Στα 0,25 ευρώ τοποθετεί την τιμή στόχο για την Πειραιώς η Goldman Sachs με στάση neutral, η Morgan Stanley στα 0,26 ευρώ με στάση equal-weight και η UBS στα 0,18 ευρώ με στάση neutral μετά τα αποτελέσματα του δ' τριμήνου.

Όπως σημειώνει η Goldman Sachs, οι βασικοί κίνδυνοι γύρω από την Πειραιώς καθώς και για την τιμή-στόχο που διατηρεί, είναι η χειρότερη ποιότητα ενεργητικού και οι τάσεις top-line, η πρόοδος στην αναδιάρθρωση του ομίλου, η απομόχλευση καθώς και οι συνθήκες χρηματοδότησης.

Η τράπεζα ανακοίνωσε μικρές ζημιές για το σύνολο του 2016 και αποτελεί την μοναδική ζημιογόνο τράπεζα στην Ελλάδα, λόγω των απομειώσεων  στις διεθνείς επιχειρηματικές της δραστηριότητες.

Ωστόσο, όπως τονίζει η GS, οι τάσεις στην ποιότητα του ενεργητικού της είναι ενθαρρυντικές, με το τελευταίο τρίμηνο του 2016 να αποτελεί το πρώτο όπου σημειώθηκε αρνητικός σχηματισμός NPEs. Επίσης, η ρευστότητα της Πειραιώς έδειξε σταθερή βελτίωση στο τέλος του 2016 ωστόσο και σε αυτή την περίπτωση όπως και στις άλλες ελληνικές τράπεζες, αυτό αναμένεται να ανατραπεί στο α' τρίμηνο του 2017.

Οι αναμενόμενες εκροές καταθέσεων το α' τρίμηνο του 2017 διαμορφώθηκαν στα 1,2 δισ. ευρώ, αντανακλώντας σε μεγάλο βαθμό την αβεβαιότητα γύρω από τη 2η αξιολόγηση του προγράμματος.

Από την πλευρά της, η Morgan Stanley επισημαίνει ότι αν και η Πειραιώς ανακοίνωσε ζημιές όπως αναμενόταν, το μέγεθός τους ήταν πιο περιορισμένο από ότι περίμενε. Τα έσοδα ήταν καλύτερα των εκτιμήσεων λόγω των προμηθειών, ενώ ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας CET-1 διατηρήθηκε στο υψηλό επίπεδο στο 17,0%, με τη διοίκηση να είναι συγρακτημένα αισιόδοξη ότι θα πετύχει τους στόχους της κερδοφορίας το 2017.

Αυτό που εντυπωσίασε την MS είναι ότι ο σχηματισμός των NPLs  ήταν αρνητικός για τέταρτο συνεχόμενο τρίμηνο, χάρη στον ισχυρή αρνητικό σχηματισμός στο χαρτοφυλάκιο των εταιρικών δανείων, ενώ το δ΄ τρίμηνο ήταν επίσης το πρώτο τρίμηνο με αρνητικό σχηματισμό NPEs.

Και η Morgan Stanley υπογραμμίζει ότι οι θετικές τάσεις στις καταθέσεις που σημειώθηκαν το δ΄ τρίμηνο του έτους, αναμένεται να ανατραπούν στο α' τρίμηνο του 2017.

Η UBS αναμένει μία γενικότερα ουδέτερη αντίδραση της αγοράς μετά τα αποτελέσματα του δ' τριμήνου, και σημειώνει ο η Πειραιώς σημείωσε αρνητικό σχηματισμό NPEs στο δ' τρίμηνο μετά από πέντε θετικά τρίμηνα, ωστόσο στο α' τρίμηνο αν και δεν υπήρχε θετικός σχηματισμός, κινήθηκε κάτω από τους στόχους του SSM. Η διοίκηση ωστόσο εμφανίζεται βέβαιη ότι μπορεί να επιτευχθεί ο στόχος μείωσης των NPEs το 2017.

Ελευθερία Κούρταλη