Σύμφωνα με τον οίκο τα «αδύναμα» αποτελέσματα β’ τριμήνου που ανακοίνωσε ο Οργανισμός καταδεικνύουν πως είναι περισσότερο ευάλωτος στις τρέχουσες οικονομικές συνθήκες απ’ ό,τι είχε αρχικά εκτιμήσει. Ειδικότερα, σημειώνει ότι σε αντίθεση με την πλειονότητα των μεγάλων ομοειδών επιχειρήσεων τα μεγέθη β’ τριμήνου του ΟΤΕ ήταν απογοητευτικά καθώς αποκάλυψαν τη μεγαλύτερη του αναμενόμενου αδυναμία σε Ελλάδα και Ρουμανία, λόγω της επιδείνωσης του μακροοικονομικού περιβάλλοντος, της αύξησης του ανταγωνισμού και των μειώσεων στα τέλη διασύνδεσης. Ο οίκος προσθέτει πως καθίσταται περισσότερο σκεπτικός όσον αφορά τον ΟΤΕ, δεδομένης –μεταξύ άλλων– της «αδυναμίας» σε επίπεδο εσόδων, της περιορισμένης προοπτικής για σημαντική μείωση του κόστους στην Ελλάδα. Όπως αναφέρει, σε γενικές γραμμές εκτιμά πως το προφίλ ρίσκου/απόδοσης του ΟΤΕ έχει επιδεινωθεί τελευταία.

Επιπλέον, σημειώνει πως υποβαθμίζει για μια ακόμη φορά τις εκτιμήσεις του (για την περίοδο 2009-2010) οι οποίες διαμορφώνονται χαμηλότερα των μέσων εκτιμήσεων, ενώ προειδοποιεί ότι αναμένεται να ακολουθήσουν κι άλλες υποβαθμίσεις βραχυπρόθεσμα. Ειδικότερα, εκτιμά πως ο κύκλος εργασιών του ΟΤΕ θα υποχωρήσει κατά 6% στα 6 δισ. ευρώ, με τα EBITDA να κινούνται κατά 10% χαμηλότερα στα 2,1 δισ. ευρώ.

Μεταξύ άλλων τονίζει πως το μεσοπρόθεσμο outlook του ΟΤΕ επιδεινώνεται, συμπληρώνοντας πως δεν εντοπίζει βραχυπρόθεσμους καταλύτες..