Ελάχιστες αρνητικές επιπτώσεις από την πιστωτική κρίση διαβλέπει για τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο η Citigroup, η οποία εντάσσει, μάλιστα, τις μετοχές της Εθνικής Τράπεζας και της Τράπεζας Κύπρου στις κορυφαίες αγοραστικές της επιλογές, σε έκθεση, στην οποία ο οίκος προχωρά σε σωρεία υποβαθμίσεων και αρνητικών αναθεωρήσεων κερδοφορίας για τις τράπεζες της Ευρωπαϊκής ηπείρου.

Αναλυτικότερα, η Citigroup προχώρησε σε υποβάθμιση των μετοχών εννέα ευρωπαϊκών τραπεζών και αρνητική αναθεώρηση των εκτιμήσεων κερδοφορίας 33 τραπεζών σε έκθεσή της για τον πανευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο, με ημερομηνία 14 Σεπτεμβρίου, εκφράζοντας έτσι, τις ανησυχίες της για τις επιπτώσεις της πιστωτικής κρίσης στην κερδοφορία των τραπεζών της ευρωπαϊκής ηπείρου.

Η Citigroup σημειώνει στην έκθεσή της πως, "ενώ η ακριβής καταγραφή της επίπτωσης της πιστωτικής κρίσης του καλοκαιριού είναι δύσκολη, το γεγονός ότι ο ισχνός Ιούλιος ακολουθήθηκε από έναν τραυματικό Αύγουστο και από ένα ασθενέστατο ξεκίνημα το Σεπτέμβριο, σημαίνει πως οι εκτιμήσεις για το σύνολο του ευρωπαϊκού τραπεζικού κλάδου είναι πολύ υψηλές".

Ο αναλυτής Simon Samuels επισημαίνει ότι ο οίκος προχώρησε σε αρνητική αναθεώρηση των εκτιμήσεών του για 38 ευρωπαϊκές τράπεζες, αντανακλώντας έξι παράγοντες: την κάμψη της δραστηριότητας στην αγορά δομημένων πιστωτικών προϊόντων, τις πιθανές απώλειες στις τιμές των μετοχών, την επίπτωση της "συμπίεσης" της ρευστότητας, την πιθανή επιβράδυνση στους ρυθμούς μεγέθυνσης του επιχειρηματικού δανεισμού, την ενδεχόμενη εξασθένηση της ποιότητας στις επιχειρηματικές πιστώσεις –ειδικά όσον αφορά τα ακίνητα- και η κάμψη στη δραστηριότητα στο πεδίο των εξαγορών και συγχωνεύσεων από πλευράς private equity εταιρειών.

Όπως αναφέρει ο οίκος στην έκθεσή του, η μέση αρνητική αναθεώρηση της εκτιμώμενης κερδοφορίας για το σύνολο του κλάδου φθάνει το 4,3% για το 2007 και 7,4% για το 2008 (και περιλαμβάνει -45% για την Northern Rock, -28% για την Deutsche Bank και -23% για την Credit Suisse).

Παράλληλα, ο οίκος προχωρά σε μείωση του προτεινόμενου ποσοστού στάθμισης για τη Βρετανία και τη Γερμανία ενώ υποβαθμίζει τη σύστασή της για τη μετοχή της Deutsche Bank στην κατηγορία "sell", τοποθετώντας, παράλληλα, τον τίτλο στη λίστα των "μετοχών που θα πρέπει να αποφεύγονται περισσότερο". Επίσης, υποβαθμίζει δύο άλλες γερμανικές τράπεζες, τις DePfa Bank και Hypo Real Estate, τέσσερις ισπανικές τράπεζες μεσαίας κεφαλαιοποίησης (Banco Popular, Banco Sabadell, Banesto και Bankinter), όπως επίσης και δύο βρετανικές τράπεζες, τις Alliance & Leicester και Bradford & Bingley.

Ωστόσο, ο οίκος εκτιμά ότι οι ελληνικές, οι κυπριακές και οι πορτογαλικές τράπεζες επηρεάζονται ελάχιστα από την κρίση. Ο οίκος αξιολογεί με σύσταση "overweight" τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο, ενώ περιλαμβάνει τις μετοχές της Εθνικής Τράπεζας και της Τράπεζας Κύπρου στη λίστα με τις "κορυφαίες αγοραστικές επιλογές".