ΟΠΑΠ: Στα 27,50 ευρώ η νέα τιμή-στόχος από National Sec - P&K
Τετάρτη, 26-Νοε-2008 10:48
Μειώνει την τιμή-στόχο για τη μετοχή του ΟΠΑΠ η National Securities – P&K, παραμένοντας «outperform» για τον τίτλο.
Ειδικότερα, σε έκθεσή της με ημερομηνία 26 Νοεμβρίου η χρηματιστηριακή θέτει νέα χαμηλότερη τιμή-στόχο για τη μετοχή του Οργανισμού στα 27,50 ευρώ, από τα 30 ευρώ πριν.
«Σε συνέχεια της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων γ’ τριμήνου εκτιμούμε ότι το ισχυρό momentum του ΚΙΝΟ, τα ισχυρά κέρδη του Στοιχήματος, και η συνεχιζόμενη μείωση των εξόδων διανομής έδωσαν σημαντική και καλύτερη του αναμενόμενου ώθηση στην κερδοφορία» αναφέρει η χρηματιστηριακή.
Ειδικότερα, χαρακτηρίζει "εξαιρετικές" τις επιδόσεις του ΚΙΝΟ για ένα ακόμη τρίμηνο, ενώ συμπληρώνει πως το α΄ τρίμηνο του 2009 θα είναι ιδιαίτερα κρίσιμο για τις μελλοντικές επιδόσεις του παιχνιδιού, καθώς πλέον τα μεγέθη θα είναι απολύτως συγκρίσιμα σε ετήσια βάση.
Επιπλέον, σημειώνει ότι αναβάθμισε οριακά τις εκτιμήσεις της για τα μεγέθη του 2008 και πλέον προβλέπει ανάπτυξη της τάξης του 16,43% σε σχέση με 14,23% προηγουμένως, σημειώνοντας πως υπάρχει περιθώριο ανοδικής απόκλισης. Παράλληλα, αναμένει ήπια αύξηση των εσόδων για το 2009.
Για το Στοίχημα σημειώνει ότι η συνεχιζόμενη τάση στο συνδυασμό χαμηλές αποδόσεις με χαμηλότερα έσοδα για μια φορά ακόμη ήταν θετική και καλύτερα των εκτιμήσεων όσον αφορά την κερδοφορία του παιχνιδιού. Επισημαίνει ωστόσο πως τα χαμηλότερα έσοδα για ένα ακόμη τρίμηνο και η αύξηση που καταγράφεται στους παρόχους μέσω του διαδικτύου καταδεικνύει πως ο ανταγωνισμός εντείνεται με τους δεύτερους να κερδίζουν σταδιακά μερίδιο αγοράς.
Για το μέλλον προβλέπει πως σταδιακά ο ΟΠΑΠ θα προσφέρει υψηλότερες αποδόσεις σε σχέση με το 2008, ενώ την ίδια στιγμή ο ανταγωνισμός αναμένεται ότι θα συνεχίσει να πιέζει τα έσοδα του Οργανισμού.
Ειδικότερα, σε έκθεσή της με ημερομηνία 26 Νοεμβρίου η χρηματιστηριακή θέτει νέα χαμηλότερη τιμή-στόχο για τη μετοχή του Οργανισμού στα 27,50 ευρώ, από τα 30 ευρώ πριν.
«Σε συνέχεια της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων γ’ τριμήνου εκτιμούμε ότι το ισχυρό momentum του ΚΙΝΟ, τα ισχυρά κέρδη του Στοιχήματος, και η συνεχιζόμενη μείωση των εξόδων διανομής έδωσαν σημαντική και καλύτερη του αναμενόμενου ώθηση στην κερδοφορία» αναφέρει η χρηματιστηριακή.
Ειδικότερα, χαρακτηρίζει "εξαιρετικές" τις επιδόσεις του ΚΙΝΟ για ένα ακόμη τρίμηνο, ενώ συμπληρώνει πως το α΄ τρίμηνο του 2009 θα είναι ιδιαίτερα κρίσιμο για τις μελλοντικές επιδόσεις του παιχνιδιού, καθώς πλέον τα μεγέθη θα είναι απολύτως συγκρίσιμα σε ετήσια βάση.
Επιπλέον, σημειώνει ότι αναβάθμισε οριακά τις εκτιμήσεις της για τα μεγέθη του 2008 και πλέον προβλέπει ανάπτυξη της τάξης του 16,43% σε σχέση με 14,23% προηγουμένως, σημειώνοντας πως υπάρχει περιθώριο ανοδικής απόκλισης. Παράλληλα, αναμένει ήπια αύξηση των εσόδων για το 2009.
Για το Στοίχημα σημειώνει ότι η συνεχιζόμενη τάση στο συνδυασμό χαμηλές αποδόσεις με χαμηλότερα έσοδα για μια φορά ακόμη ήταν θετική και καλύτερα των εκτιμήσεων όσον αφορά την κερδοφορία του παιχνιδιού. Επισημαίνει ωστόσο πως τα χαμηλότερα έσοδα για ένα ακόμη τρίμηνο και η αύξηση που καταγράφεται στους παρόχους μέσω του διαδικτύου καταδεικνύει πως ο ανταγωνισμός εντείνεται με τους δεύτερους να κερδίζουν σταδιακά μερίδιο αγοράς.
Για το μέλλον προβλέπει πως σταδιακά ο ΟΠΑΠ θα προσφέρει υψηλότερες αποδόσεις σε σχέση με το 2008, ενώ την ίδια στιγμή ο ανταγωνισμός αναμένεται ότι θα συνεχίσει να πιέζει τα έσοδα του Οργανισμού.