Σε σύσταση "buy" με τιμή - στόχο τα 51,1 ευρώ (περιθώριο περαιτέρω ανόδου από τα τρέχοντα επίπεδα της τάξεως του 26%) και προσθήκη της μετοχής της Εθνικής Τράπεζας στην πανευρωπαϊκή Conviction Buy List της προχώρησε η Goldman Sachs, όπως αναφέρει ο οίκος σε έκθεση του για τις ευρωπαϊκές τράπεζες με ημερομηνία 22 Αυγούστου 2007.

Ο οίκος χαρακτηρίζει τη μετοχή της Εθνικής Τράπεζας "πηγή ευκαιρίας". Αναλυτικότερα, οι αναλυτές του οίκου εξηγούν ότι δεδομένου του τρέχοντος περιβάλλοντος της αγοράς τάσσονται υπέρ του "βασικού μοντέλου τραπεζικής" και σ’ αυτό το σκεπτικό, η Εθνική Τράπεζα προστίθεται στην "Conviction Buy List" γιατί παρέχει τα εξής πλεονεκτήματα: ελκυστική έκθεση λόγω του ισχυρού franchise καταθέσεων και του μη μοχλευμένου ισολογισμού της, έκθεση σε αγορές διαρθρωτικής υψηλής ανάπτυξης όπως αυτές της Τουρκίας και της ΝΑ Ευρώπης, δυναμική αναδιάρθρωσης στο εγχώριο δίκτυό της, αλλά και περιορισμένη έκθεση σε δομημένα προϊόντα και στην αμερικανική αγορά.

Παράλληλα, στην έκθεσή του οι αναλυτές του οίκου επισημαίνουν ότι η τρέχουσα αδυναμία των παγκόσμιων πιστωτικών αγορών θα επηρεάσει τις τιμές των μετοχών και επισημαίνει ότι αγοράζει "διαρθρωτική μεγέθυνση και ορατότητα".

Οι αναλυτές σημειώνουν ότι με την επανατιμολόγηση του κινδύνου, η βασική τραπεζική θα αποδειχθεί μάλλον ελκυστικότερη και τα ισχυρά καταθετικά franchises με έκθεση στην υγιή πιστωτική μεγέθυνση θα πρέπει, λογικά, να απολαύσουν λιγότερο προβληματική μεγέθυνση. Ο οίκος αποφεύγει τις τράπεζες λιανικής με χονδρική χρηματοδότηση, ενώ υποβαθμίζει τα κέρδη των αγορών κεφαλαίων.

Σύμφωνα με την Goldman Sachs, η Εθνική Τράπεζα διαπραγματεύεται 10,3 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη ανά μετοχή του 2008 και 8,7 φορές αυτά του 2009.