Συνεχης ενημερωση

    Τρίτη, 20-Αυγ-2019 12:13

    Η Γερμανία πουλά 30ετές ομόλογο με 0%, κάτω του 2% το ελληνικό 10ετές

    Η Γερμανία πουλά 30ετές ομόλογο με 0%, κάτω του 2% το ελληνικό 10ετές
    • Εκτύπωση
    • Αποθήκευση
    • Αποστολή με email
    • Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
    • Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
    • Μικρότερο μέγεθος κειμένου

    Την διάθεση αποστροφής κινδύνου των αγορών θα τεστάρει αυτή την εβδομάδα η Γερμανία μέσω της δημοπρασίας 30ετούς ομολόγου με κουπόνι 0% για πρώτη φορά στην ιστορία, καθώς ολόκληρη η καμπύλη των αποδόσεών της βρίσκεται πλέον σε αρνητικό έδαφος.

    Υπενθυμίζεται ότι η Γερμανία έχει ξαναπουλήσει χρέος με μηδενικό επιτόκιο αλλά αυτό αφορούσε 10ετή ομόλογα και όχι τόσο μακροπρόθεσμους τίτλους.

    Ειδικότερα, σύμφωνα με το Bloomberg, η Γερμανία θα πουλήσει 30ετή ομόλογα ύψους 2 δις. ευρώ την Τετάρτη. Η απόδοση στους 30ετείς τίτλους της ενισχύθηκε στο -0,14% την Δευτέρα μετά το selloff που πυροδοτήθηκε στον απόηχο των δηλώσεων κυβερνητικών αξιωματούχων ότι η κυβέρνηση είναι έτοιμη να αυξήσει τις δαπάνες της κατά 50 δις. ευρώ αν η οικονομία εξακολουθήσει να εμφανίζει σημάδια ύφεσης. Σε κάθε περίπτωση, οι αποδόσεις παραμένουν αισθητά χαμηλότερες σε σχέση με το 0,29% που ήταν στις 17 Ιουλίου, όταν δηλαδή η Γερμανία πούλησε για τελευταία φορά 30ετή ομόλογα.

    Υπενθυμίζεται ότι την προηγούμενη εβδομάδα τα ομόλογα της ευρωζώνης είχαν επιδοθεί σε ράλι, με τις αποδόσεις πολλών εξ αυτών να διολισθαίνουν σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα, ενώ δεν είναι λίγες οι ευρωπαϊκές χώρες που απολαμβάνουν αρνητικά επιτόκια, όπερ σημαίνει ότι ο επενδυτής πληρώνει για να τις δανείσει. 

    Όσον αφορά την επερχόμενη δημοπρασία του γερμανικού 30ετούς τίτλου, οι αναλυτές επισημαίνουν ότι ενδιαφέρον θα έχει να προσέξει κανείς τον βαθμό υπερκάλυψης της έκδοσης, η οποία άγγιξε χαμηλό ρεκόρ στην δημοπρασία του Ιουλίου. 
     

    Κάτω του 2% το ελληνικό δεκαετές

    Στο μεταξύ, καθοδικά κινούνται και σήμερα οι αποδόσεις στην ευρωζώνη εν μέσω προσδοκιών για μέτρα νομισματικής και δημοσιονομικής χαλάρωσης.

    Το ελληνικό δεκαετές μάλιστα υποχωρεί ακόμα και κάτω από το 2% (στο 1,97% αυτή την στιγμή). Στην υπόλοιπη Ευρώπη, στο -0,68% διαμορφώνεται  η απόδοση του δεκαετούς γερμανικού bund, ενώ το γαλλικό δεκαετές διαπραγματεύεται στο -0,39%. Πολύ χαμηλά αλλά σε θετικό έδαφος τα επιτόκια και στην Ισπανία, με το δεκαετές να βρίσκεται στο 0,12%, ενώ στην Ιταλία η απόδοση του δεκαετούς κρατικού τίτλου διαμορφώνεται στο 1,47%.

    Υπενθυμίζεται ότι ο κεντρικός τραπεζίτης της Φινλανδίας, Olli Rehn, δήλωσε χθες ότι η ΕΚΤ είναι αποφασισμένη να δράσει αν οι μεσοπρόθεσμες προοπτικές του πληθωρισμού εξακολουθούν να κινούνται κάτω από τον στόχο του 2%.

    Στο μεταξύ, την Κυριακή ο Γερμανός υπουργός Οικονομικών, διαβεβαίωσε ότι η κυβέρνηση είναι έτοιμη να ρίξει επιπλέον 50 δις. ευρώ στην αγορά μέσω αύξησης των δαπανών αν τα σημάδια ύφεσης που εμφανίστηκαν με την συρρίκνωση του ΑΕΠ το β’ τρίμηνο επιμείνουν.

    Από το χείλος της χρεοκοπίας στα μηδενικά επιτόκια Ιρλανδία, Ισπανία και Πορτογαλία 

    Μια δεκαετία πριν οι επενδυτές ήταν εντελώς απρόθυμοι να δανείσουν χώρες που φλέρταραν με την χρεοκοπία και βρίσκοντας σε προγράμματα διάσωσης, όπως η Ιρλανδία, η Ισπανία και η Πορτογαλία. Σήμερα όμως και οι τρεις τους έχουν καταφέρει να δανείζονται από τις αγορές με σχεδόν μηδαμινό κόστος, καθώς οι αποδόσεις των δεκαετών ομολόγων τους βρίσκονται πολύ κοντά στο 0%. 

    Όπως σημειώνουν οι αναλυτές, παρότι αυτό σηματοδοτεί αδιαμφισβήτητα μια βελτίωση της οικονομικής κατάστασης αυτών των χωρών, εντούτοις δείχνει επίσης πως η αγορά ομολόγων έχει εισέλθει σε μια νέα εποχή εξαιρετικά χαμηλών επιτοκίων, με την ΕΚΤ αδύναμη να μπορέσει να αλλάξει την κατάσταση.

    "Φοβάμαι πως όλες οι καμπύλες και όλες οι αποδόσεις οδεύουν προς το 0", δήλωσε χαρακτηριστικά ο James Athey της Aberdeen Standard Investments, επισημαίνοντας ότι αυτό "θα ήταν ένα απίστευτα ανησυχητικό σημάδι". 

    Τα αρνητικά επιτόκια στις ισχυρές οικονομίες του πλανήτη άλλωστε, υποδηλώνουν την απαισιοδοξία που επικρατεί για τις προοπτικές της παγκόσμιας οικονομίας. 

    Το ράλι των ομολόγων τροφοδοτείται επίσης από τις προσδοκίες χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής.  

    ΣΑΣ ΑΡΕΣΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ;

    ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

    Δειτε τα πρωτοσελιδα ολων των εφημεριδων