Μειώνει στα 5,5 ευρώ, από τα 5,9 ευρώ προηγουμένως την τιμή-στόχο για τη μετοχή της Εθνικής Ασφαλιστικής η Keefe, Bruyette & Woods η οποία στην έκθεσή της με ημερομηνία 27 Σεπτεμβρίου προτρέπει τους μετόχους της ασφαλιστικής να αποδεχτούν τη δημόσια πρόταση της Εθνικής Τράπεζας.

Ο οίκος, ο οποίος συνιστά "outperform" για τη μετοχή της Εθνικής Τράπεζας με τιμή-στόχο στα 50 ευρώ, υπενθυμίζει πως η Τράπεζα προχώρησε στην υποβολή δημόσιας πρότασης για το σύνολο των μετοχών της Εθνικής Ασφαλιστικής που δεν κατέχει στην τιμή των 5,5 ευρώ ανά μετοχή (γεγονός που εξηγεί και τη μείωση της τιμής-στόχου για την Εθνική Ασφαλιστική), αποτιμώντας την ασφαλιστική στα 710 εκατ. ευρώ. Επίσης, σημειώνει πως η τιμή της δημόσιας πρότασης αφορά premium της τάξης του 18% σε σχέση με την τιμή κλεισίματος της ασφαλιστικής στις 21 Σεπτεμβρίου και premium της τάξης του 5% σε σχέση με τη μέση τιμή 6μήνου, ενώ εκτιμά πως είναι ανάλογη -σε γενικές γραμμές- της δίκαιης τιμής των 5,6 ευρώ που έχει θέσει.

"Μέχρι στιγμής η Εθνική Τράπεζα έχει συγκεντρώσει το 88,8% του μετοχικού κεφαλαίου της Εθνικής Ασφαλιστικής και εκτιμούμε πως είναι πολύ πιθανό να καταφέρει να φτάσει στο 90%, ποσοστό στο οποίο δύναται να προχωρήσει σε squeeze out και κατά συνέπεια στη διαγραφή των μετοχών της Εθνικής Ασφαλιστικής από το ταμπλό του Χ.Α." αναφέρουν οι αναλυτές του οίκου, οι οποίοι σε αυτό το πλαίσιο συνιστούν στους μετόχους της ασφαλιστικής να αποδεχτούν τη δημόσια πρόταση της Τράπεζας. (σ.σ. στις 28 Σεπτεμβρίου η Εθνική Τράπεζα ανακοίνωσε ότι η συμμετοχή της στην Εθνική Ασφαλιστική είχε φτάσει στο 91,54%).

Ο οίκος δράττεται της ευκαιρίας προκειμένου να αναθεωρήσει τις εκτιμήσεις του για την κερδοφορία. Όπως αναφέρει ύστερα από ένα "απογοητευτικό" β΄ τρίμηνο, μείωσε τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη του 2007 στα 20,6 εκατ. ευρώ, σε σχέση με 39,4 εκατ. ευρώ προηγουμένως, ενώ για το 2008 τα μειώνει στα 30 εκατ. ευρώ, συγκριτικά με 47,7 εκατ. ευρώ πριν. Όπως εξηγεί η σημαντική μείωση στις εκτιμήσεις της οφείλεται κυρίως στα "απογοητευτικά" αποτελέσματα του α΄ εξαμήνου του έτους, αλλά και στο λιγότερο "ανοδικό" outlook από τον τομέα των ασφαλειών που δεν σχετίζονται με τις ασφάλειες ζωής.

Σε γενικές γραμμές πάντως εκτιμά ότι η ελληνική ασφαλιστική αγορά προσφέρει σημαντικές αναπτυξιακές προοπτικές, ωστόσο εκτιμά πως μένει να δούμε εάν οι αναπτυξιακές προοπτικές θα μεταφερθούν και σε επίπεδο κερδοφορίας.