Εξαιρετικά ισχυρό τρίμηνο με επιτάχυνση των καθαρών εσόδων από τόκους, περαιτέρω συγκράτηση του κόστους, περιορισμένη ροή νέων NPLs και χαμηλό κόστος κινδύνου, αναμένει από τις τέσσερις συστημικές τράπεζες η Euroxx στα αποτελέσματα που θα παρουσιάσουν από την επόμενη εβδομάδα.

Σε αυτό το πλαίσιο η χρηματιστηριακή διατηρεί την bullish στάση για τις ελληνικές τράπεζες ενόψει των ανακοινώσεων με σύσταση "Overweight", στη βάση των ανοδικών περιθωρίων που έχει προβλέψει και των χαμηλών πολλαπλασιαστών κερδών.

Όπως υπογραμμίζει η Euroxx κατά μέσο όρο οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται δείκτη P/E στο 5,1 κάτι που συνιστά discount περίπου 15% έναντι των ευρωπαϊκών (ο μέσος όρος του πανευρωπαϊκού τραπεζικού δείκτη SX7E βρίσκεται στο 6).

Σε αυτά τα πλαίσια, οι νέες τιμές - στόχοι που δίνει η χρηματιστηριακή είναι:

- Eurobank: Στα 2,3 ευρώ με περιθώριο ανόδου 50% από το τελευταίο κλείσιμο στα 1,53 ευρώ ενώ ήδη τρέχει με +45% από 01/01/2023.

- Εθνική Τράπεζα: Στα 8,5 ευρώ με περιθώριο ανόδου 51% από το τελευταίο κλείσιμο στα 5,62 ευρώ ενώ τρέχει ήδη με +50% από 01/01/2023.

- Alpha Bank: Στα 2,1 ευρώ με περιθώριο ανόδου 47% από το τελευταίο κλείσιμο στα 1,43 ευρώ ενώ τρέχει ήδη με +43% από 01/01/2023.

- Τράπεζα Πειραιώς: Στα 4,6 ευρώ με περιθώριο ανόδου 58% από το τελευταίο κλείσιμο στα 2,91 ευρώ ενώ τρέχει ήδη με +102% από 01/01/2023.

Σημειώνεται ότι η Alpha Bank και η Τράπεζα Πειραιώς θα ανακοινώσουν τα μεγέθη τους την Παρασκευή 3 Νοεμβρίου πριν το άνοιγμα του Χρηματιστηρίου Αθηνών.

Η Eurobank θα δημοσιεύσει αποτελέσματα την Τρίτη 7 Νοεμβρίου, ενώ η Εθνική Τράπεζα δεν έχει δώσει ακόμα ημερομηνία αλλά αναμένεται την δεύτερη εβδομάδα του Νοεμβρίου σύμφωνα με δημοσιεύματα.

Μεταξύ άλλων, η Euroxx εκτιμά ότι η αύξηση των επιτοκίων κατά ακόμα 50 μονάδες βάσης (0,5%) σε συνδυασμό με τη μικρή μετακίνηση σε πιο μακροπρόθεσμους λογαριασμούς (οι καταθέσεις όψεως υποχώρησαν ελαφρώς στο 74,3% τον Αύγουστο από το 74,9% του Ιουνίου) θα συνεισφέρει σε περαιτέρω άνοδο των καθαρών εσόδων από τόκους (κατά 3% στο τρίμηνο). 

Έτσι, βάσει του περιορισμού στα κόστη και τη μικρή ροή νέων NPLs, η χρηματιστηριακή αναμένει ακόμα ένα ισχυρό τρίμηνο σε κερδοφορία με ρεκόρ απόδοσης ιδίων κεφαλαίων (Return on Tangible Equity - ROTE) για όλες τις τράπεζες.

Η Euroxx επισημαίνει πάντως ότι αύξηση των δανείων παραμένει κύριος αρνητικός παράγοντας (αύξηση 1% σε ετήσια βάση τον Αύγουστο για το σύστημα), αλλά αναφέρει ότι θα αναζητήσει ενδείξεις ανάκαμψης στα αποτελέσματα 3ου τριμήνου και στα conference calls.