Fourlis: Αύξηση εσόδων, μείωση κερδών στο 6μηνο εκτιμά η Marfin
Πέμπτη, 21-Αυγ-2008 13:49
Αύξηση εσόδων και κάμψη κερδών αναμένει για το α’ εξάμηνο του έτους για την Fourlis η Marfin Analysis.
Ειδικότερα, στην έκθεσή της με ημερομηνία 21 Αυγούστου όπου διατηρεί αμετάβλητη την τιμή – στόχο των 26,30 ευρώ και τη σύσταση «buy» εκτιμά πως ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών της Fourlis στο εξάμηνο θα ανέλθει στα 350,1 εκατ. ευρώ, ενισχυμένος κατά 30,1%, με τα EBITDA να εκτιμώνται στα 32,9 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας αύξηση 9,8% (σε αναπροσαρμοσμένη βάση, εξαιρουμένων ήτοι των εκτάκτων από την πώληση της συμμετοχής στην Κωτσόβολος στο α’ εξάμηνο του 2007).
Για τα καθαρά κέρδη προβλέπει πως θα διαμορφωθούν στα 15,5 εκατ. ευρώ (μειωμένα κατά 6,7% σε αναπροσαρμοσμένη βάση).
Η Marfin Analysis σημειώνει πως πρόσφατα (τον Ιούνιο) η διοίκηση της Fourlis δημοσιοποίησε τις προβλέψεις της για το σύνολο του έτους, εκτιμώντας πως ο κύκλος εργασιών θα ανέλθει στα 815 εκατ. ευρώ, με τα κέρδη προ φόρων να διαμορφώνονται στα 85 εκατ. ευρώ και με τα καθαρά κέρδη να φτάνουν στα 64 εκατ. ευρώ.
Επιπλέον, σημειώνει ότι ύστερα από την ανακοίνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων εξαμήνου θα προχωρήσει σε πτωτική αναθεώρηση των εκτιμήσεών της κατά περίπου 10% για τα κέρδη ανά μετοχή του 2008 και τα 2009, κυρίως λόγω του ευρύτερου οικονομικού περιβάλλοντος. Ωστόσο, προσθέτει πως θα παραμείνουν πάνω από τις προβλέψεις της διοίκησης κατά περίπου 3%.
Ως μεσοπρόθεσμους καταλύτες (οι οποίοι δεν περιλαμβάνονται στις εκτιμήσεις της) εντοπίζει, μεταξύ άλλων, τη διεύρυνση του χαρτοφυλακίου των προϊόντων και τις αγορές μέσω διαδικτύου (για τα νησιά), ενώ εκτιμά πως διεύρυνση του δικαιώματος franchise σε άλλες χώρες των Βαλκανίων θα πρέπει να συμπεριλαμβάνεται στους στόχους της διοίκησης της Fourlis.
Ειδικότερα, στην έκθεσή της με ημερομηνία 21 Αυγούστου όπου διατηρεί αμετάβλητη την τιμή – στόχο των 26,30 ευρώ και τη σύσταση «buy» εκτιμά πως ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών της Fourlis στο εξάμηνο θα ανέλθει στα 350,1 εκατ. ευρώ, ενισχυμένος κατά 30,1%, με τα EBITDA να εκτιμώνται στα 32,9 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας αύξηση 9,8% (σε αναπροσαρμοσμένη βάση, εξαιρουμένων ήτοι των εκτάκτων από την πώληση της συμμετοχής στην Κωτσόβολος στο α’ εξάμηνο του 2007).
Για τα καθαρά κέρδη προβλέπει πως θα διαμορφωθούν στα 15,5 εκατ. ευρώ (μειωμένα κατά 6,7% σε αναπροσαρμοσμένη βάση).
Η Marfin Analysis σημειώνει πως πρόσφατα (τον Ιούνιο) η διοίκηση της Fourlis δημοσιοποίησε τις προβλέψεις της για το σύνολο του έτους, εκτιμώντας πως ο κύκλος εργασιών θα ανέλθει στα 815 εκατ. ευρώ, με τα κέρδη προ φόρων να διαμορφώνονται στα 85 εκατ. ευρώ και με τα καθαρά κέρδη να φτάνουν στα 64 εκατ. ευρώ.
Επιπλέον, σημειώνει ότι ύστερα από την ανακοίνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων εξαμήνου θα προχωρήσει σε πτωτική αναθεώρηση των εκτιμήσεών της κατά περίπου 10% για τα κέρδη ανά μετοχή του 2008 και τα 2009, κυρίως λόγω του ευρύτερου οικονομικού περιβάλλοντος. Ωστόσο, προσθέτει πως θα παραμείνουν πάνω από τις προβλέψεις της διοίκησης κατά περίπου 3%.
Ως μεσοπρόθεσμους καταλύτες (οι οποίοι δεν περιλαμβάνονται στις εκτιμήσεις της) εντοπίζει, μεταξύ άλλων, τη διεύρυνση του χαρτοφυλακίου των προϊόντων και τις αγορές μέσω διαδικτύου (για τα νησιά), ενώ εκτιμά πως διεύρυνση του δικαιώματος franchise σε άλλες χώρες των Βαλκανίων θα πρέπει να συμπεριλαμβάνεται στους στόχους της διοίκησης της Fourlis.