Η Proton Bank διατηρεί τη σύσταση «οutperform» για τις μετοχές των Τράπεζας Πειραιώς, Eurobank EFG και Εθνικής Τράπεζας, και τη σύσταση “neutral” για τις μετοχές των Alpha Bank και Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου. Μειώνει ωστόσο τις τιμές – στόχους κατά περίπου 11%, λαμβάνοντας υπόψη - όπως εξηγεί- το υψηλότερο κόστος κεφαλαίου. Τονίζει όμως πως η απότομη πρόσφατη πτώση στις τιμές των μετοχών επιτρέπει σημαντικά περιθώρια ανόδου. Επισημαίνει τέλος πως στην παρούσα φάση διατηρεί αμετάβλητες τις εκτιμήσεις της για την κερδοφορία των τραπεζών ενόψει της ανακοίνωσης των οικονομικών αποτελεσμάτων β΄ τριμήνου.  

Αναλυτικότερα και όσον αφορά τις τιμές - στόχους σημειώνεται πως η Proton Bank μειώνει την τιμή-στόχο για τη μετοχή της Alpha Bank στα 24 ευρώ, από τα 27 ευρώ προηγουμένως, διατηρώντας τη σύσταση "neutral".

Για την Eurobank μειώνει την τιμή-στόχο στα 25,6 ευρώ, από τα 29 ευρώ πριν, παραμένοντας "outperform".

Για την Εθνική Τράπεζα χαμηλώνει την τιμή-στόχο στα 42,5 ευρώ, σε σχέση με τα 47 ευρώ προηγουμένως, διατηρώντας τη σύσταση "outperform". 

Σχετικά με την Πειραιώς μειώνει την τιμή-στόχο στα 28,2 ευρώ, σε σχέση με τα 32 ευρώ πριν, ενώ διατηρεί τη σύσταση "outperform".

Σε ό,τι αφορά το Τ.Τ. μειώνει την τιμή-στόχο στα 9,52 ευρώ, από τα 12,1 ευρώ, ενώ παραμένει "neutral".

Αναφερόμενη στα αποτελέσματα β’ τριμήνου του έτους η χρηματιστηριακή εκτιμά πως θα είναι σε γενικές γραμμές ανάλογα του α’ τριμήνου του έτους. «Εκτιμούμε πως η αύξηση στα καθαρά έσοδα όπως τόκους θα επιβραδυνθεί μεν, ωστόσο, θα παραμείνει ισχυρή λόγω της ανάπτυξης του όγκου αλλά και της ανατιμολόγησης των χορηγήσεων. Από την άλλη, η εικόνα σε ‘ευαίσθητες δραστηριότητες’ όπως είναι οι συναλλαγές, οι χρεώσεις και τα υπόλοιπα έσοδα δεν αναμένεται να είναι τόσο λαμπρή» αναφέρει η χρηματιστηριακή.

Προβλέπει πάντως πως τα κέρδη προ φόρων για το σύνολο των 5 τραπεζών που περιλαμβάνονται στο focus list της θα υποχωρήσουν κατά 5,1%. Την ίδια στιγμή τονίζει όμως πως οι βασικές δραστηριότητες, εξαιρουμένων των συναλλαγών και των εκτάκτων, θα παρουσιάσουν αύξηση της τάξης του 17,5%, ποσοστό που καταδεικνύει «ισχυρές επιδόσεις».
 
Μεταξύ άλλων επισημαίνει πως λαμβάνοντας υπόψη τις ιστορικές τάσεις όσον αφορά τις ελληνικές τράπεζες  και εξετάζοντας τους δείκτες Ρ/Ε προκύπτει πως στην παρούσα φάση διαπραγματεύονται με 30-40% discount σε σχέση με το μακροπρόθεσμο μέσο όρο τους. Συγκεκριμένα, σημειώνει πως οι υπάρχοντες πολλαπλασιαστές (περίπου 8-9) είναι κοντά στα επίπεδα όπως είχαν διαμορφωθεί στο προηγούμενο bear market το Μάρτιο του 2003.

