Καλύτερα των εκτιμήσεων και «καλής ποιότητας» χαρακτηρίζουν ξένοι και Έλληνες αναλυτές τα αποτελέσματα που ανακοίνωσε η Εθνική Τράπεζα για το γ’ τρίμηνο του έτους. Ωστόσο, Citi και Credit Suisse μειώνουν την τιμή-στόχο για τον τίτλο λόγω –κυρίως– των υψηλότερων προβλέψεων. Πως σχολιάζουν Dresdner Kleinwort, JP Morgan KBW, Proton Bank.

 

Μειώνει την τιμή-στόχο για τη μετοχή της Εθνικής Τράπεζας η Citi σε έκθεσή της με ημερομηνία 26 Νοεμβρίου. Ειδικότερα, ο οίκος θέτει νέα τιμή-στόχο στα 30 ευρώ, από τα 40 ευρώ πριν, ενώ διατηρεί τη σύσταση «buy». Αναφερόμενη στα αποτελέσματα γ΄ τριμήνου του ομίλου της Εθνικής, τα χαρακτηρίζει καλύτερα των εκτιμήσεων, επισημαίνοντας ταυτόχρονα τις νέες καταθέσεις. Σχετικά με τη μείωση της τιμής-στόχου σημειώνει ότι είναι αποτέλεσμα της υποβάθμισης των εκτιμήσεών της για την κερδοφορία. «Σε συνέχεια της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων γ’ τριμήνου μειώσαμε τις εκτιμήσεις μας για τα κέρδη ανά μετοχή κατά 19% για το 2009 και το 2010 προκειμένου να συμπεριλάβουμε τις υψηλότερες προβλέψεις, απόρροια της επιδείνωσης του οικονομικού κλίματος» εξηγεί η Citi. Παράλληλα, τονίζει ότι η μετοχή της Εθνικής Τράπεζας παραμένει στα top picks μεταξύ των ελληνικών τραπεζών.

 

Σε μείωση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της Εθνικής Τράπεζας προχώρησε και η Credit Suisse. O οίκος σε έκθεσή του με ημερομηνία 26 Νοεμβρίου όπου σχολιάζει τα μεγέθη γ’ τριμήνου του ομίλου θέτει νέα τιμή-στόχο στα 30 ευρώ, από τα 48 ευρώ προηγουμένως, ενώ διατηρεί τη σύσταση «outperform» για τον τίτλο. Αναφερόμενη στα αποτελέσματα της ΕΤΕ η Credit Suisse τα χαρακτηρίζει καλύτερα των εκτιμήσεών της. Καταλύτες για τον όμιλο της Εθνικής Τράπεζας, σύμφωνα με τον οίκο, αποτελούν η βελτιωμένη ορατότητα όσον αφορά το outlook των χορηγήσεων στην ελληνική αλλά και τις ξένες αγορές, η βελτιωμένη ψυχολογία προς τις αναδυόμενες αγορές και κυρίως την Τουρκία και το πρόγραμμα στήριξης της κυβέρνησης ύψους 28 δισ. ευρώ. Η Credit Suisse σημειώνει ότι μείωσε τις εκτιμήσεις της για τα καθαρά κέρδη του 2008 κατά 8,6% στα 1,679 δισ. ευρώ ούτως ώστε να αποτυπώσει τα χαμηλότερα έσοδα από συναλλαγές, αλλά και τις υψηλότερες προβλέψεις, ενώ για τους ίδιους λόγους υποβάθμισε τις εκτιμήσεις της για τα καθαρά κέρδη του 2009 και του 2010 κατά 8,5%. 

