Του Matthew Ryan*

Δεύτερη ημέρα της αναστολής λειτουργίας της αμερικανικής κυβέρνησης, χωρίς ακόμη να διαφαίνεται κάποιο τέλος, καθώς το Κογκρέσο παραμένει σε αδιέξοδο λόγω ουσιαστικών διαφωνιών για το νομοσχέδιο χρηματοδότησης. Με τον Λευκό Οίκο να δίνει εντολή στις ομοσπονδιακές υπηρεσίες να προετοιμαστούν για μαζικές απολύσεις υπαλλήλων, και όχι απλώς για προσωρινές αναστολές εργασίας, οι ελπίδες για άμεση επίλυση είναι περιορισμένες, και οι αγορές προετοιμάζονται για το ενδεχόμενο η παράλυση να παραταθεί τουλάχιστον μέχρι το τέλος της επόμενης εβδομάδας.

Η δημοσίευση της έκθεσης για τις νέες θέσεις εργασίας εκτός αγροτικού τομέα (nonfarm payrolls) της Παρασκευής φαίνεται σχεδόν βέβαιο ότι θα καθυστερήσει. Αν και δεν πρόκειται για ολοκληρωτική καταστροφή, αυτό σημαίνει ότι η αρνητική επίγευση από την απογοητευτική έκθεση απασχόλησης της ADP θα παραμείνει λίγο περισσότερο, κάτι που δύσκολα θα ευνοήσει το δολάριο. Οι αμερικανικές μετοχές ωστόσο κινούνται υψηλότερα, καθώς η ξεκάθαρη κόπωση της αγοράς εργασίας καθιστά σχεδόν δεδομένο ότι η Fed θα προχωρήσει σε μειώσεις επιτοκίων τόσο τον Οκτώβριο όσο και τον Δεκέμβριο, προσφέροντας πολυπόθητη ανάσα στις αμερικανικές επιχειρήσεις.

Προς το παρόν, οι αγορές δεν δείχνουν να ταράζονται υπερβολικά από το shutdown, ωστόσο μια παρατεταμένη πολιτική διελκυστίνδα που θα ξεπεράσει την εβδομάδα ή τις δύο εβδομάδες ενδέχεται να αλλάξει το κλίμα. Αναμένουμε το δολάριο να κινηθεί χαμηλότερα, ιδιαίτερα έναντι του γεν. Οι αμερικανικές μετοχές θα μπορούσαν να αντιμετωπίσουν δυσκολίες λόγω της προοπτικής μειωμένων κρατικών δαπανών και του κινδύνου πλήγματος στην καταναλωτική εμπιστοσύνη και την οικονομία. Τα αμερικανικά ομόλογα ενδέχεται να δουν αυξημένη ζήτηση λόγω του χαρακτήρα τους ως ασφαλούς καταφυγίου, και οι αποδόσεις να υποχωρήσουν – αν και αυτές οι κινήσεις πιθανότατα θα αντιστραφούν σχετικά γρήγορα μόλις λήξει η αναστολή λειτουργίας.

*Head of Market Strategy της εταιρείας διεθνών πληρωμών Ebury