Η απόδοση των ελληνικών τραπεζών φέτος στο χρηματιστηριακό ταμπλό κυμαίνεται από -38% (Εθνική Τράπεζα) έως -61% (Marfin Popular Bank). Ο ελληνικός τραπεζικός κλάδος έχει σημειώσει υποαπόδοση σε σύγκριση με τον ευρωπαικό, η απόδοση του οποίου φέτος είναι -36%. Η MIG εκτιμά ότι οι εξελίξεις στις αγορές θα δημιουργήσουν επενδυτικές ευκαιρίες στο χρηματοοικονομικό κλάδο στην Ελλάδα και στη Νοτιοανατολική Ευρώπη, σχολιάζει Deutsche Bank σε έκθεση της, αναφερόμενη στην αύξηση κεφαλαίου 5 δισ. ευρώ που ανακοίνωσε το επενδυτικό fund την Τρίτη.

Σύμφωνα με τη Deutsche, η MIG βλέπει περιθώρια περαιτέρω συγκεντρωτισμού στον τραπεζικό κλάδο μεσοπρόθεσμα. Η επενδυτική τράπεζα εκτιμά ότι η αύξηση κεφαλαίου θα ολοκληρωθεί στις αρχές του 2009 και δίνει τιμή-στόχο τα 7,10 ευρώ για τη μετοχή της MIG με σύσταση buy. 

«Μετά την πώληση της συμμετοχής στον OTE, ο ισολογισμός της MIG έχει μηδενική μόχλευση και η εταιρία ΄κάθεται΄ σε 1 δισ. ευρώ μετρητά. Αν υποθέσουμε ότι η αύξηση κεφαλαίου ολοκληρωθεί επιτυχώς, το πυροβολικό της MIG θα αυξηθεί στα 6 δισ. ευρώ, όταν η συνολική κεφαλαιοποίηση των οκτώ μεγαλύτερων ελληνικών τραπεζών είναι 38 δισ. ευρώ (23 δισ. ευρώ εξαιρουμένης της Εθνικής).» 

H κίνηση της MIG, μια ιδιαίτερα φιλόδοξη αύξηση κεφαλαίου, μπορεί να οδηγήσει σε περαιτέρω συγκεντρωτισμό στον ελληνικό τραπεζικό κλάδο με εξαγορές και συγχωνεύσεις, σχολιάζει η Citigroup. Η MIG δεν έχει μόχλευση και διαθέτει ρευστότητα γύρω στο 1 δισ. ευρώ. 

«Η Ελλάδα έχει μια τεμαχισμένη τραπεζική αγορά με περισσότερες από 10 εισηγμένες τράπεζες λογικού μεγέθους. Συγχωνεύσεις στην εγχώρια αγορά θα μπορούσαν να δημιουργήσουν σημαντικές συνέργιες, έως και 30% του κόστους του στόχου. (Μέσος όρος στην Ευρώπη). Η αύξηση κεφαλαίου της MIG μπορεί να δράσει ως καταλύτης πυροδοτώντας περαιτέρω συγκέντρωση. Εχουμε ήδη επισημάνει ότι η Alpha Bank, η Πειραιώς και το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο μπορεί να παίξουν σε αυτό το σενάριο.»