Τα “Top Buys” αλλά και το "Top Sells” από την ελληνική αγορά παραθέτει στην έκθεσή της Greek Filter με ημερομηνία 27 Ιουνίου η Citigroup. Στην ίδια έκθεση οι αναλυτές του οίκου αναφέρονται στην ενημέρωση που παρείχε η διοίκηση της Ελληνικής Τεχνοδομικής σε πρόσφατο roadshow που πραγματοποίησε στο Λονδίνο.

Ειδικότερα, η λίστα με τις "Top Buy” επιλογές του οίκου περιλαμβάνουν τις μετοχές των Εθνικής Τράπεζας, Τράπεζας Κύπρου, Fourlis και ΟΠΑΠ. Από την άλλη στα "Top Sell" συναντάμε τις μετοχές των ΕΧΑΕ και ΔΕΗ.

Εθνική: Τιμή-στόχος στα 50 ευρώ

Ο οίκος αναφέρει ότι η Εθνική Τράπεζα αποτελεί παίκτη με περιφερειακή ανάπτυξη σε Ελλάδα, Τουρκία και ΝΑ Ευρώπη. Επισημαίνει μεταξύ άλλων ότι στην Ελλάδα η τιμολογιακή πολιτική του ομίλου του παρέχει τη δυνατότητα για περαιτέρω βελτίωση των περιθωρίων σε ένα περιβάλλον αυξημένων επιτοκίων. Για την αγορά της Τουρκίας αναφέρει ότι η Finansbank διαθέτει σημαντικές προοπτικές να ενισχύσει το μερίδιο αγοράς της. Παράλληλα, σημειώνει ότι όμιλος της Εθνικής έχει ισχυρό δίκτυο σε Βουλγαρία και Σερβία, με περαιτέρω παρουσία στη Ρουμανία. Εκτιμά τέλος είναι πιθανό να πραγματοποιηθούν μικρές εξαγορές εντός του 2007.

Τράπεζα Κύπρου: Τιμή – στόχος στα 16 ευρώ

Η Τράπεζα Κύπρου αποτελεί μια "ελκυστική αναπτυξιακή περίπτωση" τόσο στην Ελλάδα όσο και στην Κύπρο, σημειώνει η Citigroup, προσθέτοντας πως παράλληλα διαθέτει και ελκυστικές προοπτικές στην αγορά της ΝΑ Ευρώπης. Για την αγορά της Μεγαλονήσου αναφέρει ότι η Τράπεζα Κύπρου επωφελείται από την ανάπτυξη του όγκου στον τομέα της λιανικής τραπεζικής, από την αύξηση των περιθωρίων καταθέσεων, από την "επιθετική" στρατηγική που ακολουθεί όσον αφορά τη δημιουργία νέων καταστημάτων, αλλά και από το δίκτυο το οποίο δεν έχει ακόμη ωριμάσει, οδηγώντας τους όγκους σε σημαντική ανάπτυξη.

Fourlis: Στα 23 ευρώ η τιμή – στόχος

Παρά τις ισχυρές επιδόσεις της μετοχής της Fourlis μέχρι στιγμής στο 2007 (της τάξης του 75%) ο οίκος εκτιμά ότι ο τίτλος της εισηγμένης παραμένει σε περιοχή "buy", ενώ προσθέτει πως αποτελεί ένα μοναδικό και εξαιρετικό τρόπο για να επενδύσει κάποιος στο μοντέλο των ΙΚΕΑ. Τον Οκτώβριο του 2006 ο όμιλος παρείχε αυξημένη ορατότητα όσον αφορά τα σχέδιά του για τη δημιουργία έως 9 ακόμη ΙΚΕΑ στην Ελλάδα, την Κύπρο και τη Βουλγαρία έως το 2010, σημειώνει η Citigroup προσθέτοντας πως ο σχεδιασμός της διοίκησης την οδήγησε σε σημαντική αναβάθμιση των μακροπρόθεσμων εκτιμήσεών της για τα ΙΚΕΑ και κατά συνέπεια και της αποτίμησης.

