Καθοδόν θεωρεί η Proton Bank πως βρίσκεται πλέον η απόκτηση των δικαιωμάτων μειοψηφιών της Cosmote από τον ΟΤΕ, μετά τις πρόσφατες εξελίξεις. Όπως αναφέρεται σε σχετική έκθεση, ο διευθύνων σύμβουλος του ΟΤΕ έχει επανειλημμένα εκφράσει τα σχέδια του να αποκτήσει τις μειοψηφίες της Cosmote, ωστόσο τα σχέδια του έβρισκαν αντίσταση από τη διοίκηση της εταιρείας κινητής τηλεφωνίας. Ωστόσο, το διοικητικό συμβούλιο της Cosmote συνεδριάζει σήμερα για να κάνει αποδεκτή την παραίτηση του κ. Μαρτιγόπουλου, με αποτέλεσμα να έχουν πλέον αρθεί τα εμπόδια για την υλοποίηση των σχεδίων της διοίκησης του ΟΤΕ.

Η χρηματιστηριακή τονίζει πως έχει καταστρώσει τρία σενάρια για να αποτιμήσει την επίδραση των εξελίξεων στον ΟΤΕ. Στην περίπτωση που επιτευχθεί συμφωνία για το σύνολο των μετοχών, βάσει του μέσου όρου των τιμών των τριών τελευταίων μηνών, το οριακό όφελος για τον ΟΤΕ διαμορφώνεται στο 1,7% για τα κέρδη ανά μετοχή του 2008 και στο 2,7% για το 2009. Εάν γίνει χρήση του μέσου όρου του τελευταίου μήνα, η επίδραση στα κέρδη ανά μετοχή του ΟΤΕ για το 2008 φθάνει στο 2,1% και στο 3,2% για το 2009.

                                           
Το τρίτο σενάριο κάνει λόγο για συμφωνία για το σύνολο των μετοχών, σε μετρητά, με τιμή τα 25,00 ευρώ ανά μετοχή, με 4,0% premium έναντι της χθεσινής τιμής κλεισίματος της μετοχής. Παρά τις επιπρόσθετες χρεώσεις τόκου της τάξης των 143,6 εκατ. ευρώ ανά έτος, ο OTE θα επωφεληθεί από την απαλοιφή των πληρωμών μειοψηφίας, καθώς και από την "φορολογική ασπίδα" που θα δημιουργηθεί λόγω του νέου χρέους.

                                     
Εν κατακλείδι, η χρηματιστηριακή εκτιμά πως το τρίτο σενάριο για συμφωνία που θα γίνει αποκλειστικά σε μετρητά είναι το πλεόν επωφελές για τους μετόχους του ΟΤΕ. Όμως, η Proton Bank επισημαίνει πως το σχέδιο αυτό ενέχει "κίνδυνο" κατά την εκτέλεση του, λόγω της "αβεβαιότητας που επικρατεί σχετικά το ποσοστό αποδοχής".