Στο Conviction Sell List της περιλαμβάνει τη μετοχή των ΕΛΠΕ η Goldman Sachs όπως προκύπτει από έκθεσή της με ημερομηνία 14 Σεπτεμβρίου για τον πετρελαϊκό κλάδο, όπου παράλληλα αναβαθμίζει τη σύσταση για τη μετοχή της Motor Oil σε "neutral" από "sell". 

Σε ό,τι αφορά τα ΕΛΠΕ ο οίκος αποδίδει την κίνησή του στο γεγονός ότι τα Πετρέλαια αποτελούν "από τα χαμηλότερης ποιότητας διυλιστήρια στον κλάδο" ενώ εκτιμά πως "αναμένεται να ωφεληθούν το λιγότερο από πιθανή βελτίωση του μακρο-οικονομικού περιβάλλοντος. Επιπλέον, επισημαίνει ότι τα ΕΛΠΕ βρίσκονται σε διαδικασία υλοποίησης ενός επενδυτικού προγράμματος το οποίο -σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Goldman Sachs- αναμένεται να υπερβεί σημαντικά τον προϋπολογισμό. Ωστόσο, ο οίκος αυξάνει την τιμή-στόχο στα 11,5 ευρώ, από τα 10,5 ευρώ προηγουμένως.

Η Goldman Sachs εκτιμά ότι η μετοχή των ΕΛΠΕ αναμένεται να υποαποδώσει του κλάδου. Επίσης, σημειώνει ότι ο τίτλος διαπραγματεύεται με premium 18% έναντι του κλάδου των διυλιστηρίων.

"Εκτιμούμε ότι η μετοχή των ΕΛΠΕ θα υποαποδώσει έναντι των ομοειδών της επιχειρήσεων στο προβλεπόμενο  ισχυρό περιβάλλον των διυλιστηρίων, καθώς τα χαμηλής ποιότητας στοιχεία ενεργητικού των Πετρελαίων και η υψηλή παραγωγή είναι απίθανο να επωφεληθούν στον ίδιο βαθμό που θα επωφεληθούν τα υψηλής ποιότητας διυλιστήρια. Επιπλέον, είναι πιθανό ο όμιλος να ανακοινώσει υψηλότερα κόστη για την αναβάθμιση του διυλιστηρίου της Ελευσίνας" εκτιμούν οι αναλυτές του οίκου. 

Όσον αφορά την Motor Oil εξηγεί ότι η μετακίνηση από τη λίστα sell οφείλεται στη σημαντική υποαπόδοση του τίτλου έναντι του κλάδου (της τάξης του 11% από τις 21 Ιουνίου 2007). Ο οίκος εκτιμά ότι το περιθώριο πτώσης είναι περιορισμένο στα τρέχοντα επίπεδα και σε αυτό το πλαίσιο αναβαθμίζει τη σύσταση για τη μετοχή. Επίσης, αυξάνει την τιμή-στόχο κατά 13% στα 21,5 ευρώ που υποδηλώνει περιθώριο ανόδου της τάξης του 19%.