Συνεχης ενημερωση

    Τρίτη, 23-Απρ-2019 12:46

    Στάση αναμονής στα ελληνικά ομόλογα, περιμένοντας την S&P

    • Εκτύπωση
    • Αποθήκευση
    • Αποστολή με email
    • Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
    • Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
    • Μικρότερο μέγεθος κειμένου

    Της Ελευθερίας Κούρταλη

    Σταθεροποιητικά κινείται σήμερα η ελληνική αγορά ομολόγων μετά τις αργίες του Καθολικού Πάσχα, με τους επενδυτές να τηρούν στάση αναμονής ενόψει των κρίσιμων εξελίξεων που αναμένεται να διαμορφώσουν τη βραχυπρόθεσμη πορεία των ελληνικών spreads.

    Η κατάθεση του αιτήματος στον ESM για την πρόωρη αποπληρωμή μέρους των ακριβών δανείων του ΔΝΤ είχε λίγο-πολύ αποτιμηθεί από την αγορά και αποτελεί μία θετική εξέλιξη καθώς, όπως σημείωσε και ο  Christoph Rieger, αναλυτής της Commerzbank, αυτό θα βοηθήσει στη μείωση του επιτοκιακού βάρους της Ελλάδας και θα συμβάλλει στη συνέχιση της ήδη πολύ καλής πορείας των ελληνικών ομολόγων. Όπως τόνισε, οι ελληνικοί κρατικοί τίτλοι αποτελούν τους πρωταγωνιστές των επιδόσεων διεθνώς από τις αρχές του έτους και αναμένεται να συγκεντρώσουν και πάλι τα ραντάρ των αγορών πάνω τους όταν η απόδοση το 10ετούς ομολόγου υποχωρήσει κάτω από τα ιστορικά χαμηλά της επίπεδα.

    Αξίζει να σημειώσουμε πως το yield στο 10ετές ομόλογο διαμορφώνεται στο 3,321%, στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Αύγουστο του 2005 και μία ανάσα από το ιστορικό χαμηλό του 3,21% που σημειώθηκαν τον Ιούνιο του 2005, ενώ το spread έναντι του γερμανικού ομολόγου να είναι στις 327,3 μονάδες βάσης.

    Από τις αρχές του έτους το 10ετές ομόλογο σημειώνει βελτίωση της τάξης των 109 μονάδων βάσης, που είναι σύμφωνα με τα στοιχεία της BBVA, η καλύτερη επίδοση διεθνώς φέτος. Η αμέσως καλύτερη επίδοση είναι αυτή των 10ετών ομολόγων του Μεξικού με πτώση της τάξης των 62 μ.β και ακολουθούν τα ομόλογα του Περού με μείωση 51 μ.β, της Ρωσίας με πτώση 48 μ.β και της Ισπανίας με 44 μ.β.

    Η απόδοση του 5ετούς ελληνικού ομολόγου διαμορφώνεται σήμερα στο 2,235% ελαφρώς υψηλότερα από το ιστορικό χαμηλό του 2,167% που σημείωσε την προηγούμενη εβδομάδα, ενώ θυμίζουμε πως το επιτόκιο της έκδοσής του στα τέλη Ιανουαρίου ήταν στο 3,60%.

    Τα ελληνικά ομόλογα έχουν ξεκάθαρα επιστρέψει στις στρατηγικές των ξένων επενδυτών με τη διπλή έξοδο στις αγορές να έχει βάλει στο "παιχνίδι" τα μεγάλα μακροπρόθεσμα funds, τη στιγμή που ο ΟΔΔΗΧ "ζεσταίνει" τις μηχανές για την επόμενη "έξοδο" στο αμέσως επόμενο διάστημα, με τις πιθανότητες να... γέρνουν προς ένα νέο 7ετές ομόλογο.

    Το θερμό επενδυτικό ενδιαφέρον μαρτυρά και η πορεία του τζίρου στην ΗΔΑΤ, ο οποίος από τις αρχές του έτους ξεπερνά τα 3,3 δισ. ευρώ, ύψος που αντιστοιχεί ήδη στο 70% του συνολικού τζίρου του 2018.

    Το ισχυρό ράλι είναι λογικό να οδηγεί τους επενδυτές σε στάση αναμονής, τη στιγμή που μάλιστα και η υπόλοιπη αγορά ομολόγων της ευρωζώνης δέχεται πιέσεις σήμερα. Οι αμέσως επόμενοι καταλύτες είναι οι "χρησμοί" των οίκων αξιολόγησης, με πρώτο αυτόν της S&P τη Μεγάλη Παρασκευή, όπου και αναμένεται ευρέως να προχωρήσει σε αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελλάδας κατά μία βαθμίδα (από το Β+ στο ΒΒ-), "ισοφαρίζοντας" έτσι τo rating που δίνει η Fitch, τρία σκαλοπάτια κάτω από την "επενδυτική βαθμίδα".

    Αξίζει να σημειώσουμε πως Ελλάδα παραμένει 4 βαθμίδες κάτω από το investment grade με βάση την αξιολόγηση της Moody's (Β1). Στο αμέσως επόμενο διάστημα, την επόμενη εβδομάδα μάλιστα (3 Μαΐου), αναμένεται και η αξιολόγηση της DBRS η οποία βαθμολογεί την Ελλάδα στο B (high). Οι επόμενες αξιολογήσεις που έχουν οριστεί από τους 4 μεγάλους οίκους είναι οι εξής: στις 2 Αυγούστου από Fitch, στις 23 Αυγούστου από Moody's και στις 25 Οκτωβρίου από S&P και την 1η Νοεμβρίου από τον καναδικό οίκο DBRS.

    Εν τω μεταξύ, ο μικρότερος ιαπωνικός οίκος R&Ι, οι αξιολογήσεις του οποίου δεν λαμβάνονται υπόψη στις αποφάσεις της ΕΚΤ, αναβάθμισε χθες την Ελλάδα από τη βαθμίδα "Β" σε "Β+" με θετικές προοπτικές.

    Διαβάστε ακόμα για:

    ΣΑΣ ΑΡΕΣΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ;

    ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

    Δειτε τα πρωτοσελιδα ολων των εφημεριδων