Ο ισχυρός έλεγχος του κόστους έδωσε ώθηση στα καθαρά κέρδη τρίτου τριμήνου της Εθνικής Τράπεζας, τα οποία ήταν καλύτερα των αναμενόμενων, υποστηρίζει η Dresdner Kleinwort. “Είναι εντυπωσιακό το γεγονός της αύξησης του κόστους κατά μόνο 5,5%, που αποτελεί το χαμηλότερο ποσοστό μεταξύ όλων των ελληνικών τραπεζών, καθώς η πολιτική επέκτασης της Εθνική Τράπεζας δεν είναι τόσο επιθετική όσο άλλων τραπεζών. Παράλληλα, το ποσοστό αυτό αντανακλά τη διαρκή προσπάθεια της τράπεζας να μειώσει το κόστος της, γεγονός που της δίνει ανταγωνιστικό πλεονέκτημα έναντι άλλων τραπεζών στο υφιστάμενο οικονομικό περιβάλλον”, επεσήμανε η Dresdner, η οποία εκτιμά πως η επίβλεψη τους κόστους θα συνεχιστεί σε αυτό το βαθμό και το 2009 (πιθανόν και να βελτιωθεί). Ο οίκος δίνει σύσταση “buy”, με τιμή- στόχο τα 50 ευρώ για την μετοχή της Εθνικής Τράπεζας.

 

«Ισχυρό» χαρακτηρίζει η KBW τα αποτελέσματα γ’ τριμήνου της Εθνικής Τράπεζας, αν και την ίδια στιγμή επισημαίνει ότι παραμένει «επιφυλακτική» για το 2009. ο οίκος αναφέρει πως διατηρεί τις εκτιμήσεις του αμετάβλητες, ενώ υπενθυμίζει ότι πρόσφατα μείωσε τις προβλέψεις του για τα κέρδη ανά μετοχή του 2009 κατά 37% κυρίως λόγω της υψηλής αύξησης των προβλέψεων. Επισημαίνει επίσης, ότι δίνει έμφαση στην «αδυναμία» που παρουσιάζει σε μακροοικονομικό επίπεδο η αγορά της Τουρκίας και της ΝΑ Ευρώπης. Σημειώνει ότι η KBW έχει θέσει την τιμή-στόχο των 19,10 ευρώ και τη σύσταση “market perform” για τη μετοχή της Εθνικής Τράπεζας.

 

«Καλής ποιότητας» χαρακτηρίζει η JP Morgan τα αποτελέσματα γ’ τριμήνου που ανακοίνωσε χθες ο όμιλος της Εθνικής Τράπεζας, η οποία σε έκθεσή της με ημερομηνία 26 Νοεμβρίου διατηρεί τη σύσταση «overweight» για τον τίτλο και την τιμή-στόχο των 22 ευρώ. Ο οίκος σημειώνει πως για το γ’ τρίμηνο του έτους τα καθαρά κέρδη του ομίλου της Εθνικής Τράπεζας διαμορφώθηκαν στα 400 εκατ. ευρώ υψηλότερα των προβλέψεών της (380 εκατ. ευρώ) αλλά και των μέσων εκτιμήσεων της αγοράς. Όπως τονίζει ο οίκος τα μεγέθη ήταν αποτέλεσμα των υψηλότερων του αναμενόμενου εσόδων από τις βασικές τραπεζικές δραστηριότητες του ομίλου, αλλά και λόγω του ότι τα κόστη ήταν χαμηλότερα. Τα κέρδη ανά μετοχή του γ’ τριμήνου του έτους διαμορφώθηκαν στα 0,80 ευρώ, έναντι 0,76 ευρώ που εκτιμούσε ο οίκος ο οποίος επισημαίνει ότι ο στόχος που έχει θέσει για το έτος (3,11 ευρώ) φαίνεται αρκετά επιτεύξιμος, δεδομένου πως ήδη το 80% έχει επιτευχθεί. Μεταξύ άλλων η JP Morgan αναφέρεται στα καλύτερα του αναμενόμενου έσοδα συνολικά, αλλά και από τις βασικές τραπεζικές δραστηριότητες, ενώ συμπληρώνει ότι και τα κόστη ήταν καλύτερα του αναμενόμενου χωρίς να έχει επηρεαστεί η ποιότητα των στοιχείων ενεργητικού. Τέλος, τονίζει την ισχυρή κεφαλαιακή βάση της Τράπεζας αλλά και τη ρευστότητά της.