ΟΠΑΠ: Τιμή-στόχος τα 35,8 ευρώ

"Εδώ και 18 μήνες υποστηρίζουμε ότι η εκτέλεση των σχεδίων του ΟΠΑΠ εμπεριέχει περισσότερους κινδύνους απ’ ότι οφέλη" αναφέρουν οι αναλυτές του οίκου. Προσθέτουν όμως: "πιστεύουμε ότι η εικόνα αυτή έχει πλέον αντιστραφεί και πλέον έχουμε θέσει σύσταση "Buy/High". Αυτό οφείλεται στην επιτυχημένη, μέχρι στιγμής, διαχείριση του "Πάμε Στοίχημα" από τον ίδιο τον Οργανισμό από τα τέλη του περασμένου Ιανουαρίου. Εξάλλου, ο οίκος σημειώνει ότι πρόσφατα συναντήθηκε με την ομάδα που διαχειρίζεται το "Πάμε Στοίχημα" η οποία αποτελείται από ένα "καλό μείγμα νέων και έμπειρων" ανθρώπων που έχουν τη δυνατότητα να μετατρέψουν το outlook του παιχνιδιού.

Σε ό,τι αφορά τα δυο “Top Sells” από την ελληνική αγορά ο οίκος αναφέρει:

Για την ΕΧΑΕ, για την οποία έχει θέσει την τιμή-στόχο των 13,8 ευρώ κάνει ιδιαίτερη αναφορά στην τιμολογιακή της πολιτική. Επισημαίνει ότι όπως είναι ήδη γνωστό η ΕΧΑΕ είναι σημαντικά πιο ακριβή από άλλα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, ενώ τονίζει πως η ανάγκη για αλλαγή της τάσης είναι επιβεβλημένη. Αποδίδει δε την τοποθέτησή της στις πιέσεις που ασκεί ο ανταγωνισμός (συγχωνεύσεις αλλά και νέες πλατφόρμες) αλλά και οι νέες ρυθμίσεις (MiFid).

Σχετικά με τη ΔΕΗ (τιμή-στόχος στα 17 ευρώ) η Citigroup εκτιμά ότι η αύξηση των τιμολογίων, ο περιορισμένος ανταγωνισμός, αλλά και η αύξηση του όγκου αποτελούν τους τρεις "πυλώνες" της Επιχείρησης οι οποίοι θα μπορούσαν να συνθέσουν για τη ΔΕΗ μια εικόνα "ελκυστικής επενδυτικής περίπτωσης". Επίσης, σημειώνει πως ακόμη και με βάση τις συντηρητικές της εκτιμήσεις για αύξηση των τιμολογίων χαμηλότερης του πληθωρισμού και μειώσεις του προσωπικού στο χαμηλότερο όριο, προβλέπει μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης των EBITDA της τάξης του 7% την περίοδο 2005-2010 και περίπου 23% στα κέρδη ανά μετοχή την ίδια περίοδο. Ωστόσο, σημειώνουν ότι η προβλεπόμενη ανάπτυξη διακυβεύεται λόγω της συνεχιζόμενης αύξησης των τιμών του πετρελαίου.

Στα 11,5 ευρώ η τιμή-στόχος για την Ελληνική Τεχνοδομική

Αναφερομένη στο πρόσφατο roadshow που πραγματοποίησε ο όμιλος της Ελληνικής Τεχνοδομικής στο Λονδίνο η Citigroup αναφέρει στα θετικά το γεγονός ότι η διοίκηση του ομίλου ανέφερε πως η εσωτερική αξία της Αττικής Οδού είναι στα 925 εκατ. ευρώ, έναντι 714 εκατ. ευρώ που εκτιμούσε η ίδια. Επίσης, εκτιμά ότι σε ένα χρόνο η εν λόγω επένδυση θα ανέρχεται στα 990 εκατ. ευρώ, από 764 εκατ. ευρώ που προέβλεπε πριν για το 2008 και όλα αυτά με discount της τάξης του 7%. Επίσης, σημειώνει πως η διοίκηση παρουσίασε τις νέες της εκτιμήσεις για τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, όπου αναμένεται να ιδρύσει μονάδες ισχύος 228 MW έως το 2009, σε σχέση με 130 MW που προέβλεπε ο οίκος ο οποίος τονίζει μεταξύ άλλων πως συνιστά "buy” για τη μετοχή στα τρέχοντα επίπεδα.