H BlackRock επικαιροποιεί τις προοπτικές της για τις επενδυτικές αποδόσεις και ψηφίζει μετοχές έναντι ομολόγων διεθνώς για τα επόμενα πέντε χρόνια, με βάση την πολιτική αναθέρμανσης της οικονομίας που θα "ξετυλίξει" η προεδρία Trump και τις αλλαγές που έχουν σημειωθεί στις αγορές το τελευταίο τρίμηνο,

Όπως επισημαίνει, παρά το πρόσφατο ράλι στους χρηματιστηριακούς δείκτες διεθνώς, οι αποδόσεις παραμένουν σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα. Σύμφωνα με την BlackRock οι μετοχές θα κερδίσουν περαιτέρω έδαφος λόγω της αναθέρμανσης της οικονομίας και της ανάπτυξης της εταιρικής κερδοφορίας. Η αύξηση των αποδόσεων των διεθνών ομολόγων έχει "ρίξει" τις αποτιμήσεις τους σε χαμηλά επίπεδα, έτσι έχουν δημιουργηθεί ευκαιρίες σε κάποιους τίτλους, όπως αυτοί των αναδυόμενων αγορών ή τα εταιρικά ομόλογα, ωστόσο τα κέρδη από αυτά τα assets θα είναι πολύ χαμηλότερα από ότι στις μετοχές.

Συνολικά, η BlackRock συστήνει ότι το 60% του διεθνούς χαρτοφυλακίου να είναι τοποθετημένο σε μετοχές και το 40% σε ομόλογα, το οποίο και δώσει αποδόσεις κοντά στο 4% στα επόμενα πέντε χρόνια.

Όπως σημειώνει, ο πληθωρισμός αναμένεται να ενισχυθεί και να "πιάσει" τους στόχους της κεντρικής τράπεζας, με τα περιθώρια για υπέρβαση του στόχου στο εγγύς μέλλον να είναι πολύ πιθανά, καθώς οι οικονομίες διεθνώς θα αναθερμανθούν, με οδηγό τις ΗΠΑ αλλά και την Βρετανία.  

Η BalckRock διατηρεί αμετάβλητες τις προβλέψεις της για την οικονομική ανάπτυξη προς το παρόν αναμένοντας περαιτέρω αποδείξεις από την ροή οικονομικών στοιχείων, αλλά εκτιμά ότι οι πιθανότητες είναι μεγαλύτερες να υπάρξει περαιτέρω ενίσχυση της ανάπτυξης παρά επιβράδυνση. Παράλληλα, διαρθρωτικοί παράγοντες όπως η γήρανση των κοινωνιών, η αδύναμη παραγωγικότητα και η υπερβολική συνολική εξοικονόμηση θα οδηγήσουν σε σταδιακή αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων τα επόμενα χρόνια.

Ετσι, όπως επισημαίνει, προτιμά τις μετοχές έναντι των ομολόγων σε αυτό το νέο περιβάλλον αναθέρμανσης της οικονομίας το οποίο θα επικρατήσει μεσοπρόθεσμα, με τις αναμενόμενες αποδόσεις των μετοχών να είναι σχετικά ελκυστικές σε έναν κόσμο χαμηλών αποδόσεων.

Ελ. Κούρταλη