Σε διπλή υποβάθμιση της σύστασής της για τη μετοχή του ΟΠΑΠ προέβη η Morgan Stanley, σε έκθεση με ημερομηνία 17/06/2008. Συγκεκριμένα, ο οίκος υποβαθμίζει τη αξιολόγησή του για τη μετοχή του ΟΠΑΠ σε “underweight” από “equal-weight” και παράλληλα θέτει ως νέα τιμή στόχο τα 20,00 ευρώ, από 25,00 ευρώ.

Οι αναλυτές της Morgan Stanley εκτιμούν ότι το premium της τάξης του 25% με το οποίο διαπραγματεύεται ο τίτλος του ΟΠΑΠ, έναντι του μέσου όρου των William Hill και Ladbrokes, υποδηλώνει πως η αγορά «αγνοεί» τη μεγάλη αβεβαιότητα που προκύπτει από την αναμενόμενη αλλαγή του νομοθετικού πλαισίου στην ελληνική αγορά, λόγω των πιέσεων της Ευρωπαϊκής Ένωσης.

Όπως επισημαίνεται, ο βαθμός διείσδυσης των τυχερών παιγνίων στην ελληνική αγορά είναι σχεδόν διπλάσιος από την αντίστοιχη της Μεγάλης Βρετανίας, είναι όμως μεγαλύτερη και η έκθεση σε «κυκλικούς κινδύνους». Οι όποιες αλλαγές στο ελληνικό νομοθετικό πλαίσιο επιφέρουν «υψηλή αβεβαιότητα» αναφορικά με την κερδοφορία του οργανισμού.

Τονίζεται ακόμη, ότι σε περίπτωση που διατηρηθεί το μονοπωλιακό καθεστώς για τον ΟΠΑΠ με αντάλλαγμα τη μείωση του αριθμού των πρακτορείων τα κέρδη ανά μετοχή ενδέχεται να μειωθούν εώς και κατά 20%.