντι 4,9Χ για το σύνολο του κλάδου.