Στα 5,5 ευρώ, από τα 8,2 ευρώ προηγουμένως, μειώνει η HSBC την τιμή-στόχο για τη μετοχή της J&P Άβαξ σε έκθεσή της με ημερομηνία 8 Αυγούστου 2008, ενώ διατηρεί τη σύσταση «overweight». 

Ο οίκος σημειώνει ότι υποβάθμισε τις εκτιμήσεις του για τα κέρδη ανά μετοχή της περιόδου 2008-2009 κατά 19-20% και για τα ΕΒΙΤ του ίδιου διαστήματος κατά 21-24% προκειμένου να αποτυπώσει, κυρίως, τη χαμηλότερη ορατότητα όσον αφορά τη λειτουργική κερδοφορία του ομίλου. 

Ειδικότερα, σημειώνει ότι υποβάθμισε τις προβλέψεις του προκειμένου να αποτυπώσει την εκτιμώμενη μείωση των εσόδων από τον κατασκευαστικό τομέα την περίοδο 2008-2009, τις προβλεπόμενες λειτουργικές ζημιές από "το real estate και άλλες δραστηριότητες", από τους υψηλότερους -σε σχέση με τις προηγούμενες εκτιμήσεις- τόκους αποτέλεσμα του ενισχυμένου δανεισμού, τα χαμηλότερα έσοδα από θυγατρικές. Επιπλέον, προσθέτει πως αναμένει σταθερό outlook όσον αφορά τα περιθώρια του κατασκευαστικού κλάδου για την περίοδο 2008-2010. Σε γενικές γραμμές εκτιμά πως οι πωλήσεις στο διάστημα 2007-2010 θα παρουσιάσουν μέση ετήσια αύξηση της τάξης του 14, τα EBITDA της τάξης του 21% (εξαιρουμένων των θυγατρικών) και τα επαναλαμβανόμενα κέρδη ανά μετοχή 13%. 

Σύμφωνα με την HSBC το κατασκευαστικό ανεκτέλεστο του ομίλου ανέρχεται στα 3,1 δισ. ευρώ, με τα διεθνή projects να αφορούν το 45% του συνόλου. "Η J&P Άβαξ έχει σημαντική έκθεση στον τομέα των έργων παραχώρησης στην Ελλάδα με συμμετοχή της τάξης του 19,3-30,8% σε οκτώ αυτοχρηματοδοτούμενα έργα που έχουν μέχρι στιγμής δημοπρατηθεί στη χώρα" αναφέρει ο οίκος.