Οι εκτιμήσεις

Alpha Bank: Η Proton Bank εκτιμά πως η Alpha Bank θα εμφανίσει αύξηση 4,5% στα καθαρά κέρδη β’ τριμήνου (στα 206,8 εκατ. ευρώ), ενώ σε επίπεδο εξαμήνου εκτιμά πως τα καθαρά κέρδη θα διαμορφωθούν στα 411,8 εκατ. ευρώ (μειωμένα κατά 9,3% σε σχέση με πέρυσι, ή αυξημένα κατά 10,4% εξαιρουμένων των κερδών ύψους 81 εκατ. ευρώ που κατέγραψε η Τράπεζα πέρυσι, από την πώληση της ασφαλιστικής της θυγατρικής). Η Alpha Bank θα ανακοινώσει τα αποτελέσματά της στις 26 Αυγούστου.

Eurobank: Για την Eurobank, η χρηματιστηριακή προβλέπει πως θα εμφανίσει στο β’ τρίμηνο του έτους καθαρά κέρδη ενισχυμένα κατά 4% στα 221,5 εκατ. ευρώ, ενώ σε επίπεδο 6μήνου προβλέπει αύξηση 4,8% στα 436,8 εκατ. ευρώ. Η Eurobank θα ανακοινώσει τα αποτελέσματά της στις 30 Ιουλίου μετά τη λήξη της συνεδρίασης.

Εθνική Τράπεζα: Σε ό,τι αφορά την Εθνική Τράπεζα αναμένει κάμψη 18,5% στα κέρδη β’ τριμήνου στα 405,1 εκατ. ευρώ, ενώ εξαιρουμένης της πώλησης της Ηρακλής πέρυσι, εκτιμά πως τα κέρδη θα παρουσιάσουν αύξηση 4,1%. Αντίστοιχα και στο εξάμηνο η Proton Bank εκτιμά πως τα καθαρά κέρδη της Εθνικής Τράπεζα θα διαμορφωθούν στα 806,1 εκατ. ευρώ, χαμηλότερα κατά 8,2% σε σχέση με πέρυσι, υψηλότερα όμως κατά΄4,7% εξαιρουμένης της πώλησης της Ηρακλής. Η Εθνική θα ανακοινώσει τα οικονομικά της αποτελέσματα στις 28 Αυγούστου.

Τράπεζα Πειραιώς: Κατά 14,2% υψηλότερα εκτιμά η Proton Bank πως θα κλείσουν τα κέρδη της Τράπεζας Πειραιώς στο β’ τρίμηνο του έτους καθώς τα τοποθετεί στα 141,7 εκατ. ευρώ από τα 124,1 εκατ. ευρώ πέρυσι. Σε επίπεδο εξαμήνου εκτιμά ότι τα κέρδη θα διαμορφωθούν στα 280,2 εκατ. ευρώ, χαμηλότερα κατά 24,7% σε σχέση με πέρυσι, υψηλότερα όμως κατά 28% εξαιρουμένης της πώλησης της συμμετοχής της Τράπεζας στην Κύπρου. Η Πειραιώς θα ανακοινώσει τα οικονομικά της αποτελέσματα στις 31 Ιουλίου μετά τη λήξη της συνεδρίασης.

Τ.Τ.: Τέλος και όσον αφορά το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο η Proton Bank εκτιμά πως σε επίπεδο β’ τριμήνου θα εμφανίσει κάμψη κερδών κατά 57,7%, στα 25,7 εκατ. ευρώ. Σε επίπεδο εξαμήνου προβλέπει ζημιές ύψους 11,9 εκατ. ευρώ, έναντι κερδών 100 εκατ. ευρώ του α’ εξαμήνου του 